本周，56只首(shǒu)发(fā)基(jī)金(jīn)中（份额分(fēn)开计算），博(bó)时(shí)北证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已有(yǒu)3只成(chéng)立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)、工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数基金和(hé)万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问题是制(zhì)约北(běi)交(jiāo)所发展的首要因素(sù)，不过随(suí)着公募基(jī)金加速布(bù)局，增量资金不断涌入下，流(liú)动性问题(tí)有望持续改善(shàn)；同时，当前北交所优质公司被显著低估(gū)，正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金(jīn)成(chéng)立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额(é)分(fēn)开(kāi)计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位(wè防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正i)列其(qí)中，根据招募说明书，该基金(jīn)主(zhǔ)要跟踪北(běi)证50成份(fèn)指数，由于是发起式基(jī)金，认购金(jīn)额满1000万元即可(kě)成(chéng)立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信基(jī)金、万家基金、鹏(péng)扬基(jī)金(jīn)、博时基金(jīn)四家(jiā)公募基(jī)金公司拿到批文。除博时基金外，万(wàn)家基金的北证50指数产品(pǐn)也是以发起式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金(jīn)旗下产品正在(zài)发行(xíng)外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其(qí)中，鹏扬北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金于4月(yuè)25日(rì)成立，获2防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿(yì)元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数基(jī)金于(yú)4月27日正式(shì)成(chéng)立，获1496户(hù)有效认购，募(mù)集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金于5月5日(rì)正式(shì)成立，获(huò)1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的(de)投资(zī)价(jià)值，万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾(céng)表(biǎo)示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显(xiǎn)著低(dī)于其他上市(shì)板块中业务相关(guān)度较高的同类股票，具有较大估值提(tí)升空间。随着市场(chǎng)流(liú)动性的增强和(hé)创新型中小(xiǎo)企业的高速成长(zhǎng)，有望实现业绩和估(gū)值双(shuāng)升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月(yuè)内加(jiā)速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，这8只产品年内回报、成立以来回报悉(xī)数(shù)为负，其中(zhōng)年内(nèi)平均收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些(xiē)产品开始加速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正，自(zì)去(qù)年11月(yuè)发(fā)布(bù)以(yǐ)来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡(dàng)下跌(diē)，但5月以来(lái)又开始(shǐ)持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心(xīn)指数表现，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数(shù)月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相(xiāng)继成立，这(zhè)使得北交所整(zhěng)体流动性(xìng)有所改善。从中观维度(dù)来看，北交(jiāo)所很多优质企业的(de)估值仍然偏低(dī)，预计随着流动性逐步改善，以及(jí)公司业绩持续(xù)释放(fàng)，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一大(dà)型公募(mù)基金人(rén)士(shì)表示。

　　北(běi)交所官网显示，截(jié)至(zhì)5月12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股本(běn)258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩(jì)表现(xiàn)来看，2021年北交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)盈(yíng)利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市公司全年共实(shí)现净利(lì)润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超(chāo)过1亿元，42家公司连(lián)续三年实现利润正增长。北交所(suǒ)上市公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基金(jīn)年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成北交所两年定开年内收益为负外，其(qí)余9只北交所主题权益基(jī)金年内(nèi)均斩获(huò)正收益。其中，华(huá)夏(xià)北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年(nián)定开年内(nèi)回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北交所精选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业(yè)内人士认为，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质公(gōng)司被显著低估(gū)，不过正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选(xuǎn)两年基金经理叶(yè)勇直(zhí)言(yán)，北交所(suǒ)市场上，制约其发(fā)展的依然是市(shì)场本(běn)身较差的流动(dòng)性问(wèn)题(tí)，市场制度性差异导致其与沪深市场(chǎng)相比，可比(bǐ)公司估值表(biǎo)现差异较大(dà)。除了继(jì)续(xù)降低投资者门(mén)槛、扩大优(yōu)质(zhì)上市企业数(shù)量(liàng)外，后(hòu)续北交所市场有必要完善转板制度，畅(chàng)通(tōng)转板通(tōng)道，从而活跃(yuè)市场交(jiāo)易，通过沪深市(shì)场的引(yǐn)领，提(tí)升(shēng)流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过(guò)，从另(lìng)外一个(gè)角度上讲，目前的北交所优质公司被(bèi)显著低估，也是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新(xīn)中小(xiǎo)企业(yè)精选(xuǎn)两年定开基(jī)金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在(zài)当前的位置，对于(yú)北交所的后续表现充(chōng)满信心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目(mù)前估值已(yǐ)经非常便(biàn)宜(yí)，他们(men)测算(suàn)前几(jǐ)大重仓股的平均估(gū)值(zhí)在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于(yú)具(jù)备专精特新特性的中小成长型企(qǐ)业(yè)而言(yán)是非常(cháng)具(jù)有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现(xiàn)来(lái)看，他(tā)们发现(xiàn)很多北交所公司今年以来依然延续(xù)了较(jiào)快的(de)增长速度，发展(zhǎn)整体是符合预期(qī)的(de)，业绩的持续增长进一步(bù)消化了估(gū)值。

　　三(sān)是从政策(cè)来看(kàn)，去年四季(jì)度以(yǐ)来(lái)北交所出了不少政策利(lì)好(hǎo)，包括(kuò)发布《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股票(piào)做市(shì)交易业(yè)务细则(zé)》和《北(běi)京证券交易所(suǒ)股票做市(shì)交易业务指引》，下(xià)调部分交(jiāo)易(yì)费率，北(běi)交所股(gǔ)票将纳入中证、国(guó)证跨市(shì)场指数(shù)体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集(jí)发布，可以说对(duì)这(zhè)个(gè)市场是加大了呵护的(de)力度，政(zhèng)策(cè)的暖风对(duì)整个(gè)市场构成中长期利(lì)好。

　　四(sì)是北(běi)交所目前(qián)新挂牌的公司(sī)较多，其中(zhōng)不乏优质的(de)个(gè)股，供给上来了，给他们(men)增加了(le)筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的流(liú)动性造成一定(dìng)的扰动，但(dàn)增加优质供给是市场长期发展的基石，这使(shǐ)得(dé)他(tā)们选择(zé)优质中小(xiǎo)专(zhuān)精特(tè)新(xīn)企业的(de)难度是相对降低的(de)。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两(liǎng)年定开(kāi)基金经理张(zhāng)靖表示，北交所作(zuò)为新兴的(de)股票交易市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上(shàng)市股(gǔ)票数量还不够多，市场关注(zhù)度还不高，整体估值水平相较于沪(hù)深(shēn)交易所明(míng)显低估。随着宏观经济(jì)触底回升，和北(běi)交(jiāo)所快速发展，投资(zī)机会(huì)应会越来越多(duō)。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估”下(xià)，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)作为A股“中特估(gū)”组成部分之一，或(huò)有(yǒu)望随着北交所改革的不断(duàn)推(tuī)进和投资者关(guān)注度(dù)提(tí)升逐渐得到估(gū)值(zhí)体系修复。从2023年一(yī)季度的公(gōng)募(mù)基金持仓变化来(lái)看(kàn)，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分(fēn)专精特新次新股及北证(zhèng)50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个(gè)被低估标的(de)，未来随着北(běi)交所改革的不(bù)断推进和投资者关注(zhù)度提升，北交所流动(dòng)性随之改善，这(zhè)些(xiē)大市(shì)值(zhí)、高权重、低估值的公司获得重估(gū)可能性较(jiào)大。

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