金融界5月22日消息 日本(běn)股市走出了(le)泡沫经(jīng)济崩溃以来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新(xīn)高(gāo)，同时也是自日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年以(yǐ)来(lái)，日经225指数(shù)涨(zhǎng)超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表(biǎo)示日本(běn)可能正接(jiē)近十(shí)年一(y过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子ī)遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资金是(shì)不可或(huò)缺的力量。数据显示(shì)，海外投(tóu)资者对日本股票需求(qiú)稳健。根据日本交易所集(jí)团，4月海(hǎi)外投资者净买(mǎi)入价(jià)值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月(yuè)以来最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门(mén)仍然是日本股票(piào)的最大净买家，年初(chū)至今(jīn)的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲(fēi)特成(chéng)为日本股市爆发(fā)导火(huǒ)索

　　尤其是(shì)股神巴菲特的出手，成(chéng)为日本股市爆(bào)发(fā)的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露(lù)，其收(shōu)购(gòu)了(le)日本(běn)前(qián)五大贸易(yì)公司每家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱(líng)商事(shì)、三井(jǐng)物产、住(zhù)友(yǒu)商(shāng)事和(hé)丸红。自首次(cì)披(pī)露之后(hòu)，巴(bā)菲特已3次(cì)购买并扩大(dà)了(le)对日本五大商社的股(gǔ)份(fèn)持有量。

　　从近期数据(jù)披(pī)露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在日本持有的(de)股票比在美(měi)国以外任(rèn)何其他国(guó)家都多。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并(bìng)暗示将进一步投资日本股票。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股(gǔ)东大会上，巴菲特(tè)就这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资日本商(shāng)社(shè)的决定其(qí)实非常简单(dān)，也非常容易理解，我(wǒ)们可能和这五(wǔ)家公司都有过业(yè)务来往(wǎng)。从整体(tǐ)来看，这些公司(sī)能够支(zhī)付不错的分红，在某(mǒu)些(xiē)情况下也会回购股票(piào)，我们(men)也(yě)能很好地理解他们所拥有的一大堆业务(wù)，同时我们还能通(tōng)过融资解决汇率风险问题(tí)。所(suǒ)以(yǐ)我们就开(kāi)始购(gòu)买了(le)，甚至(zhì)这件事情一开始我(wǒ)都没(méi)有告(gào)诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原因是为了向这些(xiē)公(gōng)司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人），因为接(jiē)下来(lái)双(shuāng)方可(kě)能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动告(gào)诉大家姜(jiāng)还是(shì)老(lǎo)的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬(lǎo)也(yě)在(zài)紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的(de)行动中。4月初造访日(rì)本东(dōng)京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对(duì)冲基金Citadel在(zài)今年早(zǎo)些时候决定重(zhòng)新(xīn)在东京开(kāi)设办(bàn)事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的运营(yíng)牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日(rì)本(běn)股市的什么？

　　1、基本面的(de)变(biàn)化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并(bìng)财报(bào)（国际会(huì)计准则(zé)）于5月9日全部出炉。日本5大商社(shè)的合(hé)计(jì)净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，增至(zhì)美国著(zhù)名投资家(jiā)沃伦·巴菲特(tè)开始大量持股的2020财年(nián)（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的合计净利润在短(duǎn)短2年时间里增(zēng)加(jiā)到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了(le)巴菲特宣布持有股(gǔ)票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超(chāo)过巴菲特(tè)重仓的(de)美(měi)国苹果(guǒ)和美国可口可乐股(gǔ)票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地(dì)缘政(zhèng)治格局的(de)变化

　　国(guó)泰君(jūn)安国际宏(hóng)观(guān)在(zài)研报中(zhōng)指出在过去的三十年中，日本经历了漫长而痛(tòng)苦(kǔ)的(de)通缩，也被(bèi)认为(wèi)将会撤离世界(jiè)舞(wǔ)台的中心。但其并(bìng)没有(yǒu)完全失(shī)去竞争优势，与此同(tóng)时，在国际格局大变(biàn)化的背景(jǐng)下，日本经济的边际变化(huà)值得(dé)研(yán)究并重(zhòng)视(shì)。

　　国泰君安表示在(zài)新(xīn)的地(dì)缘(yuán)政治格(gé)局(jú)下，日本在亚太格局(jú)中扮演了更(gèng)加重要的角色，同时日本在芯片(piàn)等(děng)产业发展中野心(xīn)勃(bó)勃，这都成(chéng)为了边际上(shàng)的重要变量(liàng)。仔细观察(chá)日本的经济脉(mài)络，我们也会发现日本(běn)的(de)设备(bèi)投资(zī)开始进入(rù)加速期，这背后(hòu)有产业(yè)自(zì)身发(fā)展的原因(yīn)，也(yě)暗合(hé)地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵化的政治(zhì)格局，在全球动荡的大背(bèi)景(jǐng)下反而成为(wèi)了“避风港”。与此同(tóng)时，劳动力的下滑趋(qū)势(shì)固然不可(kě)避免，但良好的医(yī)疗体(tǐ)系(xì)以及人工智(zhì)能(néng)的发(fā)展，也意味着劳动力萎(wēi)缩的风险在一定程度上出现了(le)下降。

　　3、日本监管层的推(tuī)动

　　近年来，日本监(jiān)管层持续(xù)推动企业经营(yíng)能力的改(gǎi)善和(hé)价值的修复，其中敦促企业对(duì)投资者(zhě)提高回(huí)报、鼓励企业公开回(huí)购成为改革(gé)重要抓(zhuā)手。尤其(qí)是在今年3月(yuè)底，东京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易所为了(le)改变大(dà)量个股(gǔ)股(gǔ)价跌(diē)破净值的情况，发布《关于实(shí)现关(guān)注资金(jīn)成本和股价经营要求》要(yào)求上市公司提(tí)高企业价值和资本(běn)效率(lǜ)从而提升股(gǔ)价后，日本股市开始掀起一波(bō)回(huí)购热(rè)潮。

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