全球头号对(duì)冲(chōng)基金桥(qiáo)水的最新调仓(cāng)情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交会(huì)提交(jiāo)的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美(měi)股持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约合(hé)人民(mín)币1140亿元），较一季(jì)度末有(yǒu)所缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核(hé)心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度获(huò)得桥水大幅加(jiā)仓，晋(jìn)升为其(qí)第(dì)一大重仓，但桥水减(jiǎn)持(chí)了(le)两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事(shì)可(kě)乐(lè)、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphab一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的et、脸书等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥(qiáo)水基金(jīn)今年一季度末的(de)持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月末，桥水管理的全权(quán)委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们(men)来(lái)看看(kàn)桥水在(zài)今年一季度的(de)美(měi)股持(chí)仓(cāng)变动情况，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金，桥水的(de)美股组合(hé)仅占总资产很小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断卖(mài)卖卖，清(qīng)仓(cāng)了228只证券，减持了(le)360只证(zhèng)券；同(tóng)时也积极买进，新进(jìn)了118只证券(quàn)，增(zēng)持了(le)225只证券。

　　新兴市(shì)场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持(chí)多(duō)只消费(fèi)股(gǔ)

　　今(jīn)年一季(jì)度末，桥水的前(qián)十(shí)大重仓(cāng)标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一(yī)季度末晋升(shēng)为桥水的第一大(dà)重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减持，期末持(chí)仓市(shì)值分别(bié)为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持(chí)有多只消费品个股，但是(shì)今年一季度都进行(xíng)了减持，比(bǐ)如(rú)其第三大持仓宝洁，减掉(diào)了(le)5万股(gǔ)左(zuǒ)右(yòu)，期(qī)末持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的一季度小幅加仓了医疗领域的(de)强生，持(chí)股增至358.75万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为5.56亿美(měi)元(yuán)，位列(liè)第(dì)四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳(shū)理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的(de)标的还(hái)包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市(shì)值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在(zài)一季度减(jiǎn)持的标的相对(duì)较多，除(chú)去前十大重仓，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了先锋领航(háng)富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持(chí)有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅(fú)度较大的(de)还有拼多多，减少了(le)150.34万股，持(chí)股(gǔ)数量降至214.24万股，减持(chí)幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉(jí)特(tè)28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了(le)其特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底以(yǐ)来出现较大涨(zhǎng)势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥(qiáo)水还是(shì)非常(cháng)看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席(xí)投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金可(kě)能正处于持续(xù)增长期的开端，因为全球(qiú)对(duì)美元去(qù)杠(gāng)杆化的推动仍(réng)是金(jīn)价的长期支撑。她表示(shì)，黄(huáng)金被低估(gū)了，还有很长(zhǎng)的(de)路要走(zǒu)。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币(bì)市(shì)场中日益重要(yào)，这使得它不仅仅是对(duì)抗债券市(shì)场(chǎng)和(hé)利率的工具。另外(wài)，地缘政治动荡不会消失，这是对(duì)黄金的(de)长期支撑。不仅如(rú)此，由于全球(qiú)通胀水平仍(réng)相对较高，黄金将继续吸引(yǐn)投资者(zhě)，以对冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义支(zhī)出水(shuǐ)平高于经济体的生(shēng)产能(néng)力，导(dǎo)致通胀率远高于目标(biāo)水平，美国和其他西方经济体处(chù)于看跌失衡中。为(wèi)了纠正(zhèng)这(zhè)种失衡，缓解(jiě)需求压力(lì)，欧美各国央行一直在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造成的负面影响(xiǎng)初现(xiàn)苗(miáo)头。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经济和市(shì)场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚(yà)洲(zhōu)经济体的经(jīng)济更(gèng)加接近于均衡——支(zhī)出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定(dìng)者有足够的空间提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部(bù)分(fēn)西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转了流动性(xìng)方(fāng)向，促使人们抛售资(zī)产持有现(xiàn)金(jīn)。紧缩政(zhèng)策推高了折现(xiàn)率（即现金未来实际收益率(lǜ)的预期），但迄(qì)今(jīn)为(wèi)止尚(shàng)未严重影响风险溢价和(hé)经济(jì)增(zēng)长，上(shàng)述(shù)情况(kuàng)极有可能在周期(qī)的下一阶段出现(xiàn)。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本和(hé)许多亚洲国家和地区处于(yú)周期的(de)不同位置，这些(xiē)国(guó)家和地区的政策制定者支持货币和信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促进(jìn)了(le)经济(jì)增(zēng)长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加息，桥水基金在(zài)其官(guān)微发文称，“上周美联储加(jiā)息25个基点。虽然(rán)没有明确声明加息(xī)将(jiāng)会暂停，但政策指(zhǐ)引的(de)取消(xiāo)和鲍威尔讲话(huà)清楚(chǔ)表明，美联储希望(wàng)持观望态(tài)度。这(zhè)符合(hé)我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示(shì)，为了应(yīng)对疫情带来的(de)影响，许多发(fā)达经济体都推出了大(dà)规(guī)模财政刺激政策(cè)，引发了通胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央行不(bù)得不收紧政策。其中(zhōng)美(měi)国(guó)采取了最激(jī)进的应对通胀的举措，在(zài)不到18个月的时(shí)间里，美联(lián)储加(jiā)息500个基点，并迅速(sù)减持债(zhài)券。目前(qián)，虽然美国经(jīng)济(jì)尚(shàng)未(wèi)出现严重(zhòng)问题，但(dàn)名义(yì)支(zhī)出已经(jīng)放缓。如果美联储进(jìn)一步收紧政策，银行业就会一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的继续承压，从而影响信(xìn)贷供应。上周，美国第一共和银行(xíng)被接管，再次凸显美国金(jīn)融体(tǐ)系面临压(yā)力，股市和债(zhài)券收(shōu)益率(lǜ)出现下跌(diē)。美(měi)国可能(néng)需要（也可能(néng)不(bù)需要）进一步收紧政策(cè)。鉴(jiàn)于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措(cuò)，美联储可以(yǐ)评估形势再(zài)做(zuò)出决策(cè)。

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