编者按(àn)

　　本(běn)周，2023年一季(jì)报公募基金披(pī)露落(luò)幕(mù)，基金经理的调仓路线(xiàn)被完(wán)整曝光(guāng)。首季行情(qíng)变化以春(chūn)节为轴，节后(hòu)市场热点(diǎn)从复苏线(xiàn)逐渐(jiàn)发(fā)散到中(zhōng)特估、人(rén)工智能、机(jī)械制造等多个(gè)领(lǐng)域，尤其(qí)是AI的里(lǐ)程碑式(shì)突破带火(huǒ)了科技一众赛道，这让一季度公募仓位(wèi)顺势而为(wèi)变化明(míng)显。

　　在国内的(de)公募(mù)基(jī)金中，科技成长阵营中的旗(qí)手之一冯明远(yuǎn)，目前在管(guǎn)的(de)产品从(cóng)10只缩减到6只，虽然开(kāi)年迄今业(yè)绩较为一般，但(dàn)是在管(guǎn)规(guī)模仍维(wéi)持在230亿元的(de)水平线上。从第一季度的调仓(cāng)来看，在他的成名作信澳新能源产业(yè)最新季报(bào)中(zhōng)，保(bǎo)留了上一(yī)季度的七(qī)只重仓，同时(shí)用中伟股份、华阳(yáng)集(jí)团和祥鑫科(kē)技替(tì)换了比亚迪、斯莱克(kè)和保隆科技，可以看(kàn)出其坚守新能源的(de)大框架，在细分(fēn)赛道(dào)中不断寻找性价比更(gèng)优的领域。

　　对比看“常青树”老将(jiāng)朱少醒(xǐng)，一季报中他仅(jǐn)仅调换了两(liǎng)处标(biāo)的，用金域医学和蓝晓(xiǎo)科技(jì)替换了药明康德(dé)和瑞丰新材，特别是合(hé)成树脂板块的蓝晓科技成为年(nián)内大黑马，股价迄今上涨(zhǎng)超过30％，同(tóng)时(shí)他(tā)保持了对喝酒吃药(yào)大类赛道中龙头(tóu)的持(chí)续青睐(lài)，茅台持股量(liàng)与上季持平稳居首位。而他也一如既往地表(biǎo)示，会在优质的(de)股(gǔ)票(piào)里寻找价值，去翻更(gèng)多的石头。众所周知，三大(dà)白酒龙头是(shì)多位顶流的最爱，“酒(jiǔ)神”之一的(de)刘彦春(chūn)在其(qí)成名作景顺长城新兴成长(zhǎng)中，前三大(dà)重仓就依次(cì)是茅台、泸(lú)州老窖、五粮(liáng)液，足见其白酒信仰(yǎng)之(zhī)深(shēn)。

　　整体来看，消费和新(xīn)能源在(zài)公募基金(jīn)组合配置(zhì)中的压舱(cāng)石地位依(yī)然(rán)稳固，同时中特估(gū)、芯(xīn)片(piàn)、软(ruǎn)件、机械制造成进攻热点，公(gōng)募在经历去年的整(zhěng)体业绩低谷(gǔ)后，今年竭力寻求组合(hé)的α。值(zhí)得关注的是，公(gōng)募(mù)名将们对因ChatGPT引发的(de)TMT快速(sù)走红也有(yǒu)冷思考。“AI产业(yè)的(de)发展不会一蹴而(ér)就，中间也(yě)必然会有曲折(zhé)，包括数据隐(yǐn)私(sī)、伦理等潜在风险，可能造成板块后续波动。目前TMT板块的交易(yì)占比已经超过了40％。交(jiāo)易占(zhàn)比创(chuàng)新高代表了主线行(xíng)情确立，但我们认为太阳底(dǐ)下没有(yǒu)新(xīn)鲜事，过度的(de)热情在某个阶段也总(zǒng)会消退。”李晓星反思。

　　张(zhāng)坤加仓茅台

　　李晓星增配次高端(duān)白酒

　　朱(zhū)少醒加仓(cāng)爱尔眼科(kē)华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思p>

　　“公募一(yī)哥”张坤目前(qián)在管(guǎn)两只A股基金、两(liǎng)只QDII基金。《红周刊》统计了其最(zuì)新(xīn)公布的两只A股基金一季(jì)报，在管理时间更长的易方达蓝筹精选(xuǎn)混(hùn)合中，3月31日时(shí)前五大重仓的(de)占比均超过(guò)了(le)9.5％接近顶(dǐng)配，这(zhè)其(qí)中除去腾讯(xùn)外(wài)全部为白(bái)酒，不过除去加仓茅(máo)台外，张坤(kūn)减持了五(wǔ)粮液、泸州老窖、洋河股(gǔ)份。相似的一(yī)幕也出现在他管理的(de)易方达优质企业三(sān)年上。

　　该基金的一(yī)季报显(xiǎn)示，仅是前五大(dà)的重仓次序有所不同，而(ér)实(shí)际(jì)上(shàng)腾讯和(hé)茅台同以占比(bǐ)9.93％并(bìng)列第一位。同时， 除去(qù)加仓茅台外，张坤也是小幅(fú)减(jiǎn)持了另外三大白酒标的。再(zài)看另外的半壁重仓(cāng)股，港交所、美团、伊利、招行均是持(chí)续(xù)上榜的老面孔，惟一(yī)的(de)变(biàn)化是他(tā)用中(zhōng)国海(hǎi)洋(yáng)石油替(tì)换了上一季的(de)药明生物。

　　张坤在(zài)季报中(zhōng)也对调仓思路有所阐述(shù)：“基金(jīn)在一(yī)季(jì)度股票仓位基本稳定(dìng)，对(duì)结构进行(xíng)了调整，增加了消费等行业的配(pèi)置，降低了金融(róng)等行业的配置。个股方面，我们(men)仍然持有商(shāng)业(yè)模式(shì)出色、行业(yè)格局清晰(xī)、竞(jìng)争(zhēng)力强的(de)优质公司。”

　　无独有(yǒu)偶，银华基金(jīn)的明星基金经(jīng)理(lǐ)李晓星(xīng)，在和张萍合(hé)管的银华盛(shèng)世最新季(jì)报十(shí)大重仓中(zhōng)，持(chí)有7只白酒股(gǔ)。对比上(shàng)一(yī)季度仅有三大白酒龙头(tóu)和古井贡酒来看，这一季其新进重(zhòng)仓了(le)山西汾酒(jiǔ)、顺鑫农业(yè)和(hé)舍得酒业。

　　由此推断(duàn)，其思路(lù)可能是(shì)想利用次高端和地产酒来增加组合的进攻弹性。同时，其重仓的另(lìng)三只非白酒标的为爱美(měi)客、安井食(shí)品、海大(dà)集团(tuán)，而这三者(zhě)在上一(yī)季度就(jiù)是前十中的标的。

　　对(duì)此，李晓星在季报中(zhōng)强调：“复苏仍然是主(zhǔ)线，进入二(èr)季度，改善弹性会加(jiā)大。方(fāng)向上，最看好餐饮(yǐn)相关(guān)链(liàn)条(tiáo)，白酒、啤酒、速冻、烘培、调(diào)味(wèi)品(pǐn)等供(gōng)应链，餐饮的恢复(fù)是(shì)确定的(de)；其次，看(kàn)好线下场(chǎng)景恢(huī)复后(hòu)，需求相(xiāng)对(duì)刚性的医美以(yǐ)及消费医疗板块(kuài)。”

　　对比来(lái)看，公(gōng)募老将朱少醒这一季(jì)将“喝酒吃药”的主打思(sī)路体现得淋漓尽致。白酒方面，贵州茅台依然是他(tā)的(de)最(zuì)爱，不过(guò)他对于另一重仓五粮液有(yǒu)所(suǒ)减持；华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思医药方面，他对(duì)重仓(cāng)表现得是有(yǒu)所取舍：首(shǒu)先，他(tā)选择(zé)加(jiā)仓了“眼(yǎn)茅”爱尔眼科，该(gāi)股升至十(shí)大重仓(cāng)股的第五位；其(qí)次(cì)，他选(xuǎn)择小幅减持了创新药龙头迈瑞医疗；此外，他用金域(yù)医(yī)学(xué)替(tì)换了CXO龙头的药明康德，而新进重仓的前者年内目前涨幅在10％一线。

　　众所周知(zhī)，金域(yù)医学去年(nián)作(zuò)为核酸(suān)检(jiǎn)测机构，业绩相当亮(liàng)眼(yǎn)；而在(zài)后(hòu)疫情(qíng)时代(dài)，公司(sī)主营回(huí)归本源后(hòu)依(yī)然亮点众多，作为第(dì)三方医学(xué)检验及病理诊断服务商，金域医(yī)学近日(rì)率先推出国内首(shǒu)个国家药(yào)品监督管(guǎn)理(lǐ)局（NMPA）获批(pī)的膀胱癌基(jī)因甲基(jī)化检测(cè)项目，再次领跑(pǎo)同(tóng)业(yè)。

　　冯明远(yuǎn)专(zhuān)注赛道细分机会

　　陆彬(bīn)混搭新(xīn)能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光(guāng)伏储能

　　除(chú)去上周率先交卷主(zhǔ)打产业链(liàn)上游的(de)施成外(wài)，本(běn)周一众新能源高(gāo)手中的顶流冯(féng)明远所管产品一季报全部披露(lù)，截至4月19日收盘，目前(qián)他(tā)所管理的6只产品维持年(nián)内(nèi)小幅(fú)正收益。当(dāng)前冯(féng)明远在管基金中(zhōng)，任职管理最长的就是代表作新能源产业股票。从(cóng)被调(diào)出的(de)三只产品看，其中斯莱(lái)克的主(zhǔ)营与新能(néng)源产业链(liàn)关系不(bù)大(dà)。

　　而在新进(jìn)重仓(cāng)的三只标的中，占比相对最高的(de)就是非传统(tǒng)新能源产业(yè)赛道龙头中(zhōng)伟股份，这家主营锂电池正极(jí)体研发的公司，主要产品是三元前驱(qū)体和四(sì)氧(yǎng)化三钴，从近期发布的年度业(yè)绩快报(bào)来看，公司(sī)的主营与(yǔ)净利润均实现50％以上的(de)逆势增长。而(ér)据《红周(zhōu)刊》对其季报的全面梳理，在信澳研究优选中还(hái)出现了一只(zhǐ)新的(de)重仓(cāng)股(gǔ)银邦股份，这也是一家高科技公司(sī)，主营业务中有分布式光(guāng)伏(fú)发电系统。

　　在(zài)季(jì)报总结中，他(tā)表(biǎo)示：“本(běn)基金的投资主要(yào)聚焦(jiāo)在新能源(yuán)、科技、高端制造等新(xīn)兴产业(yè)领(lǐng)域，细分板(bǎn)块的(de)整体走(zǒu)势(shì)与市场(chǎng)趋同，导(dǎo)致本(běn)基金的净值也出现小幅震(zhèn)荡。对于二季度，展望(wàng)TMT板块(kuài)部分公司(sī)加(jiā)入AI或数字经济等热门概念的(de)创(chuàng)新，以及半导体和制造业正经历触底反(fǎn)弹的复苏，市场整(zhěng)体会逐步回暖，产生(shēng)一定正面效(xiào)应。我们会(huì)继续在新能源、科(kē)技、高端制(zhì)造(zào)等主要赛(sài)道耕耘，深挖基本面(miàn)扎实(shí)的优质个股，自下而(ér)上挖掘投资机(jī)会。”

　　相比成名(míng)多时的冯明远，2020年股基状元陆彬则是在新能源大潮中快速走红的类型。天天基金网显(xiǎn)示，早在(zài)去年(nián)底时他就已经是“双(shuāng)二百”的基金经理(lǐ)了(le)，而他在管的7只基金今年同时(shí)段几乎全线飘(piāo)红，特别是动(dòng)态(tài)策略(lüè)混合年内涨幅(fú)超(chāo)过(guò)10％一枝独秀。

　　以(yǐ)他在管的(de)汇丰晋(jìn)信(xìn)低碳先锋股票为例，最新的(de)基金一季报显示(shì)，其重仓的新能源(yuán)产业链中(zhōng)股票(piào)依然为上季的7只(zhǐ)，它(tā)们分(fēn)别是宁德(dé)时代、亿纬锂能、天齐锂业、赣锋锂业、比亚迪(dí)、雅化集团、华友钴业，虽然上述标(biāo)的年初至今(jīn)表现(xiàn)一般(bān)。但他此前曾公(gōng)开(kāi)表(biǎo)示，看(kàn)到了新能(néng)源类(lèi)似2019年的投资(zī)机会。

　　而在(zài)季报中(zhōng)，他(tā)表(biǎo)示：“从中长(zhǎng)期(qī)维(wéi)度(dù)看，新能源产业还具备(bèi)较(jiào)长的生命周期，不少(shǎo)细(xì)分板块(kuài)还能(néng)维(wéi)持(chí)较长时间(jiān)的(de)高速增长，而经过市(shì)场的调整，我们看到行业中的优质公司对应(yīng)2025年(nián)的盈(yíng)利中枢(shū)在当前市值的投资价值。或(huò)许(xǔ)，新能源行业(yè)的终局如大部分(fēn)制(zhì)造业(yè)一(yī)样是一(yī)个竞争充分(fēn)、利润极度(dù)压缩的市(shì)场，但在发展过程(chéng)中不少公(gōng)司一定有一段精彩的(de)旅(lǚ)程。”

　　相比前两位，2019年状元刘格菘今年(nián)业绩开局不顺，最新数据(jù)显(xiǎn)示目前(qián)在管产品年(nián)内回撤全部超(chāo)过了10％，以他的代表(biǎo)作之(zhī)一的广发小(xiǎo)盘成长来看，基金一季报表(biǎo)明(míng)他的重仓(cāng)行业配(pèi)置思路依(yī)然首(shǒu)选新能(néng)源(yuán)。

　　对比分析(xī)其基金相关产品的2022年四季报(bào)和一季报，《红周刊》发现(xiàn)他(tā)所持有的是(shì)完全一致(zhì)的10只股票，虽然第一大重仓股依然是半导体(tǐ)公司圣邦股份，但是整(zhěng)体新能(néng)源的(de)地位似(shì)乎进(jìn)一步稳固，比如晶澳科技从第(dì)三升(shēng)至第二位，隆基绿能从第六升至第(dì)四(sì)位。同(tóng)时极(jí)为(wèi)罕见的情况是(shì)，如果(guǒ)按照(zhào)保留小数两位来(lái)统(tǒng)计(jì)，竟然所有(yǒu)10只标(biāo)的(de)股持仓量与上一季度保(bǎo)持一致。

　　就此，刘格菘在基金(jīn)季报中表示：“报告期内，基金的持仓结构并(bìng)没有(yǒu)进行(xíng)大幅度(dù)的调整(zhěng)，依(yī)然围(wéi)绕已经建立全球比较优势的高端制造产(chǎn)业链布(bù)局(jú)。我们对重点持仓的光(guāng)伏、储能、新能源车方(fāng)向保持(chí)相对(duì)乐观，投资中相信基(jī)本面(miàn)优(yōu)秀和(hé)增量价(jià)值积(jī)累(lèi)的公司。经过调整(zhěng)，行业(yè)估值水平(píng)已在历史低(dī)位(wèi)，产(chǎn)业链的(de)变化在市场定价(jià)中未被充(chōng)分认知和体现。”

　　鲍无可加仓中国移动

　　姜诚精(jīng)准布局中国铁建

　　余广新进(jìn)重(zhòng)仓(cāng)海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗(qí)”的(de)丘(qiū)栋荣外，中泰(tài)资管(guǎn)的姜诚是近几年出镜相对较(jiào)多的基金经(jīng)理，而(ér)他的业绩特别从去年迄今颇为(wèi)抗打(dǎ)。2023年年初以来，在他(tā)所(suǒ)管理的8只基金中，除去(qù)刚满两个月的中泰(tài)元和价值精选(xuǎn)不纳入统计外(wài)，其余7只基金均(jūn)实现了正(zhèng)收益，特别是兴(xīng)诚(chéng)价值一年(nián)持有的(de)收益率接近了14％，同时还有两只基金净值增长也超(chāo)过了(le)10％。

　　具体以兴诚价值(zhí)一年(nián)为例，对比(bǐ)基金四季报和(hé)今年一季度可以看出(chū)，姜诚实际上只是(shì)微调了一个席位，而新调进(jìn)来的中(zhōng)国(guó)铁建恰好(hǎo)就是(shì)中字头中的典型代表公司，该股从(cóng)年初至(zhì)今上涨超过了40％。由此，该(gāi)基(jī)金所重(zhòng)仓的中字头公司(sī)达到(dào)了四家。而从相关标的的年内涨(zhǎng)跌幅来(lái)看，表现最好(hǎo)的是游戏(xì)股吉比(bǐ)特，最(zuì)新该股(gǔ)年(nián)内上涨达到了66％。

　　而在季报中(zhōng)，他不仅谈(tán)到了坚守的(de)价值投资(zī)，同时也谈到了今年(nián)大热的(de)AI：“在海量信息(xī)中(zhōng)，我们需(xū)要重点关注长期因素，淡化短期因素。人工(gōng)智能的(de)发展是(shì)一(yī)个长期因素，我(wǒ)们(men)还(hái)没(méi)有足够的把(bǎ)握去捕捉到它带来的投资机会，但(dàn)可以尽量回避它带(dài)来的伤害。以尽可能(néng)低的价(jià)格买(mǎi)尽可能好的资产是我们的(de)投资目标。好(hǎo)资产的标准是活得久、站得牢、竞争优势维持得长、平均净资产收(shōu)益率高，以及在好的(de)公司治理(lǐ)加持下能够把(bǎ)长(zhǎng)期(qī)利润转化为诱人分红。”

　　首季接受过《红周刊》专访的鲍无可(kě)，其投资风(fēng)格(gé)同为(wèi)公募中少数(shù)的(de)深度(dù)价值。天天基金网(wǎng)显示(shì)，2023年年初以来，他(tā)所管理(lǐ)的基金全线飘红(hóng)，6只产品年内净值增长率全部(bù)超过了(le)10％。以(yǐ)他(tā)任职回报最(zuì)高(gāo)的景顺长城(chéng)能(néng)源基建(jiàn)为例，能够清晰地看(kàn)到其偏爱高估息和低估值类(lèi)股(gǔ)票(piào)的痕迹(jì)。

　　一季报显示，鲍(bào)无可当季(jì)加仓中国移动大约15万股，从而使该股从(cóng)上(shàng)一(yī)季的第三(sān)重仓升至第二重仓(cāng)，不过中(zhōng)国(guó)电信(xìn)却退出了前一季(jì)的前十。同(tóng)时他加(jiā)仓了川投能源(yuán)、紫金矿业、华能水电(diàn)，新近重仓了铜(tóng)陵有色和神火股份，表明(míng)了其(qí)对这(zhè)一类资(zī)源股格外垂青。此外，他对于小众的中南传媒和凤(fèng)凰传媒依然持续青睐。

　　在(zài)基(jī)金(jīn)季报中(zhōng)，他表示(shì)基金仓位基本稳定，主要增加了有(yǒu)色行业配置。“当下是AI发展(zhǎn)初期，中国企业(yè)处(chù)于落后位置，无(wú)论是AI核(hé)心模型的研发、新(xīn)型商业模式(shì)的(de)迭代以及底层芯(xīn)片(piàn)制造，我们(men)都希(xī)望国内企业能在不(bù)远的(de)将(jiāng)来迎头赶上。近期而言尽管我们认为AI非常重要，但(dàn)当前A股市(shì)场基本(běn)上是基于(yú)美股映射在炒(chǎo)作相关题材，对于这(zhè)样的行情(qíng)，需要对其可持续性保持审慎态度。”他直言不讳。

　　而同在景顺长城的(de)基金经(jīng)理余广是2012年的公募状元，目前(qián)其担(dān)任基金(jīn)经理(lǐ)也接(jiē)近(jìn)了13年。当(dāng)前，其在管(guǎn)的产品为(wèi)4只(zhǐ)，它们分别是核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)、核心招景混(hùn)合、核(hé)心中景一年、核心优选一年，从今(jīn)年(nián)的表(biǎo)现来看，虽然所管(guǎn)产(chǎn)品涨幅不(bù)大，但也整齐划一(yī)地实现(xiàn)了正收(shōu)益。

　　以任职回报翻四倍(bèi)的(de)核心竞争(zhēng)力为例，第一季(jì)度他(tā)在前十中调仓(cāng)了四个席位，其中新进的(de)公司(sī华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思)半数为中(zhōng)字头，它们就是中(zhōng)国海油和中国移动，与它们携手进入的还有安(ān)徽(huī)合(hé)力和紫金矿业。而这样的调整(zhěng)立竿见影(yǐng)，除去两只中(zhōng)字(zì)头外(wài)，后(hòu)两者(zhě)年内(nèi)的涨幅也是(shì)超过了30％。此(cǐ)外，当季被其提拔(bá)为第(dì)一重仓的电动车龙头爱玛科技(jì)，年内迄今的涨(zhǎng)幅也(yě)是(shì)接近30％一(yī)线。

　　对此，他在季报中的(de)总(zǒng)结与“中特估(gū)”基本吻(wěn)合：“基金(jīn)坚持自(zì)下而(ér)上(shàng)，看重公司(sī)基本面(miàn)，注(zhù)重公司的核心竞(jìng)争力、高品(pǐn)质、长期发展，以合理或偏低的估(gū)值水平买入(rù)持有(yǒu)。在经(jīng)济复(fù)苏(sū)和企业盈(yíng)利修(xiū)复(fù)的预期(qī)下，我(wǒ)们较为看好今年的权益市场，特别(bié)是前(qián)期调整较为(wèi)充(chōng)分，估值较(jiào)为低(dī)估的多行业的龙头公司。”

　　郑巍山(shān)重仓(cāng)股多只翻倍

　　胡(hú)宜斌新进重仓寒(hán)武纪

　　黄兴(xīng)亮布局中(zhōng)微公司

　　与蔡嵩松(sōng)同期成名的郑(zhèng)巍山今(jīn)年业绩(jì)优异，特别是其去年3月接手(shǒu)的银河智(zhì)联主(zhǔ)题净值(zhí)快速拉(lā)升，截至本周四(sì)的年(nián)内涨幅(fú)已经(jīng)超过(guò)45％，这一水平甚(shèn)至超过了他的成(chéng)名作银河(hé)创新成长。从郑巍在管基金的当季重仓行业风格来看，除去(qù)银河和(hé)美生活还(hái)有较(jiào)强的(de)新能源属性外，其余产品几乎一边倒地偏向了TMT领域。

　　就以智联主题(tí)为(wèi)例分析，最(zuì)新(xīn)的十大重仓股除去用友网络和(hé)海(hǎi)康威视外，年内最(zuì)新(xīn)的涨幅(fú)全部超过(guò)了30％，特别是海光(guāng)信息、中(zhōng)科曙光(guāng)、卓易信息、大华股份(fèn)均(jūn)已(yǐ)实现了(le)涨(zhǎng)幅翻番，而这四只标的均是第一季度新近重(zhòng)仓(cāng)的(de)公司。同时，郑巍(wēi)山所保留的(de)上一季重仓股仅有金山办公和国网通信(xìn)。对比来看被调出的(de)标(biāo)的，中国长城、中望软件、中(zhōng)国软件等明显涨幅稍逊一筹。

　　有趣的是(shì)，郑巍山在季报总结中仅仅是寥寥(liáo)数语：“本基金(jīn)严(yán)格执行基金合同的配(pèi)置范围，切合主题，主要围(wéi)绕智慧(huì)智联(lián)、信息技术等(děng)的概念范畴展开。一(yī)季度智联(lián)主(zhǔ)题继续(xù)增(zēng)加了软件服务、信息技(jì)术的配置比例(lì)。围绕数字经济和新的信(xìn)息技(jì)术应用展开投资。二季度，将(jiāng)会继续围绕信息技术、数字经济的(de)范(fàn)畴展开(kāi)投(tóu)资。”

　　当年(nián)与这两(liǎng)位一度遭遇非议人物同期(qī)成名(míng)的(de)还有华(huá)安胡宜斌，作为当(dāng)年公司力捧的三位(wèi)基金(jīn)经理中最年轻者，他可(kě)谓是少年得(dé)志，但后(hòu)来(lái)所管产(chǎn)品几经(jīng)浮沉，好在(zài)今(jīn)年卷土重来。天天(tiān)基金网数(shù)据显示，年内他所管理的7只基金全部涨(zhǎng)幅超过20％，其中表现最好的(de)还是他的成名作华安媒体互联网混合。

　　具体聚焦该基(jī)金(jīn)，我们发现他所(suǒ)保留(liú)的上一个季度重仓股只有王府井和华大九天，而将剩余的八个席位全(quán)部更换。从(cóng)最新的(de)标的来(lái)看，这其中就(jiù)有近(jìn)期大火的芯片(piàn)新贵(guì)寒武纪。从新(xīn)进(jìn)重仓标的年内表现来看，其中中文在线(xiàn)的年内涨幅(fú)已经(jīng)超过了(le)180％，值(zhí)得买、浙数文化、美(měi)亚柏科等标的年内涨幅也(yě)是超过了50％。对比来看，他所剔(tī)除的锦江酒店、首旅酒店、中国平安等(děng)公司(sī)，目前年内至今仍然体现为股价下跌。

　　至于大幅调(diào)仓(cāng)原(yuán)因(yīn)，他表示：“当下我国仍处(chù)经(jīng)济结构转型(xíng)时期，我(wǒ)们相信未来科技创新和消费升级仍将成(chéng)为经济(jì)总(zǒng)量增长(zhǎng)核心(xīn)驱动力，围绕(rào)产业(yè)创新、尖端技术突破、新材料、新(xīn)能源、新消费等领(lǐng)域仍将诞生(shēng)大量投资机会，在(zài)策略(lüè)上，我们已(yǐ)将挖(wā)掘(jué)、发现和配置基金合(hé)同(tóng)主题范围(wéi)内(nèi)的科技(jì)创新和受(shòu)益于国民经济(jì)持续增长的消费及(jí)原材料(liào)放在前(qián)所未有高度(dù)。”

　　而当年一并成名的万家基金名(míng)将黄兴亮，2023年一季度同样强势回归。天天基金网数据显示(shì)，他目前在管的(de)基金年(nián)内(nèi)除去QDII外(wài)，涨幅(fú)全部超(chāo)过了10％。特别是万家科(kē)技创新迄今的年内(nèi)涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)了(le)25％，具体来(lái)分析(xī)他的成名(míng)作(zuò)万家行业(yè)优(yōu)选(xuǎn)。

　　基金一季报显示，黄兴亮(liàng)仅仅(jǐn)是(shì)做出了(le)一处调整，也就是用(yòng)中微公司替代了四季度末(mò)的(de)兆(zhào)易创新(xīn)。但就(jiù)是这只新(xīn)进标的(de)，目(mù)前年内的(de)涨(zhǎng)幅已(yǐ)经(jīng)超过90％，与保留重仓中年内(nèi)涨(zhǎng)幅超(chāo)过70％的(de)金山办公(gōng)交相辉映。对于当季度的调仓，黄兴亮表示(shì)：“本基(jī)金(jīn)增(zēng)持(chí)了机器视觉(jué)和医疗(liáo)器械行业的(de)部分个股(gǔ)，相应地略(lüè)微降低了半导体行业的持仓。截至季度末，基(jī)金(jīn)持仓仍以计算(suàn)机软(ruǎn)件和(hé)半导体行业为主，总(zǒng)体风(fēng)格偏(piān)成(chéng)长。”

　　邹曦超(chāo)限重仓(cāng)恒立(lì)液压(yā)

　　陈良栋布局消费(fèi)电子“半壁江(jiāng)山”

　　从基金(jīn)一(yī)季报(bào)来看，这些相(xiāng)对低调的领(lǐng)域也开始越发受到明星(xīng)基金经(jīng)理(lǐ)们的追捧，比如融通基(jī)金(jīn)的明星基金(jīn)经理(lǐ)邹曦(xī)，这位任(rèn)职已(yǐ)经逼近15年(nián)半(bàn)的老将(jiāng)善战(zhàn)周(zhōu)期，目前(qián)在公司仍(réng)然(rán)管理6只基金产品，其代表作是2012年开始管理、迄(qì)今任职回(huí)报超过180％的融通行(xíng)业景气。

　　从新出炉的季报来看，在上一季度没有(yǒu)单一标的(de)持(chí)仓比例超限后，这一季度头三(sān)大重(zhòng)仓(cāng)股竟然全(quán)部超过10％的比例上限，它们分别是恒立液压（10.50％）、华发股(gǔ)份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面重仓中的汇(huì)川技术和(hé)安徽合力，虽然去年(nián)下半年以来(lái)重仓中(zhōng)就没有了三一(yī)重工，但实际上在当季的重仓(cāng)行业中，机(jī)械(xiè)制造是仅次于(yú)房地(dì)产的第二行业。

　　对于调仓(cāng)的思(sī)路(lù)，他在季报中就(jiù)表示：“本季度增加了(le)工程(chéng)机械、家居、顺(shùn)周期装备、医药等行业的配置(zhì)。目前组合配(pèi)置偏向周期价值，同时保持了科技(jì)、消费板块的(de)适度配(pèi)置(zhì)。组(zǔ)合结构主要围绕国内经(jīng)济(jì)稳(wěn)增长(zhǎng)的主线(xiàn)展开(kāi)，相关配置集中在优质房地(dì)产股(gǔ)、地产产业链，以及(jí)顺周期装备等板块。”此外，虽然未进重仓股前十，但朱少醒对机械(xiè)制造的兴趣也越(yuè)来越(yuè)浓，例如兰石(shí)重装(zhuāng)年报(bào)的十大流通股股(gǔ)东中，富国天惠(huì)新进(jìn)上(shàng)榜排名(míng)第六位。

　　而(ér)长城基金的明星(xīng)基(jī)金经理陈良栋，其在圈(quān)内以(yǐ)善战高端制造板块闻名，目前他在公司所管理的产品数达到了6只，尤其是他参与(yǔ)管理(lǐ)的长城科创板两年定开(kāi)业绩(jì)亮眼，最新年(nián)内涨(zhǎng)幅超过18％。

　　以陈良栋独自管理(lǐ)时间最长的长城(chéng)新兴产业为(wèi)例，可(kě)以(yǐ)看到(dào)一季(jì)度与(yǔ)众(zhòng)不同的(de)一点(diǎn)是，消费电子赛道股票在(zài)其中占据明显的(de)数(shù)量优势。具体说来，虽然在基金十大重仓中不见耳熟能详(xiáng)的龙头立讯精密，但(dàn)大(dà)体(tǐ)包(bāo)括华测导航、东山精密(mì)、电连技术、和而泰、科大讯飞都(dōu)能被(bèi)划入到消费(fèi)电子的大范畴中，也就是说其占据了十(shí)大重仓中的半边天。

　　他解释(shì)了(le)看好的原因：“预期今年(nián)下半(bàn)年或(huò)明年，消费电子(zi)会有(yǒu)一个触(chù)底回升的过程(chéng)。如果叠加在汽车产业链上的布局，我判(pàn)断可能对(duì)收入利润拉动更大。消费电子的(de)复苏可能只是一(yī)个周(zhōu)期的因素(sù)。”而种种因素显示，目(mù)前该板块去库存可能也进入到尾声(shēng)阶段，接下(xià)来苹(píng)果新品推出或是行业复苏(sū)契机(jī)。

　　而在高端制(zhì)造这一领域中，还有不可忽视的一(yī)环就是军工(gōng)装(zhuāng)备。同(tóng)时作为(wèi)成(chéng)长(zhǎng)股三大主阵营“新半军(jūn)”中的(de)重要(yào)一(yī)级，军工虽然很难有(yǒu)持续性的(de)表现，但也(yě)隔三(sān)差五会有亮(liàng)眼的输(shū)出，而华夏的少壮(zhuàng)派基金(jīn)经理万(wàn)方方，是(shì)圈(quān)内(nèi)少(shǎo)数同(tóng)时管理两只军(jūn)工主(zhǔ)题的基金经理。

　　以(yǐ)万方方(fāng)管(guǎn)理时间最(zuì)长的军工安(ān)全混(hùn)合为例，实际上一季(jì)度他(tā)仅在十(shí)大重仓股中做出了一处调整，也就是(shì)用昊华科技替代了上一(yī)季的新雷能。从整体10只(zhǐ)标的所属(shǔ)细分来看，明显中航系乃至航(háng)空航天赛道占据优势。而这一思(sī)路在他管(guǎn)理的(de)高(gāo)端(duān)装备龙头乃至全(quán)市(shì)场基金中都体现(xiàn)得颇为明(míng)显。进一(yī)步(bù)对照两只军工主题产品，《红周刊》发现重叠的(de)公司有(yǒu)八(bā)家，惟二(èr)的区别(bié)是(shì)高端装备龙头中用复旦微电和(hé)西部超导替代了(le)前者中的钢研高纳(nà)和昊华(huá)科(kē)技。

　　他在季报中的阐述思(sī)路清晰(xī)：“着重探究(jiū)未来两年(nián)确(què)定(dìng)性的(de)产业趋势和高增长的细分赛道，组合构(gòu)建从2023年全(quán)年维度在高(gāo)确定性的航空发动(dòng)机赛(sài)道、景气度弹(dàn)性潜(qián)力较(jiào)高的航天导弹产(chǎn)业链、航空装备平台型企业以(yǐ)及(jí)技术(shù)禀(bǐng)赋和壁垒高筑的(de)新材料领域重点(diǎn)投入。”

　　（本文(wén)已刊发于4月22日《红周刊》，文中提及(jí)个股仅为举例(lì)分(fēn)析(xī)，不做(zuò)买(mǎi)卖(mài)推(tuī)荐。）

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