用(yòng)友网络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型(xíng)，即云服务转型第(dì)二阶段进展明显(xiǎn)不(bù)佳。

　　2023年一(yī)季度(dù)，用(yòng)友网(wǎng)络净亏损3.97亿元，创(chuàng)公司2001年5月(yuè)上市(shì)以来单季最大亏损；2022年净利(lì)润2.19亿元(yuán)，同比下(xià)降69％，是2020年以(yǐ)来连续第三年净利下滑。与此对应(yīng)的是，2020年以来公司股(gǔ)价持(chí)续大(dà)跌。

　　这(zhè)与用(yòng)友网络3.0-I转型阶段(duàn)营收、净(jìng)利同步大增(zēng)、股价大(dà)涨的同向共振，大相迥异(yì)。

　　目(mù)前，用(yòng)友网络(luò)股(gǔ)价为21.61元，市(shì)值(zhí)741.9亿(yì)元(yuán)。

　　上市23年(nián)来单季最大亏损

　　净(jìng)利连续三年下滑

　　用友网络(luò)4月28日晚间发布(bù)2023年第一季度(dù)报告，一季度实现营业收入14.75亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)15.3％；归属(shǔ)于上(shàng)市公(gōng)司股东的净(jìng)亏(kuī)损3.97亿(yì)元，创该公(gōng)司2001年5月上(shàng)市以来单季最大亏损。

　　此(cǐ)前，用友(yǒu)网(wǎng)络发(fā)布(bù)的年报显示(shì)，2022年公司营(yíng)收92.62亿元(yuán)，仅微增(zēng)3.69％；归母净利润2.19亿元，同比下降69％。这是在(zài)2019年创下净利11.8亿元的历史最(zuì)高点(diǎn)之后，用友网(wǎng)络(luò)连续第三年净利(lì)下滑(huá)。

　　从股(gǔ)价来看，在2020年7月创(chuàng)下(xià)历史新(xīn)高之后(hòu)，用友网络股价就总体上(shàng)呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫(wèi)东等(děng)投资(zī)者被套

　　在2022年股价大(dà)跌前(qián)，用友网(wǎng)络在(zài)股价(jià)相(xiāng)对高(gāo)点进行了定增融资。此(cǐ)次定(dìng)增吸引了不少机构参与，包括(kuò)高毅、葛卫(wèi)东(dōng)等知名机构(gòu)和(hé)投资者。

　　2022年1月，用友网(wǎng)络披露定增结果(guǒ)，增(zēng)发数量约1.7亿股，每股价(jià)格为31.95元，定(dìng)增(zēng)募(mù)资约53亿元。当时，在定增市场颇(pǒ)为活跃的(de)私(sī)募大佬葛卫东，也参与(yǔ)了定(dìng)增，投入资金(jīn)约2亿元。

　　但在定增结束之(zhī)后，用友网络发布(bù)的2021年(nián)业绩明显(xiǎn)不及市场预期(qī)，2021年净利(lì)润(rùn)为7.078亿元(yuán)，同比(bǐ)下28.18％。

　　此后，用(yòng)友网(wǎng)络的2022年各季度业绩更是连续爆雷：一(yī)季报(bào)净利(lì)润-3.932亿元，同比下降(jiàng)2931.14％；半年报净利(lì)润(rùn)-2.558亿元，同比下降218.93％；三季(jì)报净(jìng)利润-5.395亿元，同比下降525％。

发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系　　在(zài)此背景下(xià)，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络的股价从2022年(nián)2月37元的(de)高点，最低(dī)跌至2022年(nián)9月(yuè)的16.28元，跌幅近六成。而(ér)葛卫东(dōng)的总持股(gǔ)数，也从2022年一(yī)季度的7626万股，到2022年三季(jì)度末退出前十大股东，在此期(qī)间，其(qí)减持数量至少有4100万股。其定增投资也惨遭被套(tào)。

　　2022年以来，用友网络股价大(dà)跌。

　　云服务(wù)转型第二(èr)阶段道阻且(qiě)长(zhǎng)

　　在用(yòng)友网络的发展历史(shǐ)上，其1.0阶段是通(tōng)过(guò)财务(wù)软件(jiàn)服务企业的会计电算化，2.0阶段是通过(guò)ERP软件(jiàn)服(fú)务企业的信息化，现(xiàn)在的3.0阶段是(shì)服务企业(yè)的数(shù)智化(huà)。

　　具体来说，从(cóng)2016年起(qǐ)，用友的3.0-I战略是转(zhuǎn)型云服务业(yè)务，引领中(zhōng)国企业级服(fú)务市场。在此(cǐ)基础上(shàng)，公司2020年进入新的(de)战略发展阶段（3.0-II），战略目标(biāo)是构建和运(yùn)营全(quán)球(qiú)领先的企业(yè)云服务平(píng)台。

　　2015年，用友网(wǎng)络正式发布(bù)了完全基于互联网(wǎng)架构的企业(yè)互联(lián)网(wǎng)开发(fā)平(píng)台。2017年(nián)以来，其(qí)云(yún)平台(tái)、财务云(yún)、人力(lì)云等(děng)云产品得到逐步发展，各领域云上线运(yùn)营、逐步融(róng)合。

　　从2017年开(kāi)始，用友BIP经(jīng)历(lì)了(le)第一个阶(jiē)段的”用友云”面世、云(yún)平(píng)台及领域(yù)服(fú)务快速发展，第二个(gè)阶段的统一底座和服务融合。2022年8月，经过6年的规模研(yán)发(fā)和持续迭代，用友的BIP 3正式发布，用友云进入新(xīn)的发展阶段。

　　从公司业务占比来看，用友网络(luò)云服务(wù)转型取(qǔ)得了(le)较大成功。

　　2022年，其云服务业务实现收入63.53亿元，同比增长(zhǎng)19.4％，占总营收的比(bǐ)重为68.6％，较2021年提升(shēng)9个(gè)百分点(diǎn)，已成为公司主要收入来源并继续扩大收入占比(bǐ)。

　　但从高端市(shì)场份(fèn)额来看，用友却还是没有(yǒu)多大突(tū)破。《2021年中(zhōng)国(guó)工业软件(jiàn)发展白皮书》显示，国产ERP软(ruǎn)件整体(tǐ)市占率(lǜ)超过70％，其中(zhōng)用友市占率(lǜ)达到(dào)40％。但在高端(duān)ERP市场，国产ERP软件(jiàn)占有率仅有25％，国外(wài)巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出华为(wèi)将在4月(yuè)启用自己研发的MetaERP软(ruǎn)件之后(hòu)，用友网络股价(jià)直接跌停。尽管华为目前仅(jǐn)为自(zì)用，并不一定会面向外部市(shì)场提供高端ERP软件，但股价的跌停，反应出市场对(duì)用友在高(gāo)端ERP软件市场竞争力信(xìn)心(xīn)的(de)严重不足，也反应了(le)其在高端市场的(de)进展不(bù)佳。

　　具体到财务和股价上，在用友网络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增长的同(tóng)时(发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系shí)，净(jìng)利润也在同时(shí)逐年增长，且增幅远高于营收增(zēng)幅。对应(yīng)到(dào)股价上，在此期间，用(yòng)友网络股价大涨约8倍(bèi)。

　　但在用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络3.0转型的第(dì)二(èr)阶段，即2020年至今(jīn)，其(qí)营(yíng)收仅仅小幅增长，几乎(hū)可以说(shuō)是踏步不前，净利润却(què)大(dà)幅下跌，股价也因此(cǐ)大跌，公司(sī)市值严重缩水。

　　用友网络董事长王文京在2022年曾表(biǎo)示，3.0阶段，用友的市(shì)值还是有(yǒu)很大的提(tí)升空间。但从目(mù)前的情况来看，用友(yǒu)3.0的第(dì)二阶段，道阻(zǔ)且长。

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