金融界5月22日(rì)消息 日(rì)本(běn)股(gǔ)市(shì)走(zǒu)出了泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘(pán)，日(rì)本(běn)股市(shì)主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时(shí)也是自日本泡(pào)沫(mò)经济(jì)崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本可能(néng)正接近十(shí)年一(yī)遇(yù)的牛市。

　　海外资金是不可(kě)或缺力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海(hǎi)外(wài)资金是不可或(huò)缺的力量。数据显(xiǎn)示(shì)，海(hǎi)外投资(zī)者(zhě)对(duì)日本股票需求(qiú)稳健(jiàn)。根据日(rì)本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者(zhě)净(jìng)买(mǎi)入(rù)价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿(yì)美元(yuán)）的日本(běn)股(gǔ)票，为2017年10月以(yǐ)来最大(dà)规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍(réng)然是日本股(gǔ)票的最大净买家(jiā)，年初至(zhì)今(jīn)的买入(rù)量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是(shì)股神(shén)巴菲特的出手，成(chéng)为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希(xī)尔(ěr)”）首次(cì)披(pī)露，其收购(gòu)了日本(běn)前(qián)五大贸(mào)易公司每家略高(gāo)于5%的股份(fèn)。这(zhè)五大贸(mào)易公司分别是伊藤(téng)忠(zhōng)商事、三(sān)菱商事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸(wán)红。自(zì)首(shǒu)次披露之后，巴菲(fēi)特已(yǐ)3次购买并扩大了对日本五(wǔ)大商社(shè)的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日本持有(yǒu)的股票(piào)比在(zài)美(měi)国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商(shāng)社，并暗示(shì凝神静气的意思 凝神静气是成语吗)将进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁(suì)的他(tā)还在上个月罕(hǎn)见地(dì)访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资(zī)日本商(shāng)社的决定(dìng)其实非常简单，也非常容易理解，我(wǒ)们可(kě)能和这(zhè)五家公司都有过(guò)业务来往。从整(zhěng)体来看，这些公司能够支(zhī)付不错的分(fēn)红，在某些情况下也会回购股票，我们也能很好地理(lǐ)解他(tā)们所拥有的一大(dà)堆业务，同时我们(men)还能通过融资解决(jué)汇率风险问题(tí)。所以我们就开始购买了，甚至这件事情(qíng)一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本(běn)之(zhī)行(xíng)的部分原因(yīn)是为了向(xiàng)这些公(gōng)司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔(ěr)非(fēi)保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班(bān)人），因为接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局(jú)的巴菲(fēi)特已经(jīng)赚(zhuàn)麻(má)了(le)，巴菲特再(zài)次(cì)用行动告诉大家(jiā)姜还是老的(de)辣(là)。

　　除了巴(bā)菲特，还有(yǒu)其(qí)他大(dà)佬也在紧锣(luó)密鼓(gǔ)的行动中。4月初造访日(rì)本东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始(shǐ)人史蒂(dì)夫·科恩；对(duì)冲(chōng)基金Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些时(shí)候决定(dìng)重新在东京(jīng)开(kāi)设(shè)办事处(chù)，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的(de)运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基(jī)本面(miàn)的变化

　　据日经中文网，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合(hé)并财报（国际会计准则(zé)）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大商(shāng)社的合计净利润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日元，增至美(měi)国著名投资家沃伦·巴(bā)菲特(tè)开始大量持股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日(rì)本(běn)5大商社的合计净利润在短(duǎn)短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特重仓的(de)美国苹果(guǒ)和美国可口可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治(zhì)格局的变化

　　国泰(tài)君安国际宏观在研报中指出在(zài)过去的三十年中，日本经历了漫(màn)长而痛苦的通缩(suō)，也被(bèi)认(rèn)为将(jiāng)会撤离世界舞(wǔ)台(tái)的(de凝神静气的意思 凝神静气是成语吗)中心。但其并没有完全失去竞争优势(shì)，与此同时(shí)，在国际格局(jú)大(dà)变化(huà)的(de)背景下，日本(běn)经济的边际变化值得研究(jiū)并重视。

　　国泰(tài)君(jūn)安表示在新的(de)地缘政治格局下，日本(běn)在亚太格(gé)局中扮(bàn)演了更加重要的角色，同时日本(běn)在芯片(piàn)等产业(yè)发展中野心(xīn)勃勃，这都成为(wèi)了边际上的重要变(biàn)量(liàng)。仔细(xì)观察日本的经济脉络(luò)，我们也会(huì)发现日(rì)本(běn)的设备投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展的原(yuán)因(yīn)，也(yě)暗(àn)合(hé)地缘(yuán)变迁的逻(luó)辑(jí)。

　　值(zhí)得一(yī)提(tí)的是，日本相(xiāng)对(duì)稳定甚至略显僵化(huà)的政治格局，在全球(qiú)动荡的大背景下反而(ér)成为了“避风港(gǎng)”。与此(cǐ)同时(shí)，劳(láo)动力的下滑趋势固然(rán)不(bù)可避免，但良好(hǎo)的医(yī)疗体系以(yǐ)及人工智(zhì)能的发(fā)展，也意味着(zhe)劳动力(lì)萎缩的(de)风(fēng)险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本(běn)监管层(céng)的推动

　　近(jìn)年来(lái)，日(rì)本监管层持续推(tuī)动企业经营能力的(de)改善和价值的修复，其(qí)中敦促企业对投资者(zhě)提高(gāo)回报(bào)、鼓(gǔ)励企(qǐ)业(yè)公(gōng)开回购成为改革(gé)重要抓手。尤其是(shì)在(zài)今年3月底，东(dōng)京证(zhèng)券交易所为(wèi)了改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现(xiàn)关注(zhù)资金成本(běn)和股价经营(yíng)要求》要求(qiú)上市公司提高(gāo)企业(yè)价值和资本效率从而提升股(gǔ)价后，日本(běn)股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮。

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