金(jīn)融(róng)界4月26日消息 国内期货(huò)市场早盘收盘，商品期货跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪、菜(cài)油、短纤(xiān)、低(dī)硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向下看胆量 向上无驱动 玻璃行(xíng)情波(bō)动较大

　　短期(qī)SA属于估值合(hé)适做多但是驱(qū)动有(yǒu)限的(de)阶(jiē)段。前(qián)期我们做空纯(chún)碱的原因在于4月偏宽松的预(yù)期下，存(cún)在累(lèi)库和订单(dān)下(xià)滑导(dǎo)致(zhì)的现货价格下降，近几周(zhōu)现货也基本兑(duì)现，期货重(zhòng)心下(xià)移。从09可能的(de)向上驱(qū)动来(lái)看，检修、可流通现(xiàn)货、投产延迟这三点可能会构成反弹(dàn)的(de)驱(qū)动(dòng)。而目前来看(kàn)，投产的变数预计(jì)不(bù)大；中(zhōng)游库存偏低，但是现货反馈(kuì)并(bìng)不存在缺货(huò)迹象(xiàng)，张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语基差表现同样偏弱；因此09反弹的(de)驱动(dòng)依旧(jiù)是等待检修(xiū)的(de)兑(duì)现造成现货(huò)的(de)趋紧反(fǎn)馈，短期确难见得。策略(lüè)上，SA现货存在企稳的迹象，但是(shì)驱动依旧是等(děng)待检修兑现(xiàn)，可(kě)选(xuǎn)择9-1正套的方式(shì)入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看(kàn)，玻璃的表现环(huán)比和同比(bǐ)上都(dōu)是相当出类拔萃，日均水平持(chí)平去年8月份和2021年旺(wàng)季的(de)水(shuǐ)平，而这一点和下游反(fǎn)馈(kuì)和(hé)实际地(dì)产的表现并不匹配。同时，我们(men)观(guān)察到下游原(yuán)片库存基本补至2022年年初水平；进入五月(yuè)，我们(men)还是得(dé)考虑梅雨季的因(yīn)素(sù)，往年下游存在压(yā)缩原片(piàn)库存的可能性。但是从近期的现(xiàn)货反馈来看，各家玻璃厂(chǎng)继续(xù)上调现货价(jià)格(gé)，产销维持(chí)在较高水平，因此近月确(què)实难以出现回撤，总体还(hái)是正(zhèng)套思路。

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