为了让自己的限售股解禁后能(néng)获得好的回报，上市公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股票价格，然(rán)后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披(pī)露(lù)了一则行政(zhèng)处罚决定(dìng)书，引发市场关注。时(shí)为(wèi)新美(měDHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品i)星董事长何(hé)德平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星(xīng)进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司(sī)股价，以便后(hòu)续自(zì)己减(jiǎn)持获利。蒋维(wéi)跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个证券账户(hù)，利用资金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续(xù)集中交易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会(huì)对此操(cāo)纵证券(quàn)市场(chǎng)行为，罚没合(hé)计(jì)9567.12万元(yuán)；还对何(hé)德(dé)平信息(xī)披露违法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

　　我们一(yī)起来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根据证监(jiān)会行政处罚决定书披(pī)露的(de)信(xìn)息，新美星董(dǒng)事长、法定代表人、实(shí)际控制人何(hé)德平和他的(de)妻子黄秀芳当时向时任独(dú)墅湖(hú)文化传播有限(xiàn)公司董(dǒng)事(shì)长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美(měi)星”所(suǒ)得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委托(tuō)蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬(tái)高(gāo)“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在(zài)收到(dào)保证金后，即(jí)开始利(lì)用控制的证券(quàn)账户(hù)并联合其他(tā)市场资金(jīn)在(zài)二级(jí)市场买入并(bìng)交易(yì)“新美星”，且在(zài)后(hòu)续操(cāo)作中向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮手共(gòng)同合谋(móu)。他经人介绍认(rèn)识(shí)并联合(hé)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武控制(zhì)各自(zì)筹得(dé)的证券(quàn)账(zhàng)户(hù)、资金开(kāi)始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维与毛明(míng)土联系，传(chuán)递、沟(gōu)通各自操盘情(qíng)况(kuàng)，以利于(yú)两方交易决(jué)策，更好地共(gòng)同(tóng)抬高“新(xīn)美星”股价(jià)。

　　根据监(jiān)管披露的(de)信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组），交(jiāo)易(yì)“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综(zōng)指26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数(shù)25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，利(lì)用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易(yì)价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品rong>操纵35个(gè)账户拉抬(tái)股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土、李传(chuán)武，控制(zhì)35个证券账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），是(shì)怎(zěn)么拉高“新(xīn)美星”股价(jià)，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月(yuè)26日(rì)，账户组连续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市(shì)场(chǎng)申(shēn)买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量(liàng)比例超(chāoDHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品)20％的交(jiāo)易日有11天，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股总数占总(zǒng)股本比例自(zì)2019年3月5日开(kāi)始超(chāo)过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资(zī)金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持(chí)续(xù)大(dà)量买入(rù)“新美星”，当日(rì)申买排名第一(yī)，竞价买入(rù)成交排名第(dì)一，至2019年2月(yuè)28日(rì)期末(mò)持股量为(wèi)期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月(yuè)3日，账户组(zǔ)集中拉(lā)抬(tái)“新美星”，期(qī)末持(chí)股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两(liǎng)段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不(bù)低(dī)于(yú)卖一价(jià)或市价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期(qī)申买量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交股(gǔ)数(shù)（不含(hán)对(duì)倒）3,555,817股，占同期(qī)市(shì)场(chǎng)成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日(rì)，以不(bù)低于卖(mài)一价(jià)或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应(yīng)成交股数(shù)（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场(chǎng)成交量22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至4月3日(rì)期间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出(chū)“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多(duō)次实(shí)施盘(pán)中拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获利的行为(wèi)。经测算，扣除佣(yōng)金(jīn)和相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而(ér)非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人(rén)提(tí)出多点(diǎn)申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明蒋(jiǎng)维(wéi)受何德(dé)平(píng)或黄(huáng)秀芳委托，联合(hé)他人操纵股价，一是(shì)“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系(xì)委托理财关系，而(ér)非操纵股(gǔ)价(jià)；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其与毛明(míng)土、李传武等(děng)人(rén)讨论交易(yì)新美星的情况告知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股东名册并非黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是(shì)蒋维没(méi)有与毛明(míng)土、李传武就(jiù)各自账(zhàng)户交易新美星的盈亏分配进(jìn)行(xíng)约(yuē)定；五是蒋维(wéi)账户组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳(fāng)利(lì)益并不一致，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部(bù)分用于偿还债(zhài)务(wù)，部(bù)分用于非法活动(dòng)，属于(yú)欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对(duì)毛明土(tǔ)账(zhàng)户组、李传武账户组交易行(xíng)为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月(yuè)25日询(xún)问笔(bǐ)录的合(hé)法性及真实性(xìng)。

　　第六(liù)，何(hé)德平对黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供款项(xiàng)不知情(qíng)、未(wèi)参与(yǔ)，且何(hé)德平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻或一致(zhì)行(xíng)动(dòng)人中一方(fāng)存在不当行为，不应(yīng)推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理人也就是否(fǒu)合谋、部(bù)分账户的控制关(guān)系、委托(tuō)理(lǐ)财关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应(yīng)，经复核，对当事人及其代(dài)理人的主要(yào)陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，本案为多(duō)个主体参与、多个环节实施(shī)、环环(huán)相扣、锁链(liàn)式的上(shàng)下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资(zī)金作为保证金，委托其通过二级(jí)市场交易影(yǐng)响(xiǎng)新美星股价(jià)，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并(bìng)参与了(le)本(běn)案(àn)行为；上述行(xíng)为的实质是操纵股价，并非合(hé)法理财(cái)。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共(gòng)同影(yǐng)响“新(xīn)美(měi)星”股价的意图和目(mù)标，共同(tóng)商(shāng)议、谋划操盘、拉(lā)抬股(gǔ)价，并(bìng)且采取了联合影响股价的行(xíng)动，属于(yú)共同(tóng)操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担，证监会表示(shì)，由(yóu)于2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年2月14日期(qī)间蒋维控(kòng)制的账户交易“新美(měi)星”客观上(shàng)为后续(xù)的合谋操纵起到一定程(chéng)度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋(jiǎng)维和上市(shì)公司的合作，知道(dào)蒋维已经有一定(dìng)底(dǐ)仓，才愿(yuàn)意买入“新(xīn)美星”，因此毛(máo)明土和(hé)李传武的违法期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础上(shàng)，在认(rèn)定及处罚时将合谋各(gè)方视为一个(gè)整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七条第一项规(guī)定，构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)二(èr)百零三条所(suǒ)述的(de)操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监(jiān)会决定(dìng)：就操(cāo)纵证券市场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处(chù)以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息披(pī)露(lù)违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平(píng)信(xìn)息披露(lù)违(wéi)法的相关情况，行(xíng)政处(chù)罚决定书披(pī)露(lù)，在(zài)新美星2016年4月上市(shì)前，海得(dé)泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万股股份，占(zhàn)新美星上市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票继续(xù)由海得泽广代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减持(chí)“新美星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提(tí)出：第一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不(bù)存(cún)在(zài)代持，涉(shè)案股份系海得泽(zé)广为兰(lán)某代(dài)持，股份减持(chí)决策由海得泽广和兰(lán)某(mǒu)作出(chū)，海(hǎi)得泽广将(jiāng)减持所得(dé)汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还(hái)借款(kuǎn)本息。第二，涉(shè)案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不(bù)对(duì)投资者决策产生重(zhòng)大影响，情节(jié)轻微(wēi)。第三，即便认定代持成立，何德平(píng)对借款、还款等事项，不参与(yǔ)、不知情，没(méi)有(yǒu)主观过错，不(bù)应受到(dào)处罚(fá)。综上(shàng)，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水、资金流(liú)水及相关银行(xíng)账户流水，结合何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)的配(pèi)偶关系(xì)，代持(chí)资金和(hé)减持所得系家庭共同财产(chǎn)，可以认定海得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳持(chí)有新美星股票。当事人所提相关理由不(bù)具有事(shì)实和法(fǎ)律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何德平作为上市公司实际(jì)控制人(rén)，未如(rú)实告(gào)知上(shàng)市公(gōng)司上述持股情(qíng)况，导致新美星(xīng)在相关公告中均未披露相关情况，导致(zhì)新美星违反(fǎn)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第六十三条规定(dìng)，何德(dé)平(píng)的行为构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三(sān)条第三款(kuǎn)规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决(jué)定：就信息披露违法行(xíng)为(wèi)，对何德平给(gěi)予警(jǐng)告(gào)，并处(chù)以40万元罚款。

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