近期(qī)市场(chǎng)风向变动(dòng)，北向资金(jīn)调仓换股，外资基金也(yě)纷纷行动。记者(zhě)梳理(lǐ)发现，欧洲巨(jù)头施罗(luó)德旗下(xià)三只旗舰(jiàn)基金同时(shí)大手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股(gǔ)价震荡(dàng)上行(xíng)，虽(suī)较高点仍有距离，但部分资金开(kāi)始行动。透露什(shén)么(me)信号？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)旗下三大(dà)基(jī)金同时(shí)行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)为中国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华(huá)化学(xué)、鼎龙股(gǔ)份(fèn)、芒果(guǒ)超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，台积电(diàn)、腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一(yī)只(zhǐ)旗舰基(jī)金也(yě)加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代80％。“施罗德(dé)国(guó)际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河(hé)娱乐、紫金(jīn)矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国新(xīn)能源(yuán)车产业链

　　同一(yī)家(jiā)机构旗下(xià)三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施罗德国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基金大中华和施罗德国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最(zuì)新的(de)基金(jīn)材料中(zhōng)并未解释为何基金在4月大(dà)手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对中国新能源车产业链的看重是(shì)一以贯(guàn)之的(de)。

　　例(lì)如，基金经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份研(yán)究日(rì)志中解释道：长期(qī)来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是技术自(zì)主可(kě)控；三是(shì)医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着(zhe)气候变化的影(yǐng)响日(rì)益显现，全球各国的脱碳行动变得越来(lái)越(yuè)重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方面(miàn)。中国在这方面为(wèi)投资者提供了重要的机会。中国在电动汽车价(jià)值链的(de)供应方面是全球的领(lǐng)导者，同时中国对成品车辆的(de)需求方面也占(zhàn)据(jù)重要(yào)地位。可能很(hěn)多人(rén)不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国也是全(quán)球电动车基(jī)础设施最完善的(de)国家(jiā)之一。以充电(diàn)桩为例(lì)，中国平均一(yī)个(gè)公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印(yìn)度是25、巴(bā)西(xī)是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多(duō)公(gōng)司正在在各(gè)自的领域中建(jiàn)立主(zhǔ)导地位，以某(mǒu)智(zhì)能组件为例，它是电动汽车中(zhōng)用于(yú)电池和电机温控的关键组(zǔ)件的生产商。该公(gōng)司在空调阀(fá)行业全球市(shì)场占有约60％的份(fèn)额，并在电动汽(qì)车(chē)阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包(bāo)括(kuò)特斯(sī)拉等全球电(diàn)动汽车专家以及福特、宝马等(děng)原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽(qì)车在全球范围(wéi)内继续占(zhàn)据(jù)市场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是可(kě)预见的。

　　事实(shí)上，施(shī)罗德也并非孤(gū)例(lì)。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资(zī)旗舰基金安(ān)联(lián)神州A股(gǔ)基金也在3月大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金(jīn)最新规模47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时(shí)代、中国中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓股逐(zhú)一加仓，其中(zhōng)加仓幅(fú)度最(zuì)大的就是(shì)宁(níng)德时代，加仓幅(fú)度高达(dá)22.17％。此外，基(jī)金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台(tái)15.05％。对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中国(guó)汽(qì)车工业(yè)协会）近日发布(bù)的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我(wǒ)国动力(lì)电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集(jí)中度方面，今(jīn)年4月(yuè)，尽(jǐn)管我国新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车市场(chǎng)共计36家动力电池企业(yè)实现装(zhuāng)车配套，较去年同期增加(jiā)2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业(yè)动(dòng)力电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国(guó)汽车动力电池产业创新联盟数(shù)据显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿(yì)纬锂能、国(guó)轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能(néng)科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行(xíng)业的(de)龙头(tóu)企业，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营(yíng)业收(shōu)入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利(lì)润增速创(chuàng)历史新高(gāo)。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩(jì)，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净流入宁德(dé)时代(dài)15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜首。北向资金净流入较(jiào)多的其它个股(gǔ)还包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工商(shāng)银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金净流出(chū)较(jiào)多的(de)个股包括格力电器、中国(guó)建筑(zhù)、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王(wáng)”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及(jí)为何(hé)持有宁德(dé)时代时，写道：宁(níng)德时代所(suǒ)处的位置是(shì)令人(rén)羡慕的。它背后(hòu)有两(liǎng)大增长机遇(yù)一是电动车二是(shì)储能(néng)；CATL聪明(míng)地选(xuǎn)择聚(jù)焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市(shì)场份额是领先的(de)。此外，磷酸(suān)铁锂电(diàn)池因为安全性(xìng)、生命(mìng)周期(qī)和不含钴(gǔ)等(děng)特征(zhēng)而受(shòu)到(dào)欢迎(yíng)；动力电池的企业(yè)发展(zhǎn)与政府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时(shí)也解(jiě)释了：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来(lái)考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有(yǒu)的投资者，他们的判断也可能是(shì)错的。例如，若未来新的电(diàn)池技(jì)术出现(xiàn)，宁德(dé)时代的(de)竞(jìng)争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能(néng)保(bǎo)持利润率。宁德时(shí)代和电动车厂商的关系若不(bù)能维系。这些因素都会影(yǐng)响(xiǎng)柏基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的(de)外(wài)资都在(zài)加(jiā)仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安(ān)本(běn)投资旗舰(jiàn)中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁(níng)德时(shí)代0.04％。基金(jīn)最(zuì)新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时代(dài)、中国中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时(shí)代(dài)之外(wài)，互联网或者(zhě)食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩(mó)根基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺贝尔奖拿到多少钱Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国(guó)平(píng)安、招商(shāng)银行、万华化学(xué)、恒(héng)生金融(róng)、泸州老窖、迈(mài)瑞医(yī)疗、京东方。3月(yuè)基金加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)最大的为(wèi)泸(lú)州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森(sēn)堡）股(gǔ)票基金-中(zhōng)国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至(zhì)2023年(nián) 3月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股、贵(guì)州茅(máo)台、网易(yì)、阿里巴巴、中(zhōng)国(guó)平安、招商银(yín)行、石药集(jí)团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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