本轮新股中，有不(bù)少风口的企业(yè)，但基(jī)本面都非常垃(lā)圾，虽然表(biǎo)面看看似乎都有亮(liàng)点，但仔细看看就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合(hé)集(jí)成主(zhǔ)要从(cóng)事半(bàn)导(dǎo)体晶圆生(shēng)产代(dài)工服务(wù)，为客户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年(nián)就成(chéng)长(zh芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好ǎng)为中国大(dà)陆(lù)收入(rù)第三大、12英寸晶圆(yuán)代工产能(néng)第三大的(de)纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥(féi)市(shì)政府(fǔ)根据(jù)集成电路产业发展规划及“芯屏(píng)器合”的产(chǎn)业发展(zhǎn)战略，拟引(yǐn)进国际知名企业合(hé)作设立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶合集成(chéng)正式筹划建设。成(chéng)立至今，晶(jīng)合集(jí)成已成为国内面板显示驱动芯(xīn)片龙(lóng)头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫(yì)情后(hòu)业(yè)绩(jì)爆(bào)发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产(chǎn)品价格上涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年(nián)开始下(xià)游面板行业需(xū)求大幅下(xià)滑，公(gōng)司选择了业(yè)绩(jì)最好的时候上(shàng)市，此后(hòu)走下坡路是必然(rán)的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博(bó)脑(nǎo)科(kē)以神经学科为龙头，强专(zhuān)科、小综合(hé)的发展(zhǎn)模(mó)式(shì)，形(xíng)成覆盖全(quán)国核心区域的医疗服务(wù)网。服务病种涵盖神(shén)经学科(kē)各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神经外科、脊髓(suǐ)脊(jí)柱、小儿颅(lú)脑等疾病，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼(téng)痛、全科等疾(jí)病。

　　专(zhuān)科(kē)医院，业绩一(yī)般般，民营医院里毛(máo)利率算比较低的那(nà)一(yī)档，未(wèi)来主(zhǔ)要看扩张，也(yě)要小心政策的(de)影响(xiǎng)，个(gè)人感觉(jué)比如几个国(guó)企医院（不论是收(shōu)入增速(sù)还是(shì)估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥有高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂(tú)布模头产品的设计、研发(fā)和(hé)生产及涂布技术产业化(huà)整体(tǐ)解决方案能力(lì)的(de)高新技术企业。高(gāo)精密狭(xiá)缝式(shì)涂布模(mó)头为(wèi)锂(lǐ)电池(chí)生产涂布机(jī)的核(hé)心部件，涂布是继制备正负极浆料完成后(hòu)的下一道工序，是锂电池生产前段(duàn)工序的核心环节，目的(de)是将正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆在(zài)铝铜(tóng)箔(bó)上(shàng)。目前(qián)，曼恩斯特产品广泛应(yīng)用于锂离子(zi)电池涂布、半(bàn)导(dǎo)体先(xiān)进封(fēng)装涂布、钙(gài)钛矿太(tài)阳(yáng)能电池(chí)涂布、氢(qīng)燃料电(diàn)池电(diàn)极涂布、液晶显示中(zhōng)的薄膜(mó)晶(jīng)体(tǐ)管涂布等(děng)。

　　锂电池产业链公司(sī)，业(yè)绩(jì)在21年(nián)爆(bào)发，22年业绩更(gèng)进一步，但(dàn)行业基本(běn)见顶，下游需(xū)求(qiú)大幅放(fàng)缓，上游锂矿价(jià)格大幅下滑，且(qiě)公司(sī)只(zhǐ)是(shì)生产(chǎn)过程中很(hěn)小的一块(kuài)市场，天花板(bǎn)非(fēi)常低，公司(sī)未来业绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成(chéng)成立(lì)于(yú)2018年3月(yuè)，总(zǒng)部位于浙江绍兴(xīng)，是一(yī)家专注于功率(lǜ)、传感和传输应用领域(yù)，提(tí)供模拟芯片(piàn)及模块封(fēng)装(zhuāng)的(de)代工服务的制造商。中芯(xīn)集成以(yǐ)晶圆代工为起(qǐ)点，向下延伸(shēn)到模(mó)组封装，为(wèi)国(guó)内外(wài)客(kè)户提供一(yī)站式代(dài)工解决方案，为功率、传感和传输等领域的(de)半导体(tǐ)产品公司提供完整生产制造平台，支(zhī)持客户研(yán)发以(yǐ)及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企(qǐ)业，中芯(xīn)国际关联企业，处(chù)于规模(mó)扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧(jiù)研发投(tóu)入(rù)初(chū)期非常高(gāo)，因此利润(rùn)大(dà)幅(fú)亏(kuī)损，好不容易(yì)快熬出(chū)头(tóu)了（资本(běn)支出(chū)高峰在22年结束），公司也预(yù)期23年底会(huì)转为盈利，但下游(yóu)需求在23年大幅放缓，公司面对的压力显然是要(yào)比那些(xiē)已经规模化(huà)完成有利润的公司大得(dé)多(duō)，且(qiě)公司(sī)过于依赖中芯国际，未(wèi)来还有可能面临同业(yè)竞争而(ér)收回(huí)许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐观未(wèi)来(lái)的走势。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股(gǔ)份主要从事分散染料及其滤饼的(de)研发、生产(chǎn)及销售，产品以中高端分散染料为(wèi)主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和印(yìn)花，经分散染(rǎn)料(liào)印(yìn)染加工(gōng)的化(huà)纤纺织品，色泽(zé)艳丽，耐(nài)洗牢度优良(liáng)，用途广泛。其中(zhōng)部(bù)分终端应(yīng)用品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪(dí)达(dá)斯、耐克(kè)、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮点，业(yè)绩在19年后(hòu)一路下(xià)滑，22年利润(rùn)只有19年的一半都(dōu)不到，下游服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六(liù)、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自(zì)设立以来，公司主营业务一直聚焦(jiāo)于汽车行业营销与后(hòu)市场服务领域，为客(kè)户提供(gōng)相(xiāng)关软(ruǎn)件产品及服务(wù)。2010年被用友网络收购(gòu)后，公司(sī)继续独立经营上述业务(wù)。用友汽车主要面向汽车行业(yè)的整车厂(chǎng)、经销商、服务站等(děng)客户，提供营(yíng)销与后市场服务领域的数(shù)智(zhì)化(huà)解决(jué)方案(àn)、云服务、软件(jiàn)及(jí)专业服(fú)务。

　　用友(yǒu)集团(tuán)旗下子公司分拆上市，汽车软件服(fú)务(wù)，汽车数字(zì)化(huà)是趋(qū)势，且随着人均保有量的增长，公司行业前景不算很差，但公司自身技术含(hán)量较低，产品以车企营销系(xì)统(tǒng)为(wèi)主，基本没什么(me)研发，都靠销(xiāo)售(shòu)，且汽车(chē)行业有明显周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份(fèn)主要从事电力(lì)工程技(jì)术服务及(jí)地理信(xìn)息(xī)技(jì)术服务(wù)。电力工程技术服务占主营业务(wù)收入比重超过80％，是(shì)公司主要收入和利润来(lái)源。电力(lì)工程技(jì)术(shù)服务主要系为(wèi)电网企业、工商业(yè)企业(yè)电力相关工程提供规(guī)划咨询、设(shè)计、工程建设等服务。

　　电网(wǎng)和地理信息设(shè)计咨询公司，主(zhǔ)要(yào)是(shì)电力(lì)工程技术(shù)服务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国家电网，本质上是(shì)工程类企业，设备(bèi)施工业务，所以应收款高，坏账多(duō)，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智能手机(jī)、物联网等(děng)领域提供射(shè)频前端(duān)的芯片设计公司，主(zhǔ)营业务为(wèi)射频前端芯片及(jí)模组的研发(fā)、设计和销(xiāo)售。慧智微(wēi)具备全(quán)套(tào)射(shè)频前(qián)端芯片(piàn)设计能力和集成(chéng)化模组研发能力，技术体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设计能力(lì)为核(hé)心(xīn)，兼(jiān)具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能(néng)力，产品系列覆(fù)盖的通信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户提(tí)供(gōng)无(wú)线通信射(shè)频前端发射(shè)模组、接收(shōu)模组等(děng)。

　　射频前(qián)端芯(xīn)片(piàn)模(mó)组公司，下(xià)游主要是(shì)消费电子，22年业绩大幅(fú)放缓，下游(yóu)砍单存(cún)货大幅增长，亏损不(bù)断扩大，主要是大量研发(fā)投入，但高芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好(gāo)研发下，公司毛(máo)利率(lǜ)极(jí)低，远(yuǎn)低(dī)于(yú)同行业公司(sī)，但即(jí)便这(zhè)样，估值却一路上(shàng)升到150亿(yì)，在IPO之前大(dà)量(liàng)机(jī)构(gòu)（近40家(jiā)）参股（未(wèi)来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不(bù)懂这公司的价值在哪里，但现在风口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一(yī)家主要(yào)从事防空预警雷(léi)达研(yán)发、生产、销售和(hé)服务的国家(jiā)级高新技术和专精特(tè)新(xīn)“小巨人”企业(yè)。公司产品主(zhǔ)要包括(kuò)雷达及配套装(zhuāng)备，重(zhòng)点供(gōng)应国内军(jūn)方客户和军工集团。成立至今，航天南湖已成为我国防空预警雷(léi)达主(zhǔ)要生产单位之一。

　　军(jūn)工(gōng)雷达(dá)企业，21年后业绩大幅下(xià)滑(huá)，22年虽然收入增长较快，但利润远(yuǎn)没有(yǒu)回到(dào)20年，且(qiě)关联交易占比越来(lái)越高，对于这种客户(hù)不透明度极高(gāo)的军工企业(yè)，实在无法判断未来的(de)价值。

　　十(shí)、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网(wǎng)数字化虚拟商品综合服务提供商(shāng)，主要为(wèi)移动互联网相关场景客户提供(gōng)移动互联网数字化虚(xū)拟商(shāng)品聚合(hé)运营(yíng)、融合运营、分发运(yùn)营(yíng)等综合运营服务(wù)，为物联网相(xiāng)关场(chǎng)景(jǐng)提供物联网流量接入、硬件方案、场景(jǐng)应用等综(zōng)合解(jiě)决(jué)方(fāng)案及云(yún)终(zhōng)端(duān)解决(jué)方案(àn)，并(bìng)根据客户需求提供定制化(huà)的运营支撑服务及技术服务。一家售卖移(yí)动(dòng)流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商(shāng)品(pǐn)的综(zōng)合型中间商(shāng)，其主要盈利模(mó)式是获得购销差(chà)价(jià)或服务佣(yōng)金，占公(gōng)司总收入超过9成。

　　流量(liàng)中(zhōng)间芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好商，互联网卖流量的(de)公司，主要是卖视频(pín)会员(yuán)和其(qí)他通(tōng)用流量，业绩过去(qù)几年看起来不错，但公司现金(jīn)流越来越差，且互联网流量已经见顶，大(dà)互联(lián)网(wǎng)公司(sī)越来越(yuè)不依赖买(mǎi)量(liàng)来拓广(guǎng)业(yè)务，感觉上市就(jiù)是(shì)业绩顶峰(fēng)。

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