在锂价初现企(qǐ)稳(wěn)态势的微妙时点，头(tóu)部锂电厂商如(rú)何看待？行业去库存进展又如何？

　　披(pī)露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办(bàn)媒体开放日上作出一系(xì)列(liè)判(pàn)断(duàn)。在交流中，公司管理(lǐ)层对中国(guó)基金报记(jì)者(zhě)表示，近期(qī)“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示(shì)，库存“水位”已经显(xiǎn)著(zhù)降低，压(yā)力已并不明显。这也在(zài)一定程度上反映了电池(chí)厂商(shāng)们近期去库(kù)存动作(zuò)的(de)“一致(zhì)性”。

　　而(ér)且(qiě)需要注意的是，在国轩高(gāo)科方面看(kàn)来(lái)，储能行业今年上(shàng)升(shēng)空间预计将高于(yú)动(dòng)力电池。换言之，从增(zēng)速方面看，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力(lì)电(diàn)池，带动电池厂商(shāng)出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料，碳(tàn)酸锂价格(gé)大起大落(luò)在市(shì)场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸锂(lǐ)，我们(men)曾(céng)经开车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高(gāo)级副总(zǒng)裁、中(zhōng)国业务板(bǎn)块总裁(cái)王启岁笑称。这也在一定程度上反(fǎn)映了锂价(jià)迅速(sù)上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价(jià)又迅速击(jī)穿20万元关口(kǒu)，在近期才(cái)有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连跌52天。而且在此前30天(tiān)内(nèi)，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新(xīn)显示(shì)，在4月27现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少日-28日(rì)两天内，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区(qū)间较(jiào)为合理，国轩高科方面也给(gěi)出(chū)自己研判(pàn)。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振荡期。“我(wǒ)们(men)通(tōng)过一季度(dù)观察来看，新能(néng)源行业处(chù)于稳定增(zēng)长阶段(duàn)，储能(néng)行业(yè)在一季度是处于投标、招标(biāo)的阶段(duàn)，第三季度将迎来大规模(mó)交付，而(ér)储能(néng)大规(guī)模(mó)交(jiāo)付会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池厂商的毛利率提(tí)升已(yǐ)经有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩高科在一(yī)季度(dù)达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。实际上，同样的情况也发生在(zài)宁德(dé)时代(dài)与亿(yì)纬(wěi)锂能身上，其中宁德(dé)时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前两者(zhě)明(míng)显，但也(yě)提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳(tàn)酸锂回(huí)归理性价(jià)格之后，新能源汽(qì)车市(shì)场会趋于较为(wèi)合(hé)理增长。“去年是(shì)600万辆，经过(guò)一季度之后，我们(men)依然判断(duàn)今年新能源汽车(chē)应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动力(lì)电池项(xiàng)目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基(jī)地(dì)年产20万吨高端正极材(cái)料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示(shì)，其截至报告期末其存货余(yú)额为(wèi)65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季(jì)度末，存货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底(dǐ)，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况看(kàn)，国轩高科存货水平保(bǎo)持了较低位置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅(yì)也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力(lì)，因此其外购(gòu)仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行(xíng)业整体状况(kuàng)，不少(shǎo)电(diàn)池厂商存(cún)货余额(é)均(jūn)在下降。其中宁德时(shí)代(dài)一季度报告显示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂能一季(jì)报(bào)也(yě)显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据记者了解，已现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少经有(yǒu)库(kù)存(cún)较低的电(diàn)池厂商提(tí)到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划(huà)，逐(zhú)步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报中(zhōng)指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生产(chǎn)材料(liào)均(jūn)维持(chí)极低(dī)库存(cún)，电池本(běn)身(shēn)库(kù现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少)存不足1个月(yuè)；另(lìng)外在中游(yóu)材料方面，正极和(hé)电(diàn)解(jiě)液库存周期大幅(fú)下降至(zhì)7天(tiān)左右，负(fù)极因石(shí)墨化(huà)需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月(yuè)正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存(cún)极(jí)低(dī)，基(jī)本保(bǎo)持7天的(de)最低安全库存。若下游需求(qiú)恢(huī)复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的(de)是，在去库存的(de)过程中，国轩(xuān)高科也在积(jī)极(jí)尝(cháng)试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步(bù)伐，收购博世集团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地(dì)化(huà)运营。其年报显示，2022年该(gāi)公司海外销(xiāo)售(shòu)收(shōu)入达到(dào)29.8亿元(yuán)，同比增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出(chū)货增(zēng)长(zhǎng)。近日，宁德时代(dài)也作出判断认为，储(chǔ)能方面今年(nián)预计(jì)增速将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一(yī)观(guān)点。他预(yù)计，储能行(xíng)业今年上升(shēng)空间预计会(huì)高(gāo)于动力电池，其中国外(wài)家储市场(chǎng)需求预计会在(zài)下(xià)半年放量，而国内大储市场方面，今年一(yī)季(jì)度处于招标阶(jiē)段，自二(èr)季(jì)度(dù)开(kāi)始将进入交付阶段，目前(qián)相关产品供(gōng)不应(yīng)求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科(kē)披露的年报(bào)数据(jù)显示，其储能(néng)业务(wù)在(zài)2022年(nián)实(shí)现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于(yú)其动力(lì)电池(chí)业(yè)务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算，储能业务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁直言，储能行业的空(kōng)间比动力(lì)电池(chí)上升空(kōng)间更大，“这(zhè)是一个需求量大于(yú)供应量的领域，不存(cún)在(zài)需(xū)求疲软或者是(shì)产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因为涉及(jí)到(dào)用(yòng)电需求，每年(nián)到了第二季度开始(shǐ)后才爆发。而在(zài)大(dà)储环节，国内下游(yóu)招标、立(lì)项(xiàng)都在(zài)一季度，真正出货是在二季(jì)度以后，目前订单状况看(kàn)来是供(gōng)不应求。此外，海外(wài)的客(kè)户也正(zhèng)逐渐接受(shòu)中国的标准化(huà)集装箱(xiāng)产品。

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