近期(qī)市场(chǎng)风向变动(dòng)，北向资金调仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷行动。记者(zhě)梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三(sān)只(zhǐ)旗舰(jiàn)基(jī)金同(tóng)时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距离，但部(bù)分资金(jīn)开始行(xíng)动。透(tòu)露(lù)什么信号(hào)？我们(men)一起(qǐ)来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金同时行(xíng)动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德(dé)国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)中国平(píng)安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份(fèn)、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月(yuè)，基(jī)金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶，施(shī)罗(luó)德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模(mó)27亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业(yè)、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重仓(青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁(níng)德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车(chē)产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这三(sān)只基(jī)金中，施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基金大中华(huá)和施(shī)罗(luó)德国际精选中(zhōng)国(guó)机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中并未解释为何基(jī)金在(zài)4月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德对(duì)中国新能(néng)源车产业链的看(kàn)重是一(yī)以贯之的。

　　例(lì)如(rú)，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注三(sān)大主(zhǔ)题。一是电动车供应(yīng)链；二是(shì)技术自主可控；三是医疗(liáo)健康基(jī)础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气(qì)候(hòu)变化(huà)的(de)影响(xiǎng)日益显现，全球各国的脱碳行动变得越来越重(zhòng)要。转向电动汽(qì)车（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动(dòng)的一(yī)个方面。中国在(zài)这方面为(wèi)投资者提供了重要的机会。中国(guó)在(zài)电动汽(qì)车(chē)价值(zhí)链的(de)供应方面是全球的领(lǐng)导者，同时中国(guó)对成品(pǐn)车辆的需求方面也占据重要地位(wèi)。可能很多人(rén)不知道的是(shì)，全球(qiú)2022年销售的所(suǒ)有电(diàn)动(dòng)汽(qì)车中，57％是(shì)在中(zhōng)国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也(yě)是(shì)全球电动车(chē)基(jī)础设(shè)施最完善(shàn)的(de)国家之一。以(yǐ)充电桩为例，中国(guó)平均一(yī)个公共(gòng)充电桩(zhuāng)对(duì)应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许多公司正在在(zài)各自的领(lǐng)域中建立主导地位，以(yǐ)某智能组(zǔ)件为例(lì)，它是电青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思动汽车(chē)中用于电池和电机温控的关键组件的生(shēng)产商(shāng)。该公(gōng)司(sī)在(zài)空调阀行业(yè)全球(qiú)市(shì)场(chǎng)占有约60％的份(fèn)额，并在(zài)电动汽车阀(fá)门(mén)行业拥有超过90％的市(shì)场份额。客户(hù)包括特斯拉等全球电动(dòng)汽(qì)车专(zhuān)家(jiā)以及福特(tè)、宝马等原始设备制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范围内继(jì)续占据市场份额(é)——在(zài)法(fǎ)规(guī)的支持下，该公司(sī)的增长潜力是可预(yù)见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另(lìng)一(yī)欧洲(zhōu)巨头安(ān)联投(tóu)资旗舰基金安联神州(zhōu)A股基金也在3月大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这(zhè)只基金最新(xīn)规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代、中国(guó)中免、东方(fāng)财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐一(yī)加仓，其中加(jiā)仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外(wài)，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份(fèn)额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工(gōng)业协会）近(jìn)日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月(yuè)，我国动力(lì)电池产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方(fāng)面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源(yuán)汽车市场共计36家动力电池(chí)企业实现装(zhuāng)车配套，较去年同期增加2家。但是排名(míng)前3家、前(qián)5家、前10家(jiā)动力(lì)电(diàn)池企业动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集(jí)中度依旧(jiù)较高。

　　企业(yè)排名来看(kàn)，根据(jù)中国汽(qì)车动力电池(chí)产(chǎn)业创新联盟数据显示，今年4月，宁德(dé)时代以(yǐ)40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名(míng)。第6-10名则分(fēn)别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作(zuò)为动力电(diàn)池(chí)行(xíng)业的龙头企业，宁德(dé)时代于2023年一季(jì)度(dù)实(shí)现营业收(shōu)入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速(sù)创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重受青睐(lài)

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天北向资金净(jìng)流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居(jū)北(běi)向净流(liú)入榜首。北向资金净流(liú)入较多的(de)其它个股还包(bāo)括宁德(dé)时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业、建设(shè)银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北(běi)向(xiàng)资金净(jìng)流出较多的(de)个股包括(kuò)格(gé)力(lì)电器、中(zhōng)国建(jiàn)筑、东方(fāng)财(cái)富、中国中免、阳(yáng)光电(diàn)源、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科大(dà)讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还(hái)包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　柏基(jī)在(zài)谈(tán)及为何持有宁德时(shí)代(dài)时，写道：宁德时代所(suǒ)处的(de)位置是令人羡慕的。它背(bèi)后有两大增长机遇一(yī)是电动车(chē)二(èr)是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的(de)市(shì)场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电(diàn)池因为(wèi)安全性、生命(mìng)周期和(hé)不含钴等特征而(ér)受(shòu)到(dào)欢迎(yíng)；动(dòng)力电池的(de)企(qǐ)业(yè)发展与政府的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也非(fēi)常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有(yǒu)的投资者，他们(men)的判断也(yě)可能(néng)是错(cuò)的(de)。例如，若未来新的电池(chí)技(jì)术出现(xiàn)，宁德时代(dài)的竞争优势不复。随(suí)着电(diàn)池成(chéng)本下降，宁(níng)德时代若(ruò)不能保持利润率(lǜ)。宁德时(shí)代和电动车厂商的(de)关系(xì)若不能维系。这些因素都(dōu)会影响柏基对于(yú)宁德时代的判(pàn)断。

　　但并(bìng)非(fēi)所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本(běn)投资(zī)旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续(xù)股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持(chí)有的前十(shí)大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大(dà)通加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)之外，互联网或(huò)者食品饮料也颇(pǒ)受(shòu)关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币，截(jié)至(zhì)2023年(nián)一季度末，基(jī)金前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅(máo)台(tái)、金山(shān)软件、中国平安、招商银行、万(wàn)华化学、恒生金(jīn)融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅度最大的(de)为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢(lú)森(sēn)堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十(shí)大(dà)重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅(máo)台(tái)、网易(yì)、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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