华尔街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报告做空印度首富阿达(dá)尼集团(tuán)（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美国(guó)新(xīn)兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头(tóu)对准的是“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富(fù)翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出(chū)，伊坎旗下(xià)控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌幅(fú)，市值蒸(zhēng)发40多(duō)亿(yì)美元。

　　而伊坎(kǎn)个人(rén)身价，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根据福布(bù)斯榜(bǎng)单显(xiǎn)示(shì)，截至收稿，伊(yī)坎个人身价为147亿美元，排(pái)名世界富豪(háo)榜(bǎng)第(dì)123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业(yè)经济(jì)结构 “类似(shì)庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用来自(zì)新投资者的(de)资(zī)金向老投资(zī)者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使(shǐ)用从新投(tóu)资者那里获(huò)得的资金(jīn)向老投资者支(zhī)付股息。“这种类(lèi)似庞氏骗局的经济结构(gòu)只有(yǒu)在新资(zī)金愿意冒(mào)着成为最(zuì)后一(yī)批'持有资金的风险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的(de)股(gǔ)票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产(chǎn)净值高(gāo)出(chū)218％，远远高于所有可(kě)比公司(sī)。”

　　报告指出(chū)，另一方面(miàn)，伊(yī)坎企业的同行(xíng)，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿(ā)克(kè)曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股(gǔ)公司，其交易价格均(jūn)低于各自(zì)的资产净值。资产净值是(shì)衡量基金(jīn)业(yè)绩的关(guān)键指标(biāo)，衡量基金所持证券(quàn)的市场价值(zhí)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫(mò)的是(shì)其15.8％的股息(xī)收益酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人率(lǜ)，这是迄今为止美国(guó)大型股公司中最高(gāo)的。兴(xīng)登堡指责伊(yī)坎以(yǐ)股票而(ér)不是(shì)现(xiàn)金的形式发(fā)放股息，并让伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)出售新股，以满足股东的支出(chū)，从(cóng)而(ér)抬高了(le)股息收(shōu)益(yì)率。

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告(gào)还举例(lì)称，IEP在(zài)2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价(jià)值定(dìng)为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部(bù)门的一家(jiā)重要子(zi)公(gōng)司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还(hái)指责(zé)唯一(yī)一家跟(gēn)踪伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊(yī)坎(kǎn)之间(jiān)的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中(zhōng)假(jiǎ)设，即使在最(zuì)坏的(de)情况下，伊坎的股(gǔ)息也将永(yǒng)久支付，同时(shí)还从安排IEP股(gǔ)票发售中获(huò)利(lì)。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告“自以为是(shì)”

　　这份做空报(bào)告对伊坎来说是(shì)一个重大挑战。他也在(zài)报告刊登的几(jǐ)小时后(hòu)发(fā)声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表(biǎo)示，兴(xīng)登堡“自(zì)以(yǐ)为(wèi)是(shì)”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期(qī)股东的利(lì)益为代(dài)价获取(qǔ)利润。伊坎表(biǎo)示：“我(wǒ)们坚(jiān)持公(gōng)开(kāi)披露的信(xìn)息(xī)，我们(men)相信，从长期来看，IEP的业(yè)绩将会像以往一(yī)样(yàng)不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然相(xiāng)信激(jī)进(jìn)主义是最好的投资范例。“我(wǒ)过(guò)去25年的激进主义投资已经很好(hǎo)地证明了这一点。我们(men)定期将我(wǒ)们的维(wéi)权原则(zé)付诸于我们的多数控股公司(sī)以及我们投资部(bù)门持有(yǒu)的少数股权，目前在(zài)14个上(shàng)市公司董事会中(zhōng)都有(yǒu)代表(biǎo)。此外，我们坚信(xìn)通过对冲头寸来降低(dī)风险(xiǎn)，尤其是在我们今天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的(de)公司持有(yǒu)他在(zài)能源(yuán)、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产和(hé)其他行业的(de)各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单(dān)位持有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外(wài)，股东(dōng)权(quán)益(yì)机构(gòu)也坐不(bù)住了！股东(dōng)权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的投(tóu)资(zī)者就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做(zuò)空实例，最出(chū)名的莫过于(yú)今年2月做空印度首(shǒu)富的阿达尼集(jí)团了。兴登(dēng)堡研究百页(yè)的做空报(bào)告使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌(diē)下(xià)神坛(tán)，引发了外资纷纷从印度股市(shì)撤(chè)离，更让印(yìn)度(dù)总理莫迪受到反对派(pài)质(zhì)疑(yí)。

　　根(gēn)据当时美国全国(guó)公(gōng)共广播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市(shì)值在短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿(yì)美(měi)元，集团(tuán)的债券价格跌至(zhì)垃圾债水平。阿达(dá)尼的个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料显示(shì)，兴登堡(bǎo)研究公司成立于2017年(nián)，总部(bù)位于纽约(yuē)市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍(shào)，公司(sī)的主要(yào)业(yè)务包括披露企业的(de)会计(jì)造假、管理问题、未公(gōng)开关联交易、财(cái)报违规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至(zhì)今，兴(xīng)登堡研(yán)究公司共对30家公司发过难。他们雇(gù)佣金融分析师、会计师(shī)和记者(zhě)，来进行(xíng)调查(chá)。

　　兴登堡研(yán)究的创(chuàng)始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大(dà)学(xué)期(qī)间，他加入(rù)了以色列(liè)的救护车急(jí)救部门，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年在新泽西(xī)上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全可以避(bì)免(miǎn)的人为(wèi)灾难的缩影，”该公司的网(wǎng)站上(shàng)写道。

　　除了此次的(de)IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄(miáo)准其他(tā)企(qǐ)业。2020年，兴登堡研(yán)究(jiū)？份69页的做空报告(gào)，让(ràng)市值一度达(dá)到34酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人0亿美(měi)元的“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职，美国司法(fǎ)部和证券(quàn)监管机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能(néng)力(lì)方面误导投资(zī)者。该公司的(de)市(shì)值一(yī)度超过50亿美元，如(rú)今已(yǐ)缩水至不到2.6亿(yì)美(měi)元，其股票在兴登(dēng)堡研究做空报告(gào)公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入马斯克对推(tuī)特的(de)收购案。在兴(xīng)登堡研究宣布做空推(tuī)特后，推(tuī)特(tè)的股价(jià)从49.80美元(yuán)跌至(zhì)37.39美(měi)元(yuán)，随后安德森宣布(bù)关(guān)闭做空仓位。去年(nián)7月中旬，当推特的股(gǔ)价(jià)位于(yú)低点附近时，兴登堡研(yán)究宣布转为做空(kōng)推特，推(tuī)特股价随即(jí)大涨约8％。

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