金融界5月23日 万物(wù)皆周(zhōu)期(qī),周(zhōu)期皆供需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖(táng)期货正在迎(yíng)来疯狂时刻(kè)。五一假期之前(qián)的(de)最后一个交易日，在郑州商(shāng)品交易所交易的白糖(táng)主(zhǔ)力期货合约收盘成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗憾(hàn)的是，如(rú)此关键(jiàn)的信(xìn)息湮没(méi)在(zài)五(wǔ)一假期的(de)兴奋(fèn)与快乐之中，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日(rì)），白(bái)糖主力合约收盘站上(shàng)7100/吨关口(kǒu)，市(shì)场(chǎng)资金虎躯一(yī)震(zhèn)，恍(huǎng)然(rán)醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)合约盘中继续狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期(qī)

　　而上(shàng)一次白糖(táng)主力期货(huò)合约打破7000元(yuán)/吨(dūn)大关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力(lì)合约正在上(shàng)演最后(hòu)的末(mò)日(rì)疯狂(kuáng)，一天之(zhī)内，白糖主力(lì)合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元(yuán)/吨(dūn)三个关键点(diǎn)位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。<回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别/p>

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白(bái)糖主力合(hé)约(yuē)盘中就(jiù)创下(xià)7314元/吨(dūn)的周(zhōu)期高点，随即白(bái)糖期(qī)货开始一路(lù)狂跌(diē)，直至(zhì)2019年年初才勉(miǎn)强(qiáng)止住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白(bái)糖主力(lì)合(hé)约(yuē)价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年一次的白糖周期十分准时(shí)，从(cóng)未(wèi)缺席过(guò)。而形成这种周期的原因与白糖期货的种植(zhí)周期有关(guān)，一般甘蔗的每三年一个(gè)种(zhǒng)植(zhí)周期，这从根(gēn)本决定了白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入(rù)高(gāo)潮(cháo)，据生意社(shè)显示(shì)，截至5月22日，白(bái)糖现(xiàn)货市(shì)场价格报6962元/吨，较去(qù)年底涨幅(fú)约20%。与(yǔ)历史对(duì)比来看，白糖价格已(yǐ)经(jīng)创下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内白糖供(gōng)给(gěi)方面，减产是大概率(lǜ)事件(jiàn)。

　　中(zhōng)国糖业协会发布(bù)的(de)全国(guó)食糖产销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖期截至今(jīn)年4月(yuè)底，甜菜糖厂已(yǐ)全部停机，甘蔗糖厂除(chú)云(yún)南省有3家尚(shàng)在生(shēng)产(chǎn)外，其(qí)他省(区)糖厂已全(quán)部收榨。

　　广发(fā)证券(quàn)认为，22/23年(niá回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别n)白糖生产季逐步进入尾声(shēng)，除云南地区外，广西等主产区陆(lù)续收(shōu)榨。由于广西前期(qī)受不利天气影响，甘(gān)蔗单产降幅高于预期(qī)，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预(yù)测，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广西(xī)白(bái)糖(táng)产量约(yuē)530万吨，同比(bǐ)减少(shǎo)约80万吨。考虑国内白糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算(suàn)供需缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时间增产对(duì)白糖来说并不现实，由于国(guó)内糖(táng)料(liào)作物种植面积(jī)增长有限，国内(nèi)糖料作物(wù)产量也增长缓慢且(qiě)有限，我(wǒ)国(guó)食糖产量整体(tǐ)保持平稳，年(nián)产量在(zài)1000万吨左右。目前国(guó)内食糖(táng)消费量(liàng)每年(nián)在(zài)1500万(wàn)吨左右，缺(quē)口部分通过进口(kǒu)糖补充。

　　但(dàn)是，国际市场供(gōng)需情况也不容乐观。

　　据消费(fèi)日报报道，联(lián)合国(guó)粮(liáng)食(shí)及农业(yè)组(zǔ)织（粮农(nóng)组织）发布的报(bào)告显示(shì)，4月国(guó)际食品价(jià)格指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及大米的世界报(bào)价上涨。粮农组织食糖价格指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖全(quán)球主要生产国(guó)和地区(qū)包括巴西(xī)、印度、欧(ōu)盟、泰(tài)国(guó)、中国(guó)、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中(zhōng)前十位食糖产(chǎn)量约占全球总产量的76%；前四大(dà)出口国分别是巴(bā)西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易(yì)量占(zhàn)全(quán)球比重超过67%。

　　但是作(zuò)为全球主要产糖(táng)国之一，印度正面临甘蔗(zhè)产量下降危机，加上政府(fǔ)实施(shī)的出(chū)口限(xiàn)制，世界各(gè)地的糖价可能会(huì)进一步飙升。

　　A股(gǔ)市场(chǎng)闻风而动(dòng)

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖(táng)业、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月(yuè)23日，南(nán)宁糖业继续(xù)大涨，收盘(pán)大(dà)涨超4%。截至目前，今(jīn)年以来，中粮糖业累计上涨(zhǎng)幅度(dù)超过30%，南宁(níng)糖业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白(bái)糖主力合约是否会重蹈覆辙，还(hái)是继续挑(tiāo)战极(jí)限，市场将会给出答案。

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