华尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页报告做空(kōng)印度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起(qǐ)轩然(rán)大波的美国新(xīn)兴做空机构兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对准(zhǔn)的是“华(huá)尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下控股公司(sī)伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊(yī)坎个人身价(jià)，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布斯榜(bǎng)单显(xiǎn)示(shì)，截至收稿，伊坎个人(rén)身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构(gòu) “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登(dēng)堡研究在报(bào)告中指出(chū)，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏骗(piàn)局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老投资者支(zhī)付股息。报告(gào)指出，简而言之(zhī)，伊坎一直在(zài)使(shǐ)用从新投资者那(nà)里获得的资金向老(lǎo)投资(zī)者支付股息。“这种类似庞氏(shì)骗局(jú)的经济结构只有在新资金愿(yuàn)意冒着成为(wèi)最(zuì)后一批'持(chí)有资金的风险(xiǎn)的情况下才是(shì)可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报告中表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的(de)交易价(jià)格比上次(cì)报告的资(zī)产(chǎn)净值高出218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高于所有(yǒu)可比公(gōng)司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一(yī)方(fāng)面，伊坎(kǎn)企业的同行(xíng)，如丹(dān)·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广(guǎng)场控(kòng)股公司，其交易价格均低于(yú)各自的资产净(jìng)值。资产净值是衡量基金(jīn)业绩(jì)的(de)关键指标，衡量基金所持(chí)证券的市场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股息(xī)收(shōu)益率，这是(shì)迄今(jīn)为止(zhǐ)美国大型股公(gōng)司中(zhōng)最高的。兴登堡指责(zé)伊坎以股票而不是现(xiàn)金的形式发放股息，并让伊坎(kǎn)企业出售(shòu)新股，以满(mǎn)足股东的支出，从而抬高了股息收益率(lǜ)。独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频p>

　　兴登堡的报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的价值定(dìng)为(wèi)3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部门的(de)一家重要(yào)子公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)还指责(zé)唯一一家跟踪伊坎企业(yè)的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间的关系密切。报告(gào)称，杰富瑞在其(qí)研究中假设(shè)，即使在最坏的情(qíng)况下，伊坎的股息(xī)也将永(yǒng)久支付，同时还从安排(pái)IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊(yī)坎反击(jī)：

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的(de)报(bào)告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告对(duì)伊坎来说(shuō)是一个(gè)重大挑(tiāo)战。他也在报告(gào)刊(kān)登的(de)几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一(yī)份声(shēng)明中表示(shì)，兴登堡(bǎo)“自(zì)以为(wèi)是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长(zhǎng)期(qī)股东的利益为代(dài)价获取利(lì)润。伊坎(kǎn)表(biǎo)示：“我们坚持公(gōng)开披露的信(xìn)息，我们相信(xìn)，从长(zhǎng)期(qī)来看，IEP的业绩将会(huì)像以往一样不(bù)言自(zì)明。”

　　伊坎表示(shì)，我(wǒ)们仍然相信(xìn)激(jī)进主义是最好的投资范例。“我(wǒ)过(guò)去25年的激进(jìn)主(zhǔ)义投(tóu)资已(yǐ)经很(hěn)好地证(zhèng)明了这(zhè)一点。我(wǒ)们定期(qī)将(jiāng)我们(men)的(de)维(wéi)权(quán)原则付诸于我们的多数控(kòng)股公(gōng)司以(yǐ)及我(wǒ)们(men)投(tóu)资部(bù)门持(chí)有的少(shǎo)数(shù)股权(quán)，目前在14个上市公司董事会(huì)中都有代表。此外(wài)，我们坚信通过对(duì)冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤其是在我们今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司(sī)持有他在能源、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和其他行(xíng)业(yè)的各种投(tóu)资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报告中(zhōng)的(de)说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东(dōng)权(quán)益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡(bǎo)研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡研(yán)究“一战成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做空实例(lì)，最出名的莫过于今年2月做空(kōng)印度首富的阿达尼集团(tuán)了。兴登堡研(yán)究百页的做空报告使得前“亚(yà)洲首富(fù)”高塔(tǎ)姆(mǔ)·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了外资(zī)纷纷(fēn)从(cóng)印度(dù)股市(shì)撤离，更(gèng)让印(yìn)度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播(bō)电台(tái)称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼集团市值在(zài)短短10日内(nèi)蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的债券价格跌至(zhì)垃圾独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频(jī)债(zhài)水(shuǐ)平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研(yán)究究竟(jìng)什么来头？公开(kāi)资(zī)料显示，兴登堡研究(jiū)公司成立于2017年，总部(bù)位于纽约市。据(jù)兴登堡研究官网介绍(shào)，公司的主要业务包括披露企业的会计造假、管理问题(tí)、未公开关联交易、财报违规(guī)等。媒体统计显示(shì)，从2020年(nián)至今，兴登(dēng)堡研究(jiū)公(gōng)司共对30家公司(sī)发过难(nán)。他们雇佣(yōng)金融分析师、会计师(shī)和记者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)的创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产(chǎn)家庭(tíng)，曾在(zài)康涅狄格大学学(xué)习商(shāng)科。 据(jù)其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入(rù)了以色列的救(jiù)护车急救(jiù)部门，是拥(yōng)有以色列证书的救(jiù)护人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡研究(jiū)”这(zhè)个名字源于1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡(bǎo)视为完(wán)全可以避免(miǎn)的人为(wèi)灾难的(de)缩(suō)影，”该公司的网站上写道。

　　除了(le)此(cǐ)次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份(fèn)69页的(de)做空报告，让市值一度达(dá)到340亿(yì)美(měi)元(yuán)的(de)“卡(kǎ)车(chē)界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人被迫辞职(zhí)，美(měi)国司法部(bù)和证券监(jiān)管机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判(pàn)欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指控(kòng)电动汽车制造(zào)商(shāng)Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能力方面误导投资者。该公司(sī)的市值一度超过(guò)50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴(xīng)登堡(bǎo)研究做空报告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还(hái)曾介入马斯克对(duì)推特的收购(gòu)案。在兴登堡研究(jiū)宣布做(zuò)空(kōng)推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安(ān)德森宣布关闭做空仓位。去(qù)年(nián)7月中旬，当推(tuī)特的(de)股价位于低点附(fù)近时，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为做空推特(tè)，推特股价随(suí)即大涨约(yuē)8％。

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