“一(yī)带一路”对冲欧美拖(tuō)累无疑是(shì)2023年出口最大的看点。即(jí)使考虑去年(nián)的低基数，4月(yuè)的出口增速也不赖，与韩国、越南等邻(lín)国形成(chéng)鲜明对比；拉动方面，“一带一路”国家(jiā)成为主角(jiǎo)，欧美发(fā)达经济(jì)体整体偏弱。今年1-4月(yuè)“一带一路”国家(jiā)在中国出口的份额约为36.0％超过美欧(ōu)日（34.3％），粗略计算，如(rú)果今年“一带(dài)一路”出口增速保持在6％以上，那么在增量上就(jiù)可能对冲(chōng)美欧(ōu)日出口的(de)下滑，使得全年2023年(nián)全年的出口增速转正。

　　人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么>

　　从整(zhěng)体看，3、4月份的(de)数(shù)据再次验证(zhèng)，当前观察的(de)中(zhōng)国的出口(kǒu)“不看港口，不看韩、越”。港口数据和韩国、越南出口通胀作为传统观察中国出口增速的(de)重(zhòng)要指(zhǐ)标，但随着(zhe)中国(guó)出口结构向(xiàng)“一带一路”国(guó)家转移(yí)，其对中国出口的指示作用逐渐下(xià)降。一方(fāng)面，由(yóu)于多数“一带一(yī)路”国(guó)家偏向内陆，汽(qì)车、火(huǒ)车等陆路运(yùn)输占比和(hé)增(zēng)速快(kuài)速上升，导致港口数据(jù)与(yǔ)实际出口增速持续偏(piān)离，另一方面，以往韩国、越(yuè)南出(chū)口(kǒu)增速与(yǔ)中国出口基本保(bǎo)持统一趋(qū)势，但由(yóu)于产品结构(gòu)差异，2023年以(yǐ)来(lái)两者产生较大背离。出口结构性(xìng)变化背景(jǐng)下，传统观察框架适(shì)用性减弱(ruò)，信息的(de)噪(zào)音和预(yù)期的波动可能加大。

　　国别方(fāng)面，擘画外贸蓝图的(de)突(tū)破(pò)口仍在(zài)于“一(yī)带(dài)一路”国家。除低基数影响(xiǎng)之(zhī)外，4月对俄出口的高(gāo)增反映“一带一路”贸易持续活(huó)跃，沿路经(jīng)济(jì)带(dài)仍是我国稳外贸的“抓(zhuā)手(shǒu)”。4月对东盟出(chū)口增(zēng)速暂时回落，不(bù)过整体来看，自2022年初以来“俄+东盟(méng)升、欧美降”的(de)趋(qū)势加速，日韩份额保持稳定。

　　产品方面，4月出口结构继续(xù)延续“扬长避(bì)短”的属性。中国4月汽车(chē)及机电出口(kǒu)金(jīn)额维(wéi)持强势，增速较3月(yuè)进一(yī)步加快部分(fēn)源于去(qù)年低基数原因，不过对同比(bǐ)的拉动仍明显好于韩国(guó)，半导体出(chū)口跌幅则(zé)相(xiāng)较(jiào)韩国更加“温和”。从(cóng)散点图看(kàn)，量价齐升(shēng)的汽(qì)车出口反映海外车(chē)市较高(gāo)景气度(dù)与(yǔ)产(chǎn)业链(liàn)韧性仍可(kě人类的菊花能扩大到人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么多少，人类的菊花是什么)在一段时(shí)间内支撑(chēng)出(chū)口，而受全球半导体(tǐ)周期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)，集(jí)成电路(lù)4月出口量与价(jià)格均偏萎缩。

　　那(nà)么，2023年出口最大的变数：“一带一路”的空间有多大？站在(zài)2022年年底(dǐ)，市场大(dà)多聚焦(jiāo)欧(ōu)美经(jīng)济衰退的拖累，而聚光灯之外“一带(dài)一(yī)路”却在(zài)稳定外(wài)贸(mào)上发(fā)挥了越来越重(zhòng)要的作用，那么(me)如何去评估这一空间有多大？

　　一带一路出口背后(hòu)存量(liàng)博弈(yì)。在(zài)全球(qiú)经济(jì)和贸易(yì)放(fàng)缓的背景下，我国(guó)出口的韧性可能主要来自于存量的竞争——我们认(rèn)为很有可能是抢占欧美日(rì)韩在这些(xiē)国家的进口份额(é)，2018年至(zhì)2022年，中国在一带一路沿线10国的进(jìn)口份额上涨(zhǎng)了(le)2.5％，同期欧美日(rì)韩下(xià)降了3.8％。

　　空间有(yǒu)多大(dà)？保守(shǒu)估(gū)计拉动2023年中国出口1个百分点。我们选(xuǎn)取“一带一路”沿线65国中，中国出(chū)口(kǒu)规模最大的(de)10个国家（约占中(zhōng)国对“一带一路”沿线(xiàn)国家总出口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景(jǐng)来对标2023年10国在悲观(guān)、中性(xìng)、乐观三种(zhǒng)情形下的(de)进口增速情况(kuàng)，同时参考2018至(zhì)2022年欧美日韩的年均下(xià)跌份额(é)，假设(shè)2023年10国对(duì)美欧日韩减少的进口份额中约60％被中国取(qǔ)代。

　　结果(guǒ)显示，中性条件下，“一带一路”10国(guó)2023年拉动中国出(chū)口增(zēng)速约0.97％，此(cǐ)外根据占比（10国占65国(guó)的70％），大致估算“一(yī)带一路”沿线65国(guó)拉动我国出(chū)口增(zēng)速(sù)约1.39％。

　　在全球放缓(huǎn)的背景下，1个百分(fēn)点并不少，我国(guó)全年出口增速可能略高于0％。对欧美日(rì)等发达经济(jì)体出口(kǒu)增速预测，思路为在中国加(jiā)入世界贸易组(zǔ)织后(hòu)、历次(cì)全球经济陷(xiàn)入衰退(tuì)或是经济增速大(dà)幅下行（downturn）的时间段(duàn)中，选出具(jù)有(yǒu)参考意义的三年，分(fēn)别作为中性、乐观和(hé)悲观(guān)情景(jǐng)作为参考(kǎo)。我们(men)对于2023年(nián)的基准假设为美欧(ōu)有可(kě)能在下半年陷(xiàn)入温和衰退，我(wǒ)们(men)选择2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩(suō)后的全(quán)球经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全(quán)球经济温(wēn)和放缓）分(fēn)别作为悲观(guān)、中(zhōng)性和乐观情景(jǐng)。根(gēn)据预测，中性假设(shè)下，2023年欧美日韩(hán)拖(tuō)累我国出(chū)口增速约-1.9个百分点(diǎn)。

　　假设对其余国家（在我国(guó)出口(kǒu)中约占26％）出口增速预测(cè)按照IMF对2023年世界(jiè)商(shāng)品贸(mào)易数量增速预测即1.5％计算，并考虑价格因素，使用IMF对(duì)我国2023年GDP平(píng)减指数同比预测（0.96％），计(jì)算得出(chū)其余国(guó)家(jiā)拉动我国出口(kǒu)增(zēng)速约0.64个百(bǎi)分点(diǎn)。因此(cǐ)，中(zhōng)性假设下2023年我(wǒ)国(guó)出(chū)口增速约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测算存在(zài)低估的风险(xiǎn)，主(zhǔ)要来自于两个(gè)方面：数据口径差(chà)异和(hé)欧美经济体的“韧性(xìng)”。数据方面，各国自(zì)中国(guó)进口的数据和中国向各国出口的数据存在差异（无论是绝对量还是增速），有时这一差异还较大(dà)，一般而言中国出口端的(de)增速会更(gèng)高(gāo)，这意味着我们基(jī)于“一带一(yī)路”国家进口数据的(de)测算(suàn)是低(dī)估的；外需方面，欧美经济陷入(rù)衰退的时点存(cún)在较大的不确定性，可能(néng)在(zài)今年下半年、也(yě)可能在明年(nián)，若后者(zhě)出现，那么2023年发达(dá)经济体对于中国出口的(de)拖(tuō)累可(kě)能没有那么大。

　　风险提示(shì)：东盟、俄罗(luó)斯及其他新兴经济体经(jīng)济增长不(bù)及预期(qī)，对(duì)外需拉动(dòng)不足。疫(yì)情二(èr)次(cì)冲击风险(xiǎn)对出口造成(chéng)拖累。欧美(měi)经济韧性超预期，对于中国(guó)出口的拖累不(bù)足。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么