近日，广发(fā)、招(zhāo)商、汇(huì)添富3家(jiā)基(jī)金公司(sī)旗下的中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回报ETF同(tóng)时公(gōng)告，基金将于5月15日(rì)至(zhì)19日正式发售(shòu)，募(mù)集规模上限均为(wèi)20亿元，合计募集上限为60亿元。目前，作为(wèi)时下热门主线的中特估行情(qíng)持续发(fā)酵，市(shì)场也预期此次央企主(zhǔ)题的ETF发售或将(jiāng)从情绪面和资金面助推中特估。

　　国企年内(nèi)涨幅居前，领涨(zhǎng)板块方向一(yī)览(lǎn)

　　复(fù)盘今年以(yǐ)来行情，中特估行(xíng)情带动央国(guó)企(qǐ)上市公司价值重估，同时(shí)，其(qí)也(yě)催化多个相关板(bǎn)块和个股迎(yíng)来(lái)上(shàng)涨行(xíng)情(qíng)。截至(zhì)5月12日收盘(pán)，不计算年内上市(shì)新股(gǔ)，A股整(zhěng)体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位(wèi)数(shù)涨幅近2.39％，而国有企业个(gè)股平(píng)均上涨近(jìn)9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非(fēi)国有企业个(gè)股平均涨幅则(zé)近(jìn)4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其(qí)中，外资及(jí)合资企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级）来看，年内(nèi)涨幅(fú)居前的(de)国(guó)企股中，传媒、计(jì)算机(jī)、通信、家(jiā)用电(diàn)器、建筑装饰板块个股均值涨(zhǎng)幅相(xiāng)对(duì)居前，而基础化工(gōng)、食品饮料、商(shāng)贸零售、轻(qīng)工制造(zào)、美容护理板块个股则(zé)表现不佳(jiā)。若分细分板块（申万二(èr)级）统计，平均涨幅居前的方向为(wèi)出版、影视院线、计算机(jī)设备、养殖业、数(shù)字媒体板块，而旅游零(líng)售、酒店餐饮、迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名橡(xiàng)胶(jiāo)、能源金属、电池板块个股平(píng)均跌(diē)幅居前。

注：分板块统计国(guó)企股(gǔ)年内涨跌(diē)幅(fú)均(jūn)值

　　行情(qíng)内部轮动分化，关注景气低(dī)估方向

　　随着中特估行情发酵月余，部分(fēn)高位人气股近(jìn)期也有所(suǒ)调整，仅(jǐn)以(yǐ)本周（5月8日至(zhì)12日(rì)）行(xíng)情(qíng)统计，上海电影、新华(huá)文轩(xuān)、中(zhōng)铝国(guó)际(jì)等多股回调近20％。从资金面(miàn)来(lái)看，作为市(shì)场“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日至12日(rì)）也一(yī)别(bié)此前连续6日(rì)加仓而(ér)减(jiǎn)持(chí)，不过(guò)，具体(tǐ)个股方面(miàn)，仍有不少(shǎo)个股获逆市加(jiā)仓(cāng)，其(qí)中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设(shè)计总院本周(zhōu)累计加仓均在3亿(yì)元以上。

　　山西证(zhèng)券(quàn)近日(rì)研报指出(chū)，现(xiàn)有的“中特估(gū)”概(gài)念引发(fā)的(de)估值修复仍在演绎。短期(qī)行情在热点题材上体现出较高的(de)赚钱效应(yīng)。长期在国企改革的深度价值挖掘方面仍有较大增长空(kōng)间。结(jié)合政策方向(xiàng)来看，未(wèi)来的投(tóu)资机会(huì)主(zhǔ)要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略性(xìng)重组和专业化(huà)整(zhěng)合，以(yǐ)及存在优质资产注入(rù)上(shàng)市平台或(huò)重组预期的板块和标的，如军(jūn)工、交(jiāo)运等(děng)。

　　2）基本面改善(shàn)型(xíng)：此前基本面较弱，但因(yīn)行业景气、周(zhōu)期上行等(děng)原因，近期有(yǒu)所改善，并(bìng)有望持续向(xiàng)好，如建筑和船舶制造(zào)等。

　　3）价值重估(gū)型：此前估(gū)值明显偏低(dī)，但(dàn)是受益业务预期与估值逻辑迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名变化(huà)，催生重估行情，如公共事业领域与三大(dà)通信运营(yíng)商等。重点关注行(xíng)业(yè)：船舶、建筑(zhù)、军工、公共(gòng)事(shì)业、交运和通信。

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