金融界4月(yuè)26日消息 国内(nèi)期(qī)货市场早盘收盘(pán)，商(shāng)品期货跌多涨少(shǎo)，沪锡(xī)、玻璃、焦煤(méi)跌超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜(cài)油(yóu)、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看(kàn)胆量(liàng) 向上(shàng)无驱动 玻璃(lí)行情波动(dòng)较大(dà)

　　短期SA属(shǔ)于估值合适(shì)做多但是驱动(dòng)有限的阶(jiē)段。前(qián)期我们做空纯(chún)碱(jiǎn)的原因在(zài)于4月偏宽(kuān)松的预(yù)期下，存(cún)在累库和订(dìng)单(dān)下(xià)滑(huá)导致(zhì)的现(xiàn善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么)货(huò)价格下降，近几周现货(huò)也(yě)基(jī)本(běn)兑(duì)现，期货重心下移。从09可能的向(xiàng)上驱(qū)动来看，检修、可流通现(xiàn)货、投产(chǎn)延迟这三(sān)点可能会构成反弹的驱(qū)动。而目前(qián)来看，投产的变数(shù)预计不大；中(zhōng)游库存偏低(dī)，但(dàn)是现货反馈并(bìng)不存(cún)在缺货迹象，基差表现(xiàn)同样(yàng)偏弱；因此(cǐ)09反弹的驱(qū)动依旧是等待检修的兑(duì)现(xiàn)造成现(xiàn)货的趋紧反(fǎn)馈，短(duǎn)期确难见(jiàn)得。策略上，SA现货存(cún)在企稳的迹象，但是(shì)驱动依旧是等待(dài)检修(xiū)兑现，可选择(zé)9-1正(zhèng)套的方(fāng)式入(rù)场，等待驱动。

　　从3-4月的需求(qiú)来(lái)看(kàn)，玻璃(lí)的(de)表现环比和同(tóng)比上都是相当出(chū)类拔(bá)萃，日(rì)均水平持平去(qù)年8月(yuè)份(fèn)和2021年旺季(jì)的水平，而这一(yī)点和(hé)下游反馈和实际地(dì)产的表现并不(bù)匹配。同时，我们观察(chá)到下游原片库存(cún)基本补至2022年年(nián)初水平；进入五月，我们(men)还是得考虑梅雨(yǔ)季的因素，往年下游存在压缩(suō)原片库存的可能性(xìng)。但是从(cóng)近期的现(xiàn)货反馈来看，各家玻璃厂继续(xù)上(shàng)调现货价格(gé)，产销维(wéi)持在(zài)较(jiào)高(gāo)水平，因此近月确实难(nán)以出现回撤，总体还是(shì)正套思路(lù)。

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