30年“不败”的可转债信(xìn)仰，突然之间出现“断崖式(shì)”崩塌。

　　100元面(miàn)值的可(kě)转债，*ST搜特(tè)的可(kě)转债(zhài)搜特转债今天又是(sh酒红色是哪几个颜色调出来的ì)暴(bào)跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史上从未有过如此低价可转(zhuǎn)债，与此同时，各类低价转(zhuǎn)债接连雪崩。分析认(rèn)为(wèi)，资金(jīn)开始担心退市和违(wéi)约风(fēng)险，纷纷出逃。

　　A股市场今(jīn)天也继(jì)续不乐(lè)观，自周二(èr)盘中冲高到3400点跳水之后，市场持(chí)续(xù)回(huí)落(luò)，上证(zhèng)指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主(zhǔ)要指(zhǐ)数(shù)和多(duō)数板块下跌，深证成指跌1.23％，创(chuàng)业(yè)板(bǎn)指数和(hé)科(kē)创50指数(shù)也跌超1％。个股3790只(zhǐ)下(xià)跌(diē)，1209只上涨，成(chéng)交额8481亿元，与前一日有(yǒu)所缩量。

　　行业板块方面，此前(qián)最牛的传(chuán)媒(méi)娱(yú)乐(lè)领跌，大(dà)跌超4％，互联网、建筑、有色等也(yě)跌超3％；纺织服装、电力、旅游等行业(yè)逆(nì)势飘红上涨。

　　不(bù)过北上资金却是逆(nì)势抄(chāo)底(dǐ)，全天净买(mǎi)入13亿元。

　　两只转债面(miàn)临退(tuì)市

　　带(dài)崩整个(gè)低价转债市场

　　30年没有(yǒu)过的(de)可转债退市(shì)历史，在(zài)今年(nián)5月一(yī)下被打(dǎ)破，先是*ST蓝盾宣(xuān)告公司和蓝盾转债被告知要退市，打破(pò)了30年来(lái)的可转债没(méi)有出现(xiàn)正股和转债退市的历(lì)史。接着(zhe)没几天，*ST搜特锁定(dìng)面值退(tuì)市，搜特转债持续(xù)暴跌，第2只(zhǐ)打破(pò)历(lì)史来得太快。蓝盾转债已停牌，而(ér)搜特转债还(hái)在交易。

　　退市危机之下，搜特转债今日(rì)再度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债(zhài)已(yǐ)经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面值100元的(de)转债如(rú)今只剩31.66元。

　　搜(sōu)特(tè)转债的正股*ST搜特还在一字跌停，最新收盘价(jià)0.56元(yuán)，触发面值退(tuì)市(shì)已没什么悬念。

　　接连的(de)退市(shì)情(qíng)形，以及(jí)可(kě)能面临的违约。彻底带崩了整个低(dī)价(jià)转债(zhài)，过去的(de)双(shuāng)低策(cè)略似乎(hū)也不(bù)再奏效。思(sī)创(chuàng)转债暴跌11％，而(ér)正股(gǔ)思创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.酒红色是哪几个颜色调出来的19％，而正股塞力医疗只(zhǐ)跌了0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转债等(děng)跌超6％。

　　如今(jīn)又(yòu)涌现大批价格(gé)跌破(pò)100元的低价(jià)转(zhuǎn)债，而一年前(qián)市场(chǎng)还在(zài)关注(zhù)“消灭”100元以下可转债(zhài)，一度没(méi)有(yǒu)转债(zhài)价格(gé)低于100元(yuán)。如今是多只接连闪崩断崖(yá)下跌。

　　沪指又跌(diē)破3300点

　　市(shì)场近期波动剧烈

　　上证(zhèng)指数周二在券商、银行等(děng)金融股带动(dòng)之下，一(yī)度冲上3400点，而后快(kuài)速跳水。然后持续(xù)下(xià)行(xíng)，今日(rì)又跌超1％，失守3300点，报(bào)3372点。早(zǎo)盘一度(dù)翻红(hóng)后，市场持续走(zǒu)低。

　　有分析表(biǎo)示，近期市场波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰证券近日策略(lüè)点评表(biǎo)示，4月(yuè)新增社融(róng)、新增信贷、M2同(tóng)比均低于Wind一致预期，一(yī)季度冲量(liàng)明显+票据利率下行，数据走弱在方向上不超预期，但幅(fú)度较预期更大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同(tóng)比走高，冷热(rè)不(bù)匀再现，居民(mín)中长(zhǎng)贷在1Q脉冲式修(xiū)复(fù)过后(hòu)明显(xiǎn)走弱，单月新(xīn)增创历史(shǐ)新低，与地产销售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀(dāo)差微升，基数效应外，主因(yīn)C端新增存(cún)款(kuǎn)转(zhuǎn)负；3）私人(rén)部门中长贷(dài)仍(réng)在修复(fù)→全A非金融企业(yè)盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财报数据反映(yìng)的制造业库存及(jí)产能周期位置(zhì)看(kàn)，弹(dàn)性或(huò)有限。金融数据再次(cì)印证复苏(sū)成色需(xū)巩固，或提升政策加码“恢(huī)复和扩大需求”的可能。

　　前(qián)海开源基金近(jìn)日也表示，后续来看市场回落空(kōng)间(jiān)有限：

　　第一、4月出口仍(réng)超预期，外需仍有韧性。4月出口同(tóng)比增长8.5％，好于市场预期，除基数效应外，欧美的韧性与东盟相(xiāng)对强劲的需求均支撑了外需，内需同样在修复下市场分子端边际向好。

　　第二、国内外(wài)流动性(xìng)仍然偏(piān)好(hǎo)。国内看，酒红色是哪几个颜色调出来的4月(yuè)政治局会议(yì)仍然强调稳增长，应对弱复苏下流动性大概率仍然维(wéi)持宽松，同样仍可能(néng)有(yǒu)增量(liàng)政策出台，对市场(chǎng)均是呵护而非(fēi)压力；海外看，5月(yuè)FOMC会议后(hòu)市场基本已定价美(měi)联储本轮加息已至顶点，仍然存在区域银行风险隐患同时通胀仍在下行(xíng)下，后续海外流动性难更紧(jǐn)，外(wài)资对(duì)国(guó)内(nèi)市(shì)场(chǎng)的(de)流出压力不大(dà)。

　　总体(tǐ)来看，权重板块内(nèi)部的分化，热门(mén)板(bǎn)块交易性(xìng)的波(bō)动(dòng)是(shì)指数(shù)调整主因，但在(zài)内需修复、外需韧性，且(qiě)国内政策呵护延续、外资流出压(yā)力不大下市(shì)场无大(dà)风险，震(zhèn)荡修(xiū)复延(yán)续(xù)。

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