金融界5月22日消息(xī) 悄然(rán)之(zhī)间，已经(jīng)崩盘(pán)了(le)33年的日(rì)本(běn)股市竟然奇(qí)迹(jì)般的活过(guò)来了，甚至还在(zài)不断挑(tiāo)战新高，真是活久见。

　　22日，日本(běn)股市主要(yào)股指日经(jīng)225指(zhǐ)数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时(shí)也(yě)是自(zì)日本泡沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来的最高收(shōu)盘(pán)价。今年以来日(rì)经(jīng)225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这之(zhī)前，日本股市(shì)几经(jīng)挣(zhēng)扎但(dàn)是最终都黯(àn)淡收(shōu)场，但(dàn)是似乎这次有点不(bù)一样的(de)味道，“股神”巴菲特(tè)助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘政治的变动使(shǐ)得日(rì)本股市变得微妙起来。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量(liàng)

　　对于日(rì)本(běn)股市(shì)爆发，海(hǎi)外(wài)资金是不可或缺的力(lì)量。数据显示，海外投资(zī)者(zhě)对(duì)日本(běn)股票需求稳健。根据(jù)日本交易所集(jí)团，4月海外投(tóu)资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购(gòu)买(mǎi)量(liàng)。不过，日(rì)本(běn)企业部门仍(réng)然是日(rì)本股票的最大净买家，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当(dāng)然这其(qí)中也包括在3年前就“闻(wén)到”金钱(qián)味道的巴(bā)菲特，2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希(xī)尔(ěr)”）首次披露，其收购(gòu)了(le)日本前五大(dà)贸易公司(sī)每家略(lüè)高于5%的(de)股份。这五大贸易公司分别(bié)是伊藤(téng)忠商事、三(sān)菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩(kuò)大了对日本五大商社的股(gǔ)份持有(yǒu)量。

　　从近期(qī)数(shù)据披(pī)露可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日本持有的股(gǔ)票比在美国(guó)以(yǐ)外任何其(qí)他国家都多。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持(chí)了日本(běn)五大商社，并暗示将进(jìn)一步投资(zī)日本股(gǔ)票。现年92岁(suì)高龄的他还在(zài)上个月罕见(jiàn)地亲自访问(wèn)日本。

　　对于为何在这个时点(diǎn)，不断(duàn)增(zēng)持日本股(gǔ)票？在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁　投资日(rì)本商社的决(jué)定其(qí)实非(fēi)常简单，也非常容(róng)易理解，我们可(kě)能和这五家公司都有过(guò)业务(wù)来往。从(cóng)整体来看，这些公司能够支(zhī)付不(bù)错的(de)分红，在某些情况下也(yě)会回(huí)购(gòu)股票，我们也能很好地理解他们所(suǒ)拥有(yǒu)的一大堆业务，同(tóng)时我(wǒ)们还(hái)能通(tōng)过融资解(jiě)决汇率风险问题。所(suǒ)以我们(men)就开始购买了，甚至这件事(shì)情一开始我都没(méi)有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的(de)部分原因是为了(le)向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯(bó)克希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因(yīn)为(wèi)接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前三年布局的巴菲(fēi)特已(yǐ)经赚麻(má)了，巴菲(fēi)特再(zài)次(cì)用行动告诉大家姜还(hái)是老的辣。

   多位大佬抄底日本(běn)

　　除(chú)了巴菲(fēi)特(tè)，还有其(qí)他大佬也在(zài)紧(jǐn)锣密鼓的行动中(zhōng)。3月(yuè)31日，黑石集团主席苏世民拜访了(le)日本(běn)首相岸田文雄。黑(hēi)石集团两(liǎng)年前(qián)在日本(běn)一举收购8家酒(jiǔ)店，此行被(bèi)外界(jiè)普遍认(rèn)为(wèi)日(rì)本还(hái)蕴藏着(zhe)更(gèng)多投资(zī)机(jī)会。

　　同一(yī)时期，黑(hēi)石集团(tuán)最主要的(de)竞争对(duì)手(shǒu)——KKR创始人亨利·克拉维(wéi)斯(sī)也在(zài)日本与(yǔ)投(tóu)资对象展开交流。

　　4月(yuè)初(chū)造访日本东京的(de)还有美国(guó)对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早(zǎo)些时(shí)候决(jué)定重新在东京开设办事处，据《金融(róng)时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日(rì)本市(shì)场(chǎng)的运营牌照。

    日本(běn)受益于地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来，日(rì)本股市一(yī)直都在(zài)苦(kǔ)苦(kǔ)的填(tián)坑之中，如今似乎局(jú)面发生了变化。

　　虽然巴菲特(tè)在股(gǔ)东大(dà)会上解(jiě)释了抄底日本(běn)股(gǔ)市，但是“狡猾”的巴老爷(yé)子也有所(suǒ)保留。站在(zài)事后马后炮(pào)的角度看可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁(kàn)，对(duì)股市拥有独特理解的巴菲特对国际地(dì)缘政治的变化也(yě)颇有(yǒu)研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争端以来，国际地缘政(zhèng)治格(gé)局巨变。在新(xīn)的(de)地缘政(zhèng)治格(gé)局(jú)下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都成为(wèi)了边际上的重要变量。仔细观(guān)察日本(běn)的经济脉络，我们也会发现日本(běn)的设备投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗(àn)合地缘(yuán)变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳定甚(shèn)至略显僵化的政治格局，在全(quán)球动荡的大背景下反而(ér)成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏感变化的(de)巴菲特，一直(zhí)在(zài)等待出手的时(shí)机。直到新冠(guān)危机(jī)爆发，日(rì)本股市出现急搓，巴菲(fēi)特终于等(děng)到了被低估(gū)的(de)日本资产(chǎn)，自此疯狂抄底日本股市。

　　而(ér)日(rì)本5大(dà)商社也用(yòng)业(yè)绩证(zhèng)明自己的确被低估了。据日经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年(nián)3月）合并财(cái)报于5月(yuè)9日全部出炉。5大商社(shè)的合计净利润超过约4.2万亿日元，在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面(miàn)发生的变化，日本(běn)监管层的(de)助推也是一股(gǔ)不容忽视的力量。日本监管层持续推动(dòng)企(qǐ)业经营能力的改善(shàn)和价值(zhí)的修(xiū)复(fù)，其(qí)中敦促企业(yè)对投资者提高(gāo)回报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公(gōng)开回购成为(wèi)改革(gé)重要(yào)抓手。

　　尤其是(shì)在(zài)今年(nián)3月底(dǐ)，东(dōng)京证(zhèng)券交易所为了(le)改(gǎi)变大量个股股价(jià)跌破净(jìng)值的(de)情况(kuàng)，发布《关于实现关注资金成本和股价(jià)经(jīng)营要(yào)求(qiú)》要求上市公司提高企业(yè)价(jià)值和资本效率从而提升股(gǔ)价(jià)后，日本股市开始掀起一波回购(gòu)热(rè)潮。

　　一向(xiàng)被韭(jiǔ)菜讥讽(fěng)为“反向指标”的高盛也出来高喊日本可能正接近十年一遇的牛市。至于日本股市未(wèi)来将(jiāng)走向何方(fāng)，一切将由时间(jiān)给(gěi)出答案吧。

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