本周，56只首(shǒu)发(fā)基(jī)金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批(pī)4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数基金产品已有3只成(chéng)立，分别(bié)为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份(fèn)指数基金和(hé)万家北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性问题是(shì)制约北(běi)交所发(fā)展的首要因素，不过随着(zhe)公募基金加速布局，增量资(zī)金(jīn)不断涌入下，流动性问题(tí)有望持续改(gǎi)善；同时，当前(qián)北交(jiāo)所优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，正(zhèng)是(shì)长线资金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　第二批(pī)北证50指数基金成立(lì)过(guò)半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博(bó)时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中，根据招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是(shì)发起式(shì)基金(jīn)，认购(gòu)金额满1000万元即(jí)可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北(běi)证(zhèng)50指数基金(jīn)产品成功获批(pī)，工银瑞信基金、万(wàn)家基(jī)金、鹏(péng)扬基(jī)金、博(bó)时基金四家公募基(jī)金公司拿到批文。除(chú)博时基金外，万家基金的北证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博(bó)时(shí)基金(jīn)旗下产品正在发(fā)行(xíng)外，其余(yú)3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基金于(yú)4月(yuè)27日(rì)正式成立，获1496户(hù)有效认购，募集规(guī)模(mó)2.39亿(yì)元；万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于5月5日正式(shì)成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证(zhèng)50指数(shù)的投资价值，万家北证(zhèng)50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表示(shì)，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著低于其他(tā)上(shàng)市板(bǎn)块中(zhōng)业(yè)务(wù)相关度较高(gāo)的同类股票，具(jù)有较大估(gū)值提升空间。随着市场流动(dòng)性的增强和创新(xīn)型(xíng)中(zhōng)小企业的(de)高速成长，有望实(shí)现业绩和估(gū)值双升，长期投资(zī)价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首批(pī)8只北证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成立(lì)以来回报悉数(shù)为(wèi)负，其中年内平均收益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开(kāi)始加速“回(huí)血”，月内产品均获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去(qù)年(nián)11月发布以来，该(gāi)指数(shù)经历(lì)小幅下滑后，今年一季(jì)度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又开始持续(xù)上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核(hé)心指数(shù)表现，除红利指(zhǐ)数月内(nèi)涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内(nèi)的30只核心指数月(yuè)内均下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推(tuī)出后，多个指数(shù)基金相继成立，这(zhè)使得北交所整体流动性有(yǒu)所改(gǎi)善。从(cóng)中观维度(dù)来看(kàn)，北交所(suǒ)很多优(yōu)质(zhì)企业的(de)估值(zhí)仍然偏低，预计随着流动性(xìng)逐(zhú)步改(gǎi)善，以及公司业绩持续释放(fàng)，北(běi)交所板块整体(tǐ)走势有望持(chí)续向(xiàng)好(hǎo)。”北京(jīng)一大(dà)型公募基(jī)金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网(wǎng)显示，截至5月(yuè)12日(rì)，北交所上(shàng)市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司(sī)业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市(shì)公司盈利面达(dá)99％，净利润(rùn)总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的(de)公司(sī)净利(lì)润达(dá)5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市(shì)公司(sī)全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超(chāo)过30％，22家公(gōng)司净利润超过(guò)1亿元，42家(jiā)公司(sī)连续(xù)三年实现利润(rùn)正增长(zhǎng)。北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月(yuè)12日，除(chú)大成(chéng)北交所两年(nián)定(dìng)开年内收益为负外，其余(yú)9只北交所主题权益基金年内均斩获(huò)正收益。其中，华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开年(nián)内回报最高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交所慧选两年(nián)定开、嘉(jiā)实北交所精选两(liǎng)年定开(kāi)分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三(sān)位。

　　当(dāng)前估(gū)值偏(piān)低(dī)

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局(jú)良(liáng)机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位业内(nèi)人士认为，当前北交所优质公(gōng)司(sī)被显著(zhù)低估(gū)，不(bù)过正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金(jīn)经理叶(yè)勇直言，北交所市(shì)场上，制约其发展的依然是市场本身较(jiào)差的流动性问题，市(shì)场制度性差异导致(zhì)其与沪(hù)深(shēn)市场相比，可比公司估值表(biǎo)现差异较大。除了(le)继续降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后续北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)有必要完善转板制(zhì)度，畅通转板(bǎn)通道，从(cóng)而(ér)活跃市场交易，通过(guò)沪深(shēn)市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不(bù)过，从另外一个角度(dù)上(shàng)讲，目前的北交所优质(zhì)公(gōng)司被显著低估，也是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企(qǐ)业精(jīng)选两(liǎng)年定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当(dāng)前的位置(zhì)，对于北(běi)交所(suǒ)的(de)后续表(biǎo)现充(chōng)满信心，信心(xīn)来源(yuán)于四个方面。

　　一是(shì)北交所公司目前估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平(píng)均估值在(zài)20倍(bèi)以(yǐ)内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于(yú)具备专精特新特性的中小成长型企(qǐ)业而言是非常(cháng)具有(yǒu)吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表(biǎo)现来看(kàn)，他们发(fā)现很多北交所(suǒ)公司今(jīn)年以(yǐ)来依(yī)然延续了较快的(de)增长速度(dù)，发展(zhǎn)整体(tǐ)是(shì)符合预期的，业绩的持续(xù)增长进(jìn)一(yī)步(bù)消(xiāo)化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来(lái)看，去年四季度以(yǐ)来北交所出了(le)不少政策利好，包括(kuò)发布《北京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北(běi)京证券交易(yì)所股票做(zuò)市交易(yì)业务(wù)指引》，下(xià)调部分交易费率，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨(kuà)市场(chǎng)指数体系，北证50指(zhǐ)数11月(yuè)份正式上线(xiàn)等政策的(de)密集发布，可以说对这个市场(chǎng)是(shì)加大了呵护(hù)的力度，政策的暖风对整个市场构成(chéng)中(zhōng)长期利好。

　　四(sì)是北(běi)交所(suǒ)目前新挂牌的公(gōng)司较多，其中不乏优质的个(gè)股(gǔ)，供(gōng)给上来了，给他(tā)们增加了筛选的范(fàn)围，尽(jǐn)管短期可能由于供给(gěi)增加对整个市场的(de)流动(dòng)性(xìng)造成一定的扰动，但增加优质供给(gěi)是市场长期发展的基石，这(zhè)使得他们选择优质中小专精特新企业的难度(dù)是相对(duì)降低的(de)。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)北交(jiāo)所精(jīng)选两年定(dìng)开基(jī)金(jīn)经理(lǐ)张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的(de)股(gǔ)票交(jiāo)易市场，目前仍处于初创期，上市股(gǔ)票数(shù)量还不(bù)够多，市场(chǎng)关注度还(hái)不高，整体(tǐ)估值水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济(jì)触(chù)底回升，和北交所快速发展，投资(中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子zī)机会(huì)应(yīng)会(huì)越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特(tè)估(gū)”下，北(běi)交所作为A股“中特估”组成部(bù)分之一，或(huò)有(yǒu)望(wàng)随着北(běi)交所改革的不断推进和(hé)投(tóu)资(zī)者关注(zhù)度提(tí)升逐渐得到估值(zhí)体系修复。从2023年一季度(dù)的公(gōng)募基金持(chí)仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专精特新次新股及北证50中(zhōn中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子g)高(gāo)权重、低估值(zhí)公司获增(zēng)持较(jiào)多。此外，北证(zhèng)50成分股(gǔ)中尚拥有多(duō)个被低(dī)估标的，未来随(suí)着北(běi)交所(suǒ)改革的不断推进和投资(zī)者关注度(dù)提升，北交所(suǒ)流动性随(suí)之改善(shàn)，这(zhè)些大市(shì)值、高(gāo)权重、低(dī)估值的(de)公(gōng)司获得(dé)重估可(kě)能性较大(dà)。

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