曾号(hào)称“广州第(dì)一民企”，也是最低调的“世界(jiè)500强”之一(yī)的雪(xuě)松(sōng)控股，早已变(biàn)得大(dà)厦将(jiāng)倾。

　　曾经最引以为傲，也是为雪松系创始人张劲(jìn)戴上“世界(jiè)500强”“福布斯富豪榜”“中(zhōng)国好(hǎo)老板(bǎn)”等多个光环的(de)“供应链(liàn)金融”业务，如今正式(shì)被定性为(wèi)“非法(fǎ)吸(xī)收(shōu)公(gōng)众存款”立(lì)案查处，其本人也被正式采取(qǔ)刑事强制措施。

　　5月9日(rì)，*ST雪发(fā)（即雪松发(fā)展）公告称，近日，公司无(wú)法与实际控制人张劲取得(dé)联系，无法确定其失联的(de)具体原因。

　　而就(jiù)在5月7日(rì)，广州市公安局黄浦(pǔ)分局(jú)发布(bù)公告称(chēng)，因涉嫌非法吸(xī)收公众存(cún)款(kuǎn)，广东圆方投资有限公司（以下简(jiǎn)称(chēng)“圆方投资(zī)”）等已被(bèi)立案查处(chù)。公安机关已对主要犯罪嫌疑人(rén)张(zhāng)某等人采取刑(xíng)事强制措(cuò)施。

　　公安(ān)机关已依法提取(qǔ)相关涉案数据，并已委托专(zhuān)业机构进行独立鉴定和司法审计，已对涉(shè)案(àn)相(xiāng)关资产予以(yǐ)查封、扣押(yā)、冻结。目前案件(jiàn)正在进一步侦办中。

　　企查查显示(shì)，圆(yuán)方投资的背(bèi)后(hòu)正是(shì)雪松控股。种种迹象表明，“张(zhāng)某”也就是雪松控股的实际控制人(rén)张劲。

　　噩耗(hào)传来，原本还对张(zhāng)劲一年多之(zhī)前(qián)承诺(nuò)的理财兑付(fù)方案抱(bào)有(yǒu)一线希望的投资人，瞬间破(pò)防(fáng)。

　　本就股价不振且“披星戴帽”的*ST雪发(fā)雪上(shàng)加霜(shuāng)，股价接(jiē)连跌(diē)停三天，截至5月10日报(bào)收3.62元/股，总市值已不(bù)足20亿(yì)元(yuán)。

　　二(èr)十年登顶世界500强

　　公开资料(liào)显示，雪松控(kòng)股的前身为(wèi)1997年成立的君华集(jí)团，是一(yī)家(jiā)主营房地产的企业(yè)，总部位(wèi)于广州。

　　2007年，君华集(jí)团营收超过30亿元(yuán)，被(bèi)广东(dōng)省委省政府评为广(guǎng)东省(shěng)百强企业(yè)。张劲的野心也(yě)随(suí)之(zhī)展露，逐(zhú)步开始涉猎(liè)包括大宗商品、供应链、化(huà)工(gōng)产(chǎn)业、文旅等众多(duō)领域，收购了包括齐翔腾达、希努尔（即雪松发展）等(děng)上市公司大笔股权。

　　2015年(nián)8月，张劲重组了(le)公司的产业版(bǎn)图，雪松控股应运而生，资产规模(mó)迅速飙升。在张(zhāng)劲的构想(xiǎng)中，雪松控股(gǔ)实(shí)现“三个万亿”目标(biāo)也(yě)只是手(shǒu)到擒来，即“万亿销售额、万亿资(zī)产、万(wàn)亿市(shì)值(zhí)”。

　　要知(zhī)道，2015年整个雪松(sōng)系(xì)的营收规(guī)模(mó)也才593亿元。

　　据公司官网介绍，雪松控股(gǔ)致力于成为全(quán)球领先的(de)大宗(zōng)商(shāng)品综合性产业集团(tuán)，在全球范(fàn)围内积(jī)极拓展大宗商品产业链，聚焦大(dà)宗商品资(zī)源(yuán)、供应链服务等核心领域，加快推动(dòng)新材料、新技术(shù)创新突破，同时围绕主(zhǔ)业布局(jú)开(kāi)展(zhǎn)产业投资及城市(shì)综合(hé)配套(tào)服务。

　　2018年，雪松控股(gǔ)凭借独(dú)一无二的(de)供应链业务(wù)迅速提升资产规(guī)模，营收已经翻了好几倍(bèi)，超过(guò)2800亿元，成功跻(jī)身“世界500强”，并在(zài)此后(hòu)连续四年(nián)登(dēng)榜。2019年(nián)，张劲(jìn)被评(píng)为中国(guó)最具(jù)影(yǐng)响(xiǎng)力(lì)的50位商界(jiè)领袖。

　　熟悉的(de)“理财(cái)兑付危机”

　　2020年1月起(qǐ)，供应链业务规模(mó)遇到(dào)“瓶颈”之后的雪松(sōng)控股，开始(shǐ)打着“供应(yīng)链金融”的旗子，以所谓(wèi)的(de)“应(yīng)收账款”为(wèi)底层资产，假借各类金交(jiāo)所、产交所、伪金(jīn)交所通道，超(chāo)过(guò)350只违规“理财产品”面向自然人发售(shòu丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体)。

　　根(gēn)据雪松高(gāo)管和投资(zī)者沟通时(shí)公布数据，雪松方面对外发行的理财产品存量规模大约在200亿(yì)元左右，涉(shè)及投资人约8000人。

　　然而好景不长(zhǎng)，短短一年时间(jiān)，雪松信(xìn)托自(zì)2021年4月(yuè)开(kāi)始出(chū)现理财产(chǎn)品发生大面积逾(yú)期(qī)。违约之后，雪松控(kòng)股方面曾(céng)陆续发布多次口头或书(shū)面兑付方案，均未能(néng)实现。

　　东窗事发前夕，雪(xuě)松控(kòng)股在2021年(nián)12月(yuè)出具的兑付计划显示，此(cǐ)前逾期产品(pǐn)的兑付自2022年1月起陆续执(zhí)行，最晚至(zhì)2023年6月完成。

　　例如2022年1月(yuè)兑付(fù)2021年8月前到期的产品本金10％；2022年3月兑(duì)付2021年9月-12月到(dào)期的产品(pǐn)本金10％；2021年12月前到期的产品其余(yú)未(wèi)兑付(fù)本金自2022年(nián)6月起分四次兑付（6月/9月/12月/2023年3月），兑付(fù)比例(lì)为10％/10％/20％/50％。

　　此外(wài)，雪松还(hái)将出台(tái)实物资产兑付补充方案，供投资者选(xuǎn)择。

　　不过，连春(chūn)节前(qián)夕的首次(cì)兑付都无(wú)法(fǎ)如约完成，终于点燃了投资人的怒火(huǒ)。

　　2022年除夕前(qián)夜(yè)，雪松控股(gǔ)发了一封落款为董事长、实(shí)控人张劲的致歉信，称受各种因(yīn)素影(yǐng)响，资产处置及(jí)回(huí)款计划未能(néng)按照预期方案落(luò)实，公司外(wài)部协调资金的努力，也未能取得实质性(xìng)效果(guǒ)，致使原本定应(yīng)于(yú)当月底完成(chéng)的兑付无法完成。

　　不(bù)一样的“配方”

　　由(yóu)于理财产(chǎn)品无法兑付而暴雷，这与近(jìn)年来恒大(dà)等房(fáng)地产企业暴(bào)雷路径如出一辙。

　　但(dàn)不同的是，两(liǎng)者的底层逻辑大相径庭，更加令人无法接受。

　　投资人(rén)调(diào)查发现，这(zhè)总规模(mó)200亿元(yuán)、350余只(zhǐ)理财(cái)产品背后，构筑(zhù)的是一个庞大(dà)的融资网(wǎng)络，涉及企业数量高达63家，除了或明或暗的雪松系公(gōng)司，还有大(dà)量的假(jiǎ)央企(qǐ)、伪国企。而作为底层资产的应收账款，系建立(lì)在涉嫌虚假的“空转(zhuǎn)”贸易行为之(zhī)上(shàng)。

　　同(tóng)时，深交所也向雪(xuě)松系两家上市公司雪松发展和齐翔腾达下发关注函(hán)，要(yào)求(qiú)其(qí)核实媒体曝出的(de)数十家空壳公司是否为公(gōng)司的供应商或客(kè)户，并说明公(gōng)司是否参与雪(xuě)松信托产(chǎn)品底层资产(chǎn)的(de)应收账款(kuǎn)相(xiāng)关的供(gōng)应(yīng)链业(yè)务。

　　所谓“空(kōng)转(zhuǎn)”贸(mào)易，即做(zuò)假账(zhàng)。换句话说，支撑这场供(gōng)应链金融的底层(céng)资产原本就是(shì)雪松系(xì)自导自(zì)演的一场戏。

　　雪松的供应链业务相当大一部分原本就是一场“融资性贸易”，即通过在体系(xì)内的(de)“闭环”不断空(kōng)转交易量做(zuò)大(dà)规模，继而获取更(gèng)多融资，这与数年前(qián)大范围爆发的P2P骗局如(rú)出(chū)一(yī)辙。

　　要(yào)知道(dào)，就在(zài)几年前的2015年，全(quán)国(guó)范围内(nèi)出现(xiàn)大范围(wéi)股灾(zāi)时(shí)，张劲(jìn)曾在朋友圈(quān)里高调喊话。

　　“靠政府不(bù)如靠自己，公司员工如(rú)果有炒股做杠杆爆仓(cāng)危机的，尽快向(xiàng)公司反(fǎn)映，公司提供(gōng)现金支持。炒股严重影(yǐng)响到(dào)个人生活的，也可(kě)以和公司(sī)提出支援。”

　　也正(zhèng)是这段话，瞬间让打(dǎ)工人(rén)泪目，把这家名声(shēng)不显的企业名(míng)闻全国，张(zhāng)劲也(yě)被冠(guān)以(yǐ)“中国好老板”的(de)名头。

　　谁能想到，几年前大(dà)家(jiā)心目中的“好老(lǎo)板”突然成了(le)“老戏骨”，不(bù)仅自(zì)身难保(bǎo)，甚至(zhì)还是利用虚构的资产来套取员工钱财。

　　以至于(yú)2021年兑付危机爆发之时，雪松及张(zhāng)劲(jìn)本人所做(zuò)出的承(chéng)诺三(sān)番(fān)五(wǔ)次食言，依(yī)然有人表(biǎo)示愿意与其共度难关，直到(dào)日前(qián)公安机关(guān)立(lì)案公告(gào)传来。

　　多人(rén)落网，资不抵债

　　需要指出的是，警(jǐng)方通告中(zhōng)所披露的(de)圆方投(tóu)资只是雪松系金融业(yè)务的经办公司之一。

　　有知(zhī)情人(rén)士向(xiàng)观察(chá)者网透露，由(yóu)于涉案关联公司过多，不便逐一(yī)列出(chū)，所以用“圆(yuán)方投资等公司”指代。

　　其表示(shì)，自2022年初至今一年多，经侦部门对雪(xuě)松涉(shè)嫌非法集(jí)资的调查(chá)早已(yǐ)在持续(xù)进(jìn)行，对于张(zhāng)劲(jìn)及其他(tā)多为雪松系高管的控制也早已开(kāi)始。

　　从公安(ān)程(chéng)序上来(lái)讲，通常(cháng)公告披(pī)露此(cǐ)次对张劲采取刑事(shì)强制措(cuò)施，意味(wèi)着基本案情已调查清楚，对于(yú)整个雪松系公司涉嫌非法吸收公众(zhòng)存款案进(jìn)入“收网”状态。

　　从此前公开(kāi)消息来看，雪松控股(gǔ)“失联(lián)”高(gāo)管也远(yuǎn)不止张劲一人。

　　4月12日，齐翔腾达公告称，公司工(gōng)作人员多次通过电(diàn)话、微(wēi)信等方式与公司董(dǒng)事陈晖联(lián)系，均(jūn)无法与其本人取得联系，也无(wú)法(fǎ)确定其(qí)失(shī)联(lián)的具体原因。

　　而(ér)陈(chén)晖正是“雪松系(xì)”派驻(zhù)董事之一，其(qí)兼任雪(xuě)松控股集(jí)团、雪松(sōng)实业集团的董(dǒng)事，还在广州(zhōu)雪松文化(huà)旅游投资有(yǒu)限公司、广州(zhōu)市雪松互联(lián)网小(xiǎo)额贷款有限(xiàn)公司(sī)等数(shù)十家公司担任董事、监事等职(zhí)务。

　　亦(yì)有媒体(tǐ)报道(dào)称，原雪松控股副总(zǒng)裁、雪松(sōng)控股二号人(rén)物林(lín)伟龙，以及曾(céng)在集(jí)团内主管资金的头号人(rén)物谢少(shǎo)彬(bīn)等(děng)人，也在半年前就已经被控制。

　　同(tóng)时，整(zhěng)个雪松系的(de)崩塌速(sù)度也(yě)与日俱增。

　　目前，雪(xuě丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体)松发展由于连(lián)年(nián)亏损已经再次发布退市风(fēng)险提示。

　　另一家A股(gǔ)主(zhǔ)要上市(shì)公司齐翔腾(téng)达，也在(zài)5月(yuè)4日公告称(chēng)，山东能源集团新材料(liào)公司要(yào)约收购实施(shī)完毕，本次要(yào)约收(shōu)购(gòu)系(xì)山能新材(cái)料(liào)作为重整投资人通过(guò)重整程序(xù)取得齐翔集团 80％ 股权，进而间(jiān)接控制(zhì)齐翔集(jí)团所持有的上市(shì)公(gōng)司 45.91％股份(fèn)而触发(fā)，意味着齐翔腾(téng)达(dá)将易主山东国(guó)资。

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