华(huá)尔街真(zhēn)是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报(bào)告做空印度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波(bō)的(de)美国(guó)新兴做空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次(cì)矛头对准的(de)是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万富翁投(tóu)资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控(kòng)股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一(yī)夜蒸发(fā)29亿美元(yuán)（约200亿人民(mín)币）。根据(jù)福布斯榜单显示，截至收(shōu)稿，伊坎(kǎn)个(gè)人身(shēn)价为147亿(yì)美元，排名(míng)世界(jiè)富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研(yán)究：

　　伊(yī)坎企业(yè)经(jīng)济(jì)结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡(bǎo)研究在报(bào)告中指出，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用(yòng)来自新投资者的(de)资金向老(lǎo)投资(zī)者支付股息。报告指出(chū)，简而言之，伊坎一(yī)直在使用从新投资者那(nà)里获得的资(zī)金向老投资者支付股息。“这种类(lèi)似庞氏骗(piàn)局(jú)的经济结构只(zhǐ)有在(zài)新资金愿意冒着成(chéng)为(wèi)最后(hòu)一批'持有资施为什么读yi什么意思，施怎么读啊金的风险的(de)情(qíng)况(kuàng)下才是可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研(yán)究在报(bào)告中表示(shì)，IEP的(de)股票(piào)被(bèi)高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报告的资(zī)产净值高(gāo)出218％，远(yuǎn)远高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指出，另一(yī)方面(miàn)，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比尔(ěr)·阿(ā)克(kè)曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司，其(qí)交易(yì)价格(gé)均低于各自的资产净值。资产净值是衡量基金(jīn)业绩的关键(jiàn)指标，衡量(liàng)基(jī)金所持(chí)证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止(zhǐ)美(měi)国(guó)大(dà)型股(gǔ)公司(sī)中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票而不是(shì)现金的形式发放股息，并(bìng)让(ràng)伊坎企业出售新股，以满足股东的支出(chū)，从而(ér)抬高(gāo)了股息收(shōu)益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还(hái)指(zhǐ)责(zé)唯一一家跟踪(zōng)伊坎企业的(de)大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的关系密切。报告称，杰富(fù)瑞在其研(yán)究中(zhōng)假设，即使在最坏的情(qíng)况下(xià)，伊坎(kǎn)的股(gǔ)息也(yě)将永久(jiǔ)支付，同时还从安排IEP股票发售中获(huò)利(lì)。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为(wèi)是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个(gè)重(zhòng)大(dà)挑战。他也在报告刊登的几(jǐ)小(xiǎo)时后(hòu)发(fā)声(shēng)反(fǎn)击(jī)。

　　伊坎在(zài)一份声明中(zhōng)表示，兴(xīng)登堡(bǎo)“自(zì)以为是(shì)”的(de)报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东(dōng)的利益为代价获取利润(rùn)。伊(yī)坎表示：“我(wǒ)们坚持公开披露的(de)信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相(xiāng)信激进主(zhǔ)义是最好的投资(zī)范例。“我过去(qù)25年的激进主义(yì)投资(zī)已经很好地(dì)证明了这(zhè)一点。我们定期将我(wǒ)们的(de)维权原则付诸于我们的多数(shù)控股公司以及我们投资部门持有的少数股(gǔ)权(quán)，目前(qián)在14个上市公司董事会中都(dōu)有代表。此外，我们坚(jiān)信(xìn)通(tōng)过(guò)对冲(chōng)头(tóu)寸来(lái)降低风险，尤(yóu)其是在我(wǒ)们今天所(suǒ)处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食(shí)品(pǐn)包装、房地(dì)产和其他行业(yè)的(de)各种投资。他是(shì)IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐(zuò)不住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦(dūn)促亏损(sǔn)的投(tóu)资(zī)者就(jiù)兴(xīng)登堡研究(jiū)做(zuò)空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究(jiū)的做空实(shí)例，最出名的(de)莫(mò)过于(yú)今(jīn)年2月(yuè)做空印(yìn)度首富(fù)的阿达尼集团了。兴登堡研究百(bǎi)页的(de)做(zuò)空报告使(shǐ)得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达(dá)尼跌(diē)下神坛，引(yǐn)发(fā)了外资纷纷从印度股市撤离(lí)，更让印度总理莫迪受(shòu)到反对(duì)派质(zhì)疑。

　　根(gēn)据当时美国全国公共(gòng)广(guǎng)播电台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼(ní)集(jí)团市值在短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团(tuán)的债券(quàn)价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什么来头？公开(kāi)资料显示，兴登(dēng)堡研(yán)究公司成立于(yú)2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据兴登堡研究官网介绍(shào)，公(gōng)司的主要业务包(bāo)括(kuò)披露(lù)企(qǐ)业的会计造假(jiǎ)、管理(lǐ)问题、未公开关联交易、财报违规(guī)等。媒(méi)体统计(jì)显示，从(cóng)2020年至今，兴(xīng)登堡研究公司共(gòng)对30家公司发过难。他们雇佣金融分(fēn)析师(shī)、会计(jì)师和记者，来进(jìn)行调查(chá)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究的创(chuàng)始？为内特·安(ān)德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在(zài)康涅(niè)狄格大(dà)学学习商科。 据(jù)其(qí)Linkedin资料(liào)，大学期间，他加(jiā)入了以(yǐ)色列的救护车急救部门(mén)，是拥有以色列证书的救护(hù)人(rén)员。

　　公(gōng)司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这(zhè)个名字源于1937年(nián)在(zài)新泽西(xī)上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号(hào)。“我(wǒ)们将兴登堡视为完(wán)全可以避免(miǎn)的人(rén)为灾难的缩影，”该公司的网站上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达尼(ní)集团，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国司(sī)法部和证券(quàn)监(jiān)管机构随(suí)后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人最终被(bèi)判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研(yán)究指控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能(néng)力方面误导投资(zī)者。该(gāi)公(gōng)司的市值一度(dù)超过(guò)50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至(zhì)不到(dào)2.6亿美(měi)元，其股(gǔ)票在(zài)兴登堡(bǎo)研(yán)究做空报告(gào)公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还(hái)曾介(jiè)施为什么读yi什么意思，施怎么读啊入马斯克对推特(tè)的收购(gòu)案。在兴登堡研(yán)究宣布做空推特后，推特的股价(jià)从49.80美元(yuán)跌至(zhì)37.39美(měi)元，随后安德(dé)森(sēn)宣(xuān)布关闭做空仓位。去年7月中旬(xún)，当推特的股价(jià)位于低点附近时，兴登堡研究宣布转为做空推特(tè)，推特股价随即大涨约8％。

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