当前，市(shì)场(chǎng)投资者正在担忧，眼下美(měi)国(guó)政府的债务(wù)上限僵局正朝(cháo)着更危(wēi)险的方(fāng)向升级(jí)。

　　当(dāng)地时间5月9日(rì)，美国众(zhòng)议(yì)院议长凯文·麦(mài)卡锡在白宫就债务(wù)上(shàng)限问(wèn)题与总统拜登举(jǔ)行会议后表示，这次(cì)会见(jiàn)并(bìng)未(wèi)就解决债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题(tí)达(dá)成任(rèn)何有益意见(jiàn)，自己(jǐ)和(hé)国会(huì)其他(tā)几位党团领袖将于12日再(zài)次与总(zǒng)统拜(bài)登会面。

　　据路透社消息，当(dāng)地时间周(zhōu)二，美国总统(tǒng)拜登在白宫(gōng)与国会众议院议长、共和党人麦卡锡进行谈判，试(shì)图(tú)打(dǎ)破两(liǎng)党围绕美国31.4万亿(yì)美元债务(wù)上(shàng)限问(wèn)题(tí)长(zhǎng)达(dá)三个月的僵局，避免在(zài)5月(yuè)底之前(qián)发生(shēng)严重(zhòng)违(wéi)约。

　　报道称，美国参议院多数党领袖(xiù)、民(mín)主党(dǎng)人查克·舒默、参议院共和党领袖米奇(qí)·麦康奈尔、众议院民主党领袖(xiù)哈基(jī)姆杰·弗里斯也将(jiāng)参加此次会谈。

　　之(zhī)前市场预期，拜登与麦(mài)卡锡的此次谈判(pàn)达成协议的可(kě)能性不(bù)大，因此，在谈判(pàn)前一日，麦康奈尔称，在美国灾(zāi)难性违约迫在(zài)眉睫之际，他不会在债务上限问题上打破党派(pài)僵局，去帮(bāng)助(zhù)总(zǒng)统拜(bài)登。这(zhè)番(fān)言(yán)论无(wú)疑给此(cǐ)次谈(tán)判泼了一盆(pén)冷水。

　　今年1月(yuè)19日(rì)，美国债务总额超过债务上限(xiàn)。美国财(cái)政部次日启动(dòng)非常规(guī)举措维持政(zhèng)府(fǔ)运营(yíng)，避免出现(xiàn)债(zhài)务(wù)违约。然而，使用非(fēi)常规措施只能(néng)帮助财政部暂时(shí)性地继续借款。

　　上周，美国财政部长耶伦在(zài)致信国会(huì)领(lǐng)袖时发出了债务违约可能期(qī)限的(de)警告，称财(cái)政部的最佳估计(jì)是，若国会未能提(tí)高债务上(shàng)限或暂停上限，到(dào)6月(yuè)初，财政部将(jiāng)无(wú)法继续履(lǚ)行政府的所有义务，最早可(kě)能在(zài)6月(yuè)1日。

　　上月末(mò)，共(gòng)和党的债务上限(xiàn)问题(tí)相关议案(àn)在众(zhòng)议(yì)院以微弱优势得到(dào)通过。议案提出，到明年3月31日前(qián)，暂(zàn)停债务上(shàng)限(xiàn)的限(xiàn)制，若两党能在这一时限(xiàn)之(zhī)前同(tóng)意把(bǎ)债务上限再提高(gāo)1.5万亿美元，则暂停时限作废，但提(tí)高上限(xiàn)需(xū)要(yào)满(mǎn)足多种削减(jiǎn)开支(zhī)的条件，共和党(dǎng)预计未来十年内(nèi)将合计削减(jiǎn)4.5万亿美元政府开(kāi)支。

　　但白宫在议案通(tōng)过后很快表(biǎo)示，这一将(jiāng)削减支出(chū)和提(tí)高债务上限捆(kǔn)绑的议案没(méi)机会成(chéng)为立法。

　　上周日，耶(yé)伦再次(cì)警告，6月(yuè)1日政府将耗尽现金，如国(guó)会不提高债务上(shàng)限(xiàn)，可能爆发(fā)一(yī)场“宪法(fǎ)危机(jī)”，引发(fā)金融(róng)和经济崩溃(kuì)。

　　美(měi)国监管机构罕见“认错”

　　针对美国(guó)银行业危机，美国监管机构的第(dì)一份“认错(cuò)”报告披(pī)露。

　　当地时间5月(yuè)8日，加州金融保护与创新(xīn)部(bù)（DFPI）发布报告(gào)承(chéng)认(rèn)，未(wèi)能在硅谷(gǔ)银行(xíng)倒闭之前向该行领导层施压，要求其尽(jǐn)快解决已知(zhī)问题。

　　DFPI在报告中批评称，监(jiān)管反应迟钝，未能及时排查(chá)隐(yǐn)患，没有及(jí)时(shí)注意到(dào)第一共(gòng)和(hé)银行、硅谷银行在疫情期间(jiān)发(fā)展(zhǎn)过快，吸收了数(shù)千亿美元的(de)存款(kuǎn)。同(tóng)时(shí)，其工作人员(yuán)也没(méi)有意识到银行过快扩张所(suǒ)带来的风(fēng)险(xiǎn)。报告(gào)表(biǎo)示，银行(xíng)“在纠正监管机构(gòu)已(yǐ)发现的缺陷方面行(xíng)动迟缓，监管机构也没有采(cǎi)取足够措施去尽(jǐn)快解决问(wèn)题”。

　　需要指(zhǐ)出的是，美国银(yín)行业的这一场危(wēi)机风暴中，加州是名(míng)副其实的“震(zhèn)中(zhōng)”。除硅谷银行(xíng)以外(wài)，刚(gāng)刚宣(xuān)告倒(dào)闭的第(dì)一共和银行也位(wèi)于加州(zhōu)旧金(jīn)山。此外，近期(qī)同样遭遇严(yán)重冲击、股价暴跌(diē)的(de)西太平洋(yáng)合众银行也位于加州洛(luò)杉矶。

　　根据(jù)DFPI最新发布的(de)报告，在对硅谷(gǔ)银行(xíng)的监管工作中，DFPI发挥着辅助作(zuò)用，而旧金山联邦储备银行承(chéng)担(dān)主要(yào)监督责任，后者未来可(kě)能会投入更(gèng)多人员进行监督。DFPI在报告中(zhōng)称，加州(zhōu)监管机(jī)构未来将对资产(chǎn)超过500亿美(měi)元、且未纳(nà)入保险的存款规(guī)模很高(gāo)的银(yín)行加强审查(chá)。

　　在硅谷银行破产事件(jiàn)中，未纳入保险的存(cún)款规模较高是促成银(yín)行挤兑的关键因(yīn)素(sù)之一。然而(ér)，报告指出，在(zài)过去，监管(guǎn)机构并未认定大量无保险存款一定(dìng)意味着风险(xiǎn)增加，因为拥有大(dà)量存款的账(zhàng)户往往(wǎng)是(shì)由企(qǐ)业客(kè)户持有的(de)，这些客户往往(wǎng)很少更换银行。该报告(gào)还表示(shì)，DFPI计(jì)划要求(qiú)银行考(kǎo)虑如何管理(lǐ)社交媒体和实时提款(kuǎn)带来的风险，这(zhè)些风险也可能加剧和(hé)加(jiā)速银行挤(jǐ)兑(duì)。

　　美国政府(fǔ)再度推迟战略石油储备回补计划

　　5月9日周二，美国政府再度推迟美国战(zhàn)略石油(yóu)储(chǔ)备的回补计划。

　　美国能源(yuán)部周二表示：美国(guó)战略(lüè)石油(yóu)储备（SPR）仍然是世界上最大的石油储备，能(néng)源部(bù)仍然致力于以一种为美国纳税人带来最大价值并保护(hù)美国经济和安全利益的(de)方式回补(bǔ)SPR，同时遵(zūn)守国会(huì)的授权(quán)并进行必要的维护——这些也是对该储备(bèi)进(jìn)行良好管理的一(yī)部分。

　　美国能源部(bù)表示(shì)，除了直接采购外，其补充(chōng)SPR的方(fāng)式(shì)还包括(kuò)要(yào)求一(yī)些炼油厂(chǎng)退回部分从SPR拿到的石油(yóu)，并(bìng)避(bì)免“不必要(yào)销售”。

　　虽然该部(bù)门(mén)去年通过政府拨款法(fǎ)案取消了国会授(shòu)权的约1.4亿(yì)桶从SPR中(zhōng)进行的石油销售，但(dàn)过去几(jǐ)周，SPR持(chí)续消耗150万至200万(wàn)桶。尽(jǐn)管在3月底和本月初，WTI油价一度降至72美元/桶以下，曾一度短暂符合美国(guó)政府制定的在(zài)每桶67—72美(měi)元/桶时购入石油回(huí)补SPR的条件，但今年以来多数时候，WTI油价依然(rán)高于美(měi)国政(zhèng)府设(shè)定(dìng)的(de)条件(jiàn)。

　　油(yóu)脂板块间走势分(fēn)化明显 棕榈油连续多(duō)日领涨(zhǎng)

　　五一节后，油脂上演(yǎn)“大逆(nì)转”，在节(jié)后开盘一度全(quán)线跌破前低支撑后，国内(nèi)三大油脂期(qī)货价格随即反转走高，增仓上行。三个交(jiāo)易日，豆油主力合约(yuē)最高涨幅5％或372个点，棕榈油主力合约最高涨幅8.3％或558个点(diǎn)，菜籽(zǐ)油主力合约最高涨(zhǎng)幅(fú)7.1％或553个点(diǎn)。昨日，三(sān)大油脂价格集(jí)体回落，豆油率先回(huí)吐(tǔ)涨幅，棕榈油抗跌(diē)。油脂品种(zhǒng)间走势(shì)有明显分化，从(cóng)板块(kuài)内(nèi)强(qiáng)弱表现上(shàng)来看，棕榈(lǘ)油明显强于(yú)菜(cài)油和豆(dòu)油(yóu)。

　　期(qī)货日(rì)报记(jì)者了解到，此轮反转过程(chéng)中，市场风格不断变化，领涨(zhǎng)品种(zhǒng)从豆油切换(huàn)到棕榈油，领涨月份从(cóng)主力转(zhuǎn)换到近月，反映了市场交易(yì)逻辑(jí)改变(biàn)。

　　据(jù)光大(dà)期(qī)货分析师侯雪玲介绍，五(wǔ)一(yī)餐(cān)饮业火(huǒ)爆(bào)，美团预测五一(yī)堂(táng)食订座率(lǜ)同比2019年(nián)增长(zhǎng)205％，市场对油脂消费预期乐观，确认了(le)油脂大消费基调，且认为节(jié)后油脂将迎来补库需(xū)求(qiú)。“因海关对大豆检(jiǎn)验要求增(zēng)加、检验频(pín)度增加，大豆通(tōng)过慢(màn)，供应(yīng)压力后移(yí)，市场担忧(yōu)豆油(yóu)产(chǎn)量或不及(jí)预(yù)期(qī)，豆油(yóu)累库(kù)放慢甚至(zhì)去(qù)库(kù)。”侯雪玲(líng)表(biǎo)示，但随后咨询机(jī)构数据(jù)显(xiǎn)示大(dà)豆压(yā)榨保持较高(gāo)水平，豆油库存加速攀升，豆油(yóu)紧张逻辑证伪(wěi)。

　　“受(shòu)到需求(qiú)表(biǎo)现不佳及后(hòu)期(qī)大豆高(gāo)到港(gǎng)带来(lái)的累(lèi)库趋势压制，豆油整(zhěng)体一直是(shì)不温不火；菜油整体受到需求难以(yǐ)消化供(gōng)给的压(yā)制，前期表(biǎo)现弱势但在(zài)加(jiā)拿大(dà)题材出现后反弹迅猛。相比之下，棕榈油(yóu)在(zài)产地及国内持续去(qù)库的加(jiā)持下(xià)，表(biǎo)现(xiàn)最为(wèi)亮眼，也是(shì)本(běn)轮油脂上涨的(de)领(lǐng)头羊。”中信建(jiàn)投期货分析师石丽红表示(shì)，此次油(yóu)脂(zhī)反弹较为凌(líng)厉(lì)，棕榈油连续几日出现(xiàn)3％以上的(de)涨幅(fú)，一点都不拖(tuō)泥带水，一定程度反应了前期超跌后的市(shì)场心态。

　　记者了(le)解到(dào)，本轮(lún)反弹中连棕领涨，主要(yào)源于马(mǎ)棕(zōng)4月供需数据偏紧的预期。

　　上(shàng)周五(wǔ)主要机构公布的数据显示，马(mǎ)棕4月产量不及(jí)预期，马棕4月库存环比(bǐ)可能大幅下降(jiàng)，进一步支(zhī)撑了马棕及(jí)连棕盘(pán)面的反(fǎn)弹。

　　据(jù)新湖(hú)期货分析师陈燕杰介绍(shào)，4月马(mǎ)棕出(chū)口环比显著下降(jiàng)19％—20％，主因(yīn)国际棕(zōng)榈油近期的价格优势相(xiāng)比(bǐ)豆油及葵(kuí)油大幅(fú)缩窄，导致国际(jì)需求(qiú)减弱。

　　“前几(jǐ)日(rì)彭(péng)博、路透预估4月马棕(zōng)产量130万吨，环(huán)比几乎持平。出(chū)口(kǒu)预估120万吨，环(huán)比减少19％。库存预(yù)估151万—153万(wàn)吨，相比3月库存167万吨下降比较明(míng)显(xiǎn)。但上周五到周一(yī)，大华(huá)继显(xiǎn)及MPOA给出的4月(yuè)全月产量环比减幅更大(dà)，MPOA预估环比减8％。”陈燕杰(jié)表示，若产量预期兑现，4月马棕库存或仅(jǐn)140多万(wàn)吨，已经是历史极低库存水平，库存(cún)环比减幅可能15％左右。

　　“4月马棕产量偏低(dī)主要在于当月假期(qī)较多，工作(zuò)日偏少。因马来种植园的印尼工人要返乡庆祝(zhù)开斋节，通常开斋节当月马(mǎ)棕(zōng)产量环比数据有偏低(dī)倾(qīng)向。今年印尼(ní)开斋(zhāi)节假期从4月19—25日，且随后是国际劳动节假期，预计因(yīn)此印尼工人返乡偏慢导致当月产(chǎn)量环比降幅较往年更大。”陈燕杰说(shuō)。

　　在业内人士(shì)看来，三个品种表现强弱与各自(zì)的国内外供需、消息面有(yǒu)直接关系，阶段性(xìng)的(de)宏观企(qǐ)稳及情(qíng)绪修复也是此轮油脂反弹的(de)重(zhòng)要前提(tí)。

　　“外围市场尤其是美国经济衰退及风险事件(jiàn)的(de)担忧情绪缓(huǎn)和，令原油及(jí)国内商品短期偏强，是国内油脂(zhī)反弹的(de)重要环(huán)境(jìng)因素(sù)。”陈燕杰表(biǎo)示，上(shàng)周五晚(wǎn)间公布(bù)的美(měi)国非农就业等数据(jù)全面(miàn)超预期。此外，耶(yé)伦也在敦促国会(huì)提高联邦(bāng)债务(wù)上(shàng)限。这些(xiē)消息，从边际(jì)上缓(huǎn)解了(le)因美(měi)国银行(xíng)业危机、债务上限(xiàn)到期、短期较差经济数据带来的美国经济低迷及衰退担忧(yōu)，国际原油随(suí)之(zhī)止(zhǐ)跌回升。

　　陈燕杰(jié)认为，综(zōng)合宏观环境(jìng)（欧美经济衰(shuāi)退预期、美国银(yín)行业(yè)危机(jī)、美国债务上限等(děng)），考虑巴西大豆卖压有所(suǒ)减(jiǎn)轻但仍将持(chí)续、美(měi)豆新作目前播种(zhǒng)顺利、棕榈油产地处于季节性增(zēng)产季、欧洲新(xīn)菜籽上市等因素，油脂本轮可(kě)定义为反弹(dàn)。

　　上(shà钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称ng)涨根基(jī)不(bù)牢 业内人士(shì)不看好(hǎo)油脂反弹的持续(xù)性

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的(de)是，当前，因宏观(guān)和基(jī)本面(miàn)的压(yā)制依然存在，受访(fǎng)人士对油脂此轮反弹的(de)持(chí)续性并不(bù)乐观。

　　“从基本(běn)面来看，在油脂供应改(gǎi)善倾(qīng)向较强(qiáng)的背景下，我们预期油脂很难(nán)具备持续的上(shàng)行基(jī)础，此轮超跌反弹或难(nán)持(chí)续(xù)太久。”石丽(lì)红表示(shì)。

　　在侯雪(xuě)玲(líng)看来，国(guó)内油(yóu)脂(zhī)需求好于2022年，但不及(jí)2021年(nián)，且5—6月是(shì)消(xiāo)费(fèi)淡季，市场(chǎng)对(duì)于需求不宜过(guò)分乐观。而(ér)从时间节点上来看(kàn)，油脂整体也将进入增库周期，在业内人(rén)士看来，进入增库周期已是事实，这也将(jiāng)抑制油脂(zhī)反弹空间。

　　对此，陈燕杰表示，从国际(jì)棕榈(lǘ)油产地看(kàn)，目前是季(jì)节(jié)性增产季，中期产地(dì)库存趋(qū)向回(huí)升。但当前(qián)马(mǎ)棕库存(cún)很低，马(mǎ)棕(zōng)供需转为充裕预计还需要几个月的时间。

　　“产地棕榈油连(lián)续几个月(yuè)的去库是建(jiàn)立在(zài)1—4月(yuè)产量偏低(dī)的(de)基础(chǔ)上，但在(zài)倒挂的豆棕价差及主需求国高库存带来的并不(bù)算好的出口前景下(xià)，后续产(chǎn)地库存累(lèi)库倾向较强。”石丽红表示。

　　记者(zhě)了解到，1—2月为(wèi)棕榈油传统低(dī)产(chǎn)期，3月(yuè)马(mǎ)来西亚出现洪涝，4月(yuè)下(xià)旬则(zé)有开斋节的扰乱(luàn)，过去(qù)几个月(yuè)马棕产量表(biǎo)现不佳导致了棕榈油的(de)连续(xù)去库(kù)。然而，开斋节后棕榈油一(yī)般有(yǒu)着(zhe)超(chāo)于正常季节性的产量表(biǎo)现(xiàn)。

　　“鉴于开斋节(jié)处于4月下旬，预计马棕5月全月的(de)产量(liàng)环比(bǐ)增幅(fú)可能还会更高，这预(yù)计将为马来西(xī)亚带来显著的累(lèi)库(kù)压力，不利于产地报价及棕榈(lǘ)油期价的(de)持续上行。”石(shí)丽(lì)红称。

　　同样，在侯(hóu)雪玲(líng)看来，国内(nèi)未来两个(gè)月油脂市(shì)场累库为(wèi)主，大豆检验只影响大豆供给(gěi)的节奏但不会消(xiāo)化供应压力，根据船期初步推算(suàn)，5—6月国内大豆(dòu)月均到(dào)港950万吨(dūn)、油菜籽(zǐ)月均到港50多万吨、油脂直接进口(kǒu)月均30多万吨，那么(me)油脂(zhī)单(dān)月(yuè)供应(yīng)在230万吨以上，超过了2021年5—6月(yuè)220万吨平均消费量。

　　“从国(guó)内油(yóu)脂库存(cún)走势来(lái)看，国内菜油库(kù)存从(cóng)年初以来早就已经进入累库状(zhuàng)态。截至5月(yuè)5日，华东菜(cài)油库存34.75万吨，周(zhōu)比(bǐ)增(zēng)19％，同比增75％。随着(zhe)巴西大豆到(dào)港带来压榨整(zhěng)体回升，豆(dòu)油的累库(kù)趋势(shì)也已经比较明显(xiǎn)，截至(zhì)5月5日，国内豆油商(shāng)业库存(cún)78.99万吨，虽同(tóng)比下滑，但周(zhōu)比增(zēng)近(jìn)10％，已连续(xù)三周累库。后期从库存(cún)季节(jié)性角度来看，整体累库倾向也(yě)较为明显(xiǎn)。”石丽(lì)红表示，目前唯一呈现(xiàn)库存下(xià)滑的油脂(zhī)是近月进口不太(tài)足(zú)的(de)棕(zōng)榈油，但产地(dì)棕榈油有望在开(kāi)斋节后开(kāi)启累库，带(dài)来远月棕榈油(yóu)进口利润(rùn)改善及新增买船。

　　在陈燕杰看来，增库(kù)确实会限制油脂反(fǎn)弹空间(jiān)，但国内油脂油料多(duō)数进(jìn)口为(wèi)主，成本(běn)端原料的供需及(jí)价格的(de)变化对油脂(zhī)行情的(de)影响要更(gèng)大一些(xiē)。后期(qī)，市场需关注巴西大(dà)豆(dòu)贴水是否进一步反弹，美豆新作面积预期，国(guó)际(jì)棕榈油产地累库情况及国际菜油葵油价格变化。

　　此外，值得关钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称注的是(shì)，宏观风险并没有完(wán)全(quán)消散，全球经济预(yù)期、美高(gāo)利息对(duì)大宗商品需(xū)求传导等影响或更大(dà)。

　　“在宏观风险(xiǎn)尚未释放(fàng)完(wán)全，市(shì)场随时可能(néng)重新聚(jù)焦宏(hóng)观风险，且油脂整(zhěng)体供应改善(shàn)的(de)背景下(xià)，油脂并不(bù)具备持续性反弹的基(jī)础(chǔ)，后期涨势预计放(fàng)缓。”石丽红称。

　　基于以上判断，业(yè)内人士(shì)不看(kàn)好油脂(zhī)反弹(dàn)的持续性和高度。在(zài)侯雪玲看来(lái)，每次反(fǎn)弹(dàn)乏力都是空(kōng)单入场机会，合约上建议选择远月合约，品种中首(shǒu)选豆(dòu)油。待供需报告发布后可择机考虑棕(zōng)榈油空单及(jí)菜棕价差做扩。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称