金(jīn)融界5月22日消息(xī) 悄然之(zhī)间，已(yǐ)经崩盘了33年的日本股市竟(jìng)然奇迹(jì)般的活(huó)过来了(le)，甚至还(hái)在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指日(rì)经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时也是(shì)自日本泡沫经济(jì)崩溃以来的(de)最高(gāo)收盘价(jià)。今年以来(lái)日经225指数已涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日本股市几经(jīng)挣(zhēng)扎但是(shì)最(zuì)终都(dōu)黯淡收场(chǎng)，但(dàn)是似乎这(zhè)次有点不(bù)一样的味道(dào)，“股神(shén)”巴菲(fēi)特助阵、“华(huá)尔街(jiē)大(dà)鳄”高盛摇(yáo)旗呐(nà)喊以(yǐ)及

　　地缘政治的变动使(shǐ)得(dé)日本股市变(biàn)得微妙(miào)起来。

　　海外资金是(shì)不可或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资金是不可或缺的(de)力量(liàng)。数(shù)据显示，海外投资者对日本股票(piào)需求稳(wěn)健。根(gēn)据日本交易所(suǒ)集团(tuán)，4月(yuè)海(hǎi)外投资(zī)者(zhě)净(jìng)买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿(yì)美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国人净购(gòu)买量。不过(guò)，日本企业部门仍(réng)然是日本股票的最大(dà)净买(mǎi)家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿(yì)日(rì)元。

　　当然(rán)这其中也包括在(zài)3年前就“闻(wén)到”金钱(qián)味道的巴菲(fēi)特，2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克(kè)希尔”）首次披露，其收(shōu)购(gòu)了(le)日本前五大(dà)贸易公司每家略高(gāo)于(yú)5%的股份。这五(wǔ)大贸易公(gōng)司分别(bié)是伊藤(téng)忠商(shāng)事(shì)、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友(yǒu)商事和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特(tè)已(yǐ)3次购买并(bìng)扩(kuò)大了对日本(běn)五(wǔ)大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据披露(lù)可以(yǐ)看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前在日本持(chí)有(yǒu)的股票比在美国以外任何其他国家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特(tè)增(zēng)持了(le)日(rì)本五(wǔ)大商(shāng)社，并(bìng)暗示将进一步投资日本股票。现年92岁高龄的他还(hái)在(zài)上个月罕(hǎn)见地(dì)亲(qīn)自访问(wèn)日本。

　　对于(yú)为(wèi)何在这个时(shí)点，不断增持日(rì)本股(gǔ)票？在5月(yuè)初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的决定其实(shí)非常简单(dān)，也非(fēi)常容易(yì)理解，我们可能和这五家公(gōng)司都(dōu)有过业务(wù)来往。从整体来看(kàn)，这(zhè)些公司能(néng)够支(zhī)付不(bù)错(cuò)的分红，在某些情况下也会回(huí)购股(gǔ)票，我们也(yě)能很(hěn)好地(dì)理(lǐ)解(jiě)他们所拥(yōng)有的一大堆业(yè)务，同(tóng)时我(wǒ)们还能(néng)通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了(le)，甚至这件事情一(yī)开(kāi)始我(wǒ)都没有(yǒu)告诉阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)。

　　此100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两(cǐ)外(wài)，巴菲(fēi)特日本之行的(de)部分原(yuán)因(yīn)是为(wèi)了向这些公司(sī)介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险(xiǎn)业务(wù)副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的(de)接班人），因为(wèi)接下来双(shuāng)方可(kě)能要(yào)共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今(jīn)看，提(tí)前(qián)三年布局的巴(bā)菲特已(yǐ)经赚麻(má)了，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家(jiā)姜还(hái)是老的辣(là)。

   多(duō)位大佬抄(chāo)底日本

　　除(chú)了(le)巴菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。3月31日，黑石集团主席(xí)苏世民拜访了日本首相岸田文雄。黑石集团(tuán)两(liǎng)年前在日本一(yī)举收购(gòu)8家酒店(diàn)，此行被外界普遍认为日(rì)本还(hái)蕴(yùn)藏着更多(duō)投资机会。

　　同一时期，100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两黑石集团最(zuì)主要的(de)竞争(zhēng)对手——KKR创始(shǐ)人亨(hēng)利·克拉维斯也(yě)在日(rì)本与投资对(duì)象(xiàng)展开交流。

　　4月(yuè)初造访日本东京的还有美国对(duì)冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年(nián)早些(xiē)时候决定重新在东京(jīng)开设办事处(chù)，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在(zài)日本市场的运营牌照。

    日(rì)本受(shòu)益于地(dì)缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃(kuì)以来，日本股市一直都(dōu)在苦苦的(de)填坑之中(zhōng)，如(rú)今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特(tè)在股东大(dà)会上(shàng)解释了抄底日本(běn)股市，但是“狡猾(huá)”的巴老爷子也(yě)有所(suǒ)保留(liú)。站在事后马后炮的角度看，对(duì)股(gǔ)市拥有独特理解(jiě)的(de)巴菲(fēi)特对国际地缘政治的变化(huà)也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年(nián)中美(měi)贸(mào)易争端以来，国(guó)际地缘政治格局巨变(biàn)。在新(xīn)的地(dì)缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太格局中扮演了(le)更(gèng)加(jiā)重要的角色，同(tóng)时(shí)日(rì)本在芯(xīn)片(piàn)等产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为(wèi)了边际上的重要变量。仔细观察日本(běn)的经(jīng)济脉络(luò)，我们也会发现日本的设备投资开始进入加速(sù)期，这(zhè)背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一提的(de)是，日本相对(duì)稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治格(gé)局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避(bì)风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感变化的巴菲特，一直在等(děng)待出手的(de)时机。直到新冠危机爆发，日本(běn)股市出现急搓，巴(bā)菲(fēi)特(tè)终于等到了被低估的日本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社也(yě)用业绩(jì)证明自(zì)己的确(què)被低(dī)估了。据(jù)日经中(zhōng)文网，日本综(zōng)合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月(yuè)）合并财报于5月9日(rì)全部(bù)出炉(lú)。5大商社的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，在短(duǎn)短2年时间(jiān)里增加到了(le)4.3倍。

　　除了日本(běn)基本面(miàn)发生的(de)变(biàn)化，日本监管层(céng)的助推也(yě)是一股不容(róng)忽(hū)视的(de)力量。日本监管层持续推动企业经营(yíng)能力的改善和价值的修复，其中敦促(cù)企(qǐ)业对投资者(zhě)提高回报、鼓励(lì)企业公开回购成为改革(gé)重要抓手。

　　尤其是在今(jīn)年3月(yuè)底(dǐ)，东京证券交易所为了改变大量个股(gǔ)股价跌破净值的(de)情况(kuàng)，发布《关于实(shí)现关注资金(jīn)成本(běn)和股价(jià)经营要求》要求上市公(gōng)司提(tí)高企业价值和资(zī)本效率从而提升股(gǔ)价后，日本股市(shì)开始掀起一(yī)波回(huí)购热潮。

　　一向(xiàng)被(bèi)韭菜讥讽为(wèi)“反向指(zhǐ)标”的高(gāo)盛也出来高喊日(rì)本可(kě)能正(zhèng)接(jiē)近(jìn)十年一遇的牛市。至于日本股市(shì)未来将走(zǒu)向何方，一切将由时(shí)间给出答(dá)案吧。

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