5月12日(rì)晚间，江铃汽车公告宣布，公司在2021年5月即公开挂(guà)牌的江铃重型(xíng)汽车有限公司（江铃重(zhòng)汽）100％股权(quán)转让交易终止，而(ér)此前(qián)约定的(de)交易(yì)对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是(shì)江(jiāng)铃汽车在2012年以(yǐ)2.7亿(yì)元价格(gé)接手的资产，不(bù)过原计划在重卡行业“大展(zhǎn)拳脚”的江铃汽车却(què)因(yīn)此(cǐ)背上了包(bāo)袱(fú)。江(jiāng)铃(líng)重汽在8年间亏损额度(dù)超过(guò)20亿元。而且(qiě)江铃(líng)汽车(chē)此前为转让铺路，还曾(céng)现金为(wèi)江铃重卡(kǎ)“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此(cǐ)次交易终止，也(yě)意味着江铃汽车前后(hòu)耗(hào)了(le)两年(nián)的(de)“瘦(shòu)身”行动依旧以失败告终。

　　审批(pī)未在(zài)约(yuē)定时间完成

　　这笔交易要追溯到两年(nián)前。在2021年5月7日，江(jiāng)铃汽车曾披(pī)露，拟以不低于(yú)7.64亿元的价(jià)格，通过山西省(shěng)产权交易市场公开挂牌(pái)方式，出售全资子公司(sī)江铃重汽100％的(de)股权。

　　当时，江铃重汽对接(jiē)盘方(fāng)开出了要求(qiú)：1、世界(jiè)500强企(qǐ)业，2020年度在(zài)全球生(shēng)产销售重型卡车(chē)超过12万(wàn)辆；2、公司(sī)盈(yíng)利(lì)，并在2018-2020年经审计合(hé)并报表净利(lì)润率超(chāo)过5％。

　　3个月后(hòu)，谜(mí)底揭(jiē)晓。上述股权挂牌公告(gào)期于2021年(nián)8月9日期限届满，交易股权出售(shòu)征集到(dào)一名意向受让(ràng)方(fāng)，符合上述要求的沃(wò)尔沃卡车成了接盘(pán)侠。

　　而且，沃尔(ěr)沃卡车也(yě)按照相关(guān)交(jiāo)易规则(zé)支付了(le)保证金。2021年8月23日，双(shuāng)方经协(xié)商一致(zhì)，就(jiù)出售交易(yì)股权签署了《关(guān)于江(jiāng)铃重型汽车(chē)有限公司100％股权的股权(quán)转让协议(yì)》，确定就(jiù)目(mù)标股权(quán)支付的基准价款为人民(mín)币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告(gào)称，该(gāi)笔交易需要获得国资管理有权(quán)单位的批准，但由于交易所需的政府审(shěn)批事项未(wèi)能在约(yuē)定的时(shí)间内完(wán)成，项目双方经协(xié)商一致，同(tóng)意终止(zhǐ)交易。

　　这笔交易(yì)前后耗时(shí)长达2年之久，但最终(zhōng)仍(réng)以失败告(gào)终。需要提及的是，江铃重汽命运颇(pǒ)为坎(kǎn)坷(kě)，此次交易已经是其历(lì)史上第三次转手(shǒu)。

　　成为(wèi)“财务黑(hēi)洞”

　　资(zī)料显示(shì)，江(jiāng)铃重汽前身是山西(xī)省汽车工业集团。作为一家老牌国营企业，该公司主(zhǔ)要组装生产重型卡车(chē)与货车，但(dàn)由于经营不(bù)善陷入发展困境，在2007年第一次被重(zhòng)组。中国兵器装备集团及中国长(zhǎng)安汽车集团有(yǒu)限公司，将太(tài)原(yuán)重(zhòng)汽重组为太原长安重汽，作为(wèi)长安汽(qì)车进入重(zhòng)卡领(lǐng)域的(de)跳板。

　　但最(zuì)终太(tài)原重汽没能被盘活。太原(yuán)重汽2011年的亏损(sǔn)已达1.4亿元，2012上半年的总(zǒng)销量为439辆(liàng)。到2012年第一(yī)季度，太原重汽的净资产仅为2.5亿元，已难(nán)以实(shí)现(xiàn)正常运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽车却(què)对太原(yuán)重汽产生了兴趣(qù)，该(gāi)公(gōng)司(sī)在2012年7月以不(bù)超(chāo)过2.7亿元的(de)价格，从长安手中(zhōng)接(jiē)手太原长安重汽的(de)全部股(gǔ)权，并于2013年(nián)1月(yuè)将其更名为江铃重汽。

　　当初，江铃(líng)汽车进入重(zhòng)卡(kǎ)领域的意(yì)图是实现商用车(chē)全覆盖。2013年，江(jiāng)铃汽车(chē)曾表示，最终将建(jiàn)成年产10万辆重型载货车、10万台发(fā)动机(jī)的大(dà)型重卡企业，达产后主营业(yè)务将(jiāng)超过200亿元(yuán)。

　　但江铃(líng)由于对重卡市场和客户(hù)洞察不足，经营(yíng)状况并不(bù)尽如人(rén)意(yì)。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡(kǎ)的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销量(liàng)为1347辆。

　　同(tóng)时期东(dōng)风公司、中国重汽(qì)、一汽解放等(děng)头部企业的单(dān)月销(xiāo)量，就已超过江铃重汽几年的(de)销量总和。2020年9月之后(hòu)，江铃汽(qì)车不再披露有关江铃(líng)重卡的销量数据。

　　销量严重拖后腿，江(jiāng)铃重汽俨(yǎn)然成为(wèi)“财务黑洞(dòng)”。江铃汽车2020年财(cái)报数(shù)据显示，截至2020年(nián)12月31日，江铃汽车重型汽车(chē)相(xiāng)关业务(wù)累计亏损超20.33亿(yì)元。其中，2020年亏损最为严重(zhòng)，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然(rán)呈现亏损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截(jié)至(zhì)2020年底，江铃重汽总负(fù)债(zhài)为12.69亿元，总资产为7.99亿元(yuán)，处(chù)于资不抵债的状态。因此，2021年后，江铃重汽停止(zhǐ)了所有的产销工作。

　　值得一提的(de)是，在2021年初，江铃汽车(chē)还对江铃(líng)重汽进行了(le)11.42亿元的现金增资。这一(yī)举动(dòng)的(de)主要目的是降(jiàng)低江铃重汽的资产(chǎn)负债率，便(biàn)于(yú)吸(xī)引外(wài)部(bù)投资进入，利于江铃重汽进(jìn)行业务重组。

　　“地主家(jiā)”也没余粮

　　实际上，江铃汽车(chē)自(zì)身近年来日子也不太好过(guò)。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽车分别实(shí)现(xiàn)营收330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实(shí)现归母净利润分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿元(yuán)和9.15亿元。

　　表面上看，盈(yíng)利状(zhuàng)况尚可。不(bù)过，在2021年(nián)和2022年这两年间，江铃汽车收(shōu)到(dào)的政府扶(fú)持资(zī)金就达到5.16亿元和(hé)9.07亿元(yuán)，这(zhè)几乎撑起了其当年(nián)的净利润(rùn)。而(ér)扣除非经(jīng)常性(xìng)损益后(hòu)，江铃汽车在这两年的扣非归母(mǔ)净利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两(liǎng)年(nián)现(xiàn)金流状况也不佳。在2020年(nián)，其经营活动现金流净额(é)还达到36.98亿元，到了(le)2021年即(jí)降至17.6亿(yì)元，而到了2022年这(zhè)一(yī)科目变成了-15.19亿元。而且今年一季度(dù)，这一科目仍未回(huí)正(zhèng)，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一(yī)季度，江铃汽车营(yíng)收为75.26亿元，较上年(nián)同期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接(jiē)盘(pán)告(gào)吹，江铃重汽这(zhè)一(yī)“包袱(fú)”仍(réng)然背在(zài)江铃汽车肩上(shàng)。而(ér)江(jiāng)铃汽(qì)车此次也表示，江铃重汽已暂停生产和销售(shòu)，当前(qián)主要开支为员工薪(xīn)酬和设备(bèi)维(wéi)护(h馈赠的意思馈赠的意思span>ù)等费用。“未来(lái)公司仍将继(jì)续积极推进江铃重汽(qì)的重(zhòng)组工作，”江铃汽车方面称。

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