披露年报和一季报后，市值近(jìn)500亿元的(de)锂电巨头国轩(xuān)高科(kē)4月28日举办媒(méi)体开放日上作出(chū)一(yī)系列判断。在交流(liú)中(zhōng)，公司管理层对中国基金报记(jì)者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司一季(jì)报(bào)显示，库存“水(shuǐ)位”已经(jīng)显著降低，压力(lì)已并不明显。这也在一定(dìng)程度上反映了电池(chí)厂商们(men)近(jìn)期(qī)去(qù)库存(cún)动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要(yào)注(zhù)意(yì)的是，在国轩(xuān)高科方面看来(lái)，储能行业(yè)今年上升空间预(yù)计(jì)将高于动力电池。换言之(zhī)，从增速方面看，储能有望接(jiē)棒动力电池(chí)，带动电池(chí)厂商出(chū)货(huò)持(chí)续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落(luò)在市场上引(yǐn)起(qǐ)巨(jù)大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时(shí)经(jīng)过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业(yè)务板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这(zhè)也在一(yī)定程度上反映了锂价迅速上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来(lái)锂(lǐ)价(jià)又迅速击穿(chuān)20万元关口(kǒu)，在(zài)近期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且在(zài)此前(qián)30天内，价格(gé)共计(jì)跌(diē)去19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数(shù)据(jù)最(zuì)新显(xiǎn)示(shì)，在4月(yuè)27日-28日两(liǎng)天内(nèi)，电池级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势(shì)明(míng)显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理，国轩(xuān)高科(kē)方面也给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振荡期。“我们(men)通(tōng)过一季度(dù)观察来看，新能(néng)源行业(yè)处于稳定增长阶段，储(chǔ)能行(xíng)业在一(yī)季度是(shì)处于投标(biāo)、招标的阶段，第三季度将迎来(lái)大规模交付，而储能(néng)大规模(mó)交付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价(jià)格下(xià)降，对于电池(chí)厂(chǎng)商的毛利率提升已经有了(le)立竿(gān)见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高(gāo)科在一季度(dù)达到了18.94％，较去(qù)年全(quán)年的(de)17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实(shí)际(jì)上，同样的情况也发(fā)生在宁(níng)德(dé)时代(dài)与亿纬锂能(néng)身(shēn)上(shàng)，其(qí)中(zhōng)宁德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个(gè)百分(fēn)点。而(ér)亿(yì)纬锂能则不如前(qián)两(liǎng)者明显(xiǎn)，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归(guī)理性价(jià)格(gé)之后(hòu)，新能(néng)源(yuán)汽(qì)车市场(chǎng)会趋于较为合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度之(zhī)后(hòu)，我们(men)依然(rán)判断今年新(xīn)能(néng)源汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速产能扩张(zhāng)。其南京(jīng)基地智(zhì)能制造20GWh动(dòng)力(lì)电池项目、宜贵州海拔高度是多少春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高(gāo)端正极材料项目、桐城基地(dì)年产(chǎn)40GWh动(dòng)力电池项目(mù)一期(qī)、柳州基(jī)地年产10GWh电(diàn)池(chí)项目等多个(gè)项目相(xiāng)继(jì)投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年(nián)产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高科的一季报显示，其(qí)截至报(bào)告期末(mò)其存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其(qí)一季度(dù)末(mò)，存(cún)货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科(kē)存货水(shuǐ)平保持了较低位置。国(guó)轩高科高级(jí)副(fù)总裁蔡毅也表示(shì)，由于公司在江西宜(yí)春碳(tàn)酸锂原材料有自产能(néng)力，因此其外购仅补充(chōng)自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存(cún)货(huò)水位(wèi)下(xià)降(jiàng)，也反映了(le)行业整体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池(chí)厂商存货余(yú)额均在下降。其(qí)中宁德时代一(yī)季度(dù)报告显示，其库存金额已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元(yuán)，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂能一季(jì)报也显示，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较低的电池(chí)厂商(shāng)提到，库存(cún)已恢(huī)复至健康水平，后(hòu)续将根据规(guī)划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研(yán)报中指出(chū)，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维持极低库存，电(diàn)池本身库存不(bù)足1个(gè)月；另外在(zài)中游材料(liào)方(fāng)面，正极和(hé)电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需(xū)要一个月时(shí)间，库存周期较长，而(ér)隔膜约为一个月(yuè)正常库(kù)存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集中于上游锂盐(yán)厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本保持7天的最(zuì)低安全库存(cún)。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的过(guò)程中(zhōng)，国轩(xuān)高科也在积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博世集团的(de)德国(guó)哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开(kāi)始(shǐ)改造并(bìng)已(yǐ)顺(shùn)利投(tóu)产(chǎn)，开(kāi)始欧洲本地化运营(yíng)。其(qí)年报显示，2022年该公司海(hǎi)外销售收(shōu)入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电(diàn)池厂商出货增(zēng)长(zhǎng)。近日，宁德时代也作(zuò)出(chū)判(pàn)断认(rèn)为(wèi)，储能方面(miàn)今年预计增速将会比动(dòng)力电池(chí)更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这一(yī)观点。他预计，储(chǔ)能(néng)行业今(jīn)年上升空间预计会高(gāo)于动力电池，其中国外(wài)家储(chǔ)市(shì)场需求预计会在下半年放量，而国内大储市场(chǎng)方面，今年(nián)一季(jì)度处于招(zhāo)标阶段，自二季度开始将(jiāng)进入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年(nián)报数据显示，其储(chǔ)能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同(tóng)比增(zēng)长幅(fú)度达到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高贵州海拔高度是多少于其(qí)动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计(jì)算，储能业务已(yǐ)经(jīng)占(zhàn)到(dào)其(qí)总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的空间比动力电池上(shàng)升(shēng)空间更大，“这是一(yī)个(gè)需求量大于供应量(liàng)的领域，不(bù)存在(zài)需求(qiú)疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首(shǒu)先在家储(chǔ)环(huán)节，因(yīn)为涉及到(dào)用电需求，每(měi)年到了第二季度开始后才(cái)爆发(fā)。而在大(dà)储环节(jié)，国(guó)内下游招标、立(lì)项都在一季度，真正出货是在二(èr)季度以(yǐ)后(hòu)，目前(qián)订(dìng)单状(zhuàng)况看来(lái)是供不应求(qiú)。此外，海外的(de)客(kè)户也正逐(zhú)渐(jiàn)接受中(zhōng)国的标准化集(jí)装箱产品。

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