5月12日晚间(jiān)，根据美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露，国内千亿(yì)私募景林资(zī)产递(dì)交了截至2023年3月31日的第一季度持仓报(bào)告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元人民币(bì)的对(duì)冲基金(jīn)机构，亦是内地少有(yǒu)的进行大手笔持有美股的买方机构(gòu)之一，景林的动向受到了市场广泛(fàn)的关注。

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　　千亿(yì)私(sī)募景林资产持(chí)仓曝光(guāng)

　　报告期内，景林资产整体持仓规(guī)模小幅提升至17.29亿(yì)美元，折(zhé)合人(rén)民币(bì)120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美(měi)元规模，环比(bǐ)增幅(fú)6.14％。

　　数据显示(shì)，截止2023年一季度(dù)末，景林(lín)资产在美股市场持有34家(jiā)上(shàng)市公司的股票(piào)。其(qí)中，前十(shí)大持仓标的(de)在(zài)总市值中(zhōng)的占(zhàn)比下(xià)降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建(jiàn)仓5只股(gǔ)票，分别为英伟达(dá)、谷(gǔ)歌、爱(ài)奇(qí)艺、好(hǎo)未(wèi)来、booking。清(qīng)仓和减持方面，景林资产一季(jì)度前五大卖出标的包括：京东(dōng)、满帮(bāng)、贝壳、雾芯科技(jì)、拼多(duō)多。

　　景林资产美股持(chí)仓前十大重仓股分别为：拼多多、新(xīn)东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递(dì)、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林美股头号重仓股依旧是(shì)拼多(duō)多，与上季度对比，景林(lín)资产减仓(cāng)了133.85万股，较(jiào)上季度持仓数量下降(jiàng)24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三个季度(dù)增持拼多多。2022年二季度(dù)增持拼多(duō)多(duō)24.02万股(gǔ)，三季度(dù)增(zēng)持(chí)123.39万股，四季度则增持233.75万(wàn)股，一次比一(yī)次猛。拼多多也不负众望(wàng)，从股价表现看(kàn)，拼(pīn)多多(duō)去年二(èr)、三(sān)、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的上涨势头在今年2月初便戛然而止了，景林资产在此前“越跌越买”的策略(lüè)奏效后，或许在股价“掉头”之际进行了(le)止盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一(yī)季度景林新建仓的(de)英伟(wěi)达，空降前十大(dà)重仓股第(dì)七位，一口气买入32.53万股，一季度(dù)末(mò)持(chí)仓市值(zhí)为0.9亿元。截止至5月12日，今(jīn)年以来(lái)英(yīng)伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　<食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思strong>积极布局教(jiào)育(yù)股(gǔ)，与高毅“唱反(fǎn)调”

　　一季度，景林(lín)资产在(zài)美股的操作中，最为亮眼的(de)当属(shǔ)重点加(jiā)仓教育股。

　　数据显示，截至今(jīn)年一季(jì)度末，景林资产持有新东方430万(wàn)股，环比去年底(dǐ)加仓368.8万股，期末(mò)持股(gǔ)市值超1.6亿美(měi)元，一跃成为(wèi)景林资产的第二大重仓股。与(yǔ)此同时，景林资产一季度还建(jiàn)仓了好未来(lái)，期(qī)末持股数量达224.6万(wàn)股。

　　今年以来，上述两只教育(yù)个(gè)股股(gǔ)价均处于震(zhèn)荡态势，并(bìng)无太多亮眼表现。

　　景林资(zī)产(chǎn)认为(wèi)，从全行业来(lái)看，不同(tóng)年龄层的用户对(duì)“教育”的需求依然旺盛，除了应(yīng)对考(kǎo)试，还包(bāo)括开拓(tuò)眼(yǎn)界、增长知识、潜力挖掘、提升综合能力等。双(shuāng)减政策(cè)推行之(zhī)后，目前(qián)行业政策(cè)环境(jìng)趋(qū)于稳定，但(dàn)过程中很(hěn)多公司退(tuì)出(chū)离开，使得(dé)行业竞争格(gé)局(jú)趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行业(yè)龙头公(gōng)司本身(shēn)来说(shuō)，凭借多(duō)年(nián)积累的口碑和(hé)公信力(lì)，品牌的护城河依然很(hěn)深(shēn)。个别(bié)头部企(qǐ)业在(zài)K9学科之外(wài)的教(jiào)育领域(yù)业(yè)务基础扎实，原(yuán)有的留学(xué)等业(yè)务恢复增长，同(tóng)时素质教育、直播电商业务等新(xīn)业务(wù)成为新的(de)增(zēng)长驱(qū)动力。且公司的(de)利润和现(xiàn)金流稳中(zhōng)转好，同(tóng)时账上资金(jīn)充足，当时的估值下有足够的安全边际。在过(guò)去(qù)几个季度的财报中，我们(men)看到了相关的积(jī)极信号。”景林资产表示。

　　值(zhí)得一(yī)提(tí)的是，高毅资产(chǎn)对于教育领域也颇(pǒ)为看好，但是标的选择似乎与景林资产(chǎn)存(cún)在分歧。

　　美国(guó)证券交易委员会(huì)公开资料显示，截(jié)食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思至今(jīn)年一季度(dù)末，高毅资产持有新东方(fāng)24.4万股，相比于去(qù)年底减仓(cāng)超10万股，减仓比(bǐ)例接近三(sān)成。而一季度(dù)高毅(yì)资产大举买入近156万股好未来(lái)，相比于去(qù)年(nián)底增(zēng)持幅度(dù)达112％。

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　　但斌深夜难(nán)眠(mián)，炮轰市场投(tóu)机(jī)之风

　　自五一节过后，传媒、游戏(xì)板块成为资金(jīn)炒作AI的重点方向，中(zhōng)特估(gū)支(zhī)线也由(yóu)暗转明，晋升市(shì)场第二(èr)大(dà)主线。

　　可好景不长，本(běn)周中特估仅热闹了一(yī)两天(tiān)，随后便开(kāi)始持续下跌，传媒、游戏板(bǎn)块更(gèng)是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文(wén)内容为客观(guān)数据(jù)信(xìn)息罗列(liè)，不构成任(rèn)何(hé)投资(zī)建议）

　　此前连续24个(gè)交易日成(chéng)交额(é)超万亿(yì)元阶段纪录，在本周遭遇终结。周三(sān)时，市场成交(jiāo)量尚(shàng)且保持在1.2万亿水(shuǐ)平，周四便陡然跌(diē)破(pò)万亿，5月11日和(hé)5月12日成交额连(lián)续两(liǎng)日萎缩，分别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元(yuán)，沪深两市陷(xiàn)入缩(suō)量震荡阶段。

　　面对(duì)市场的急剧降温(wēn)，市场观点认为，主要(yào)原因是5月(yuè)11日晚间发(fā)布的金融(róng)数据大(dà)幅低于预期。

　　据国盛证券，4月(yuè)新增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是考(kǎo)虑到去年(nián)4月基数的(de)异(yì)常，因而与往(wǎng)年相比，今年4月(yuè)信贷(dài)则(zé)是明显跌(diē)落，而今年4月信贷低(dī)于(yú)2021年同期7512亿元。居民贷款(kuǎn)回落再度成为信贷回落(luò)的主要原因。而(ér)企业(yè)中长期贷款继续保持同比多增，4月(yuè)同比多增4017亿元至6669亿元(yuán)。信贷下滑带动社融增(zēng)速回落(luò)，4月新增(zēng)社融1.22万(wàn)亿(yì)，与2021年4月相比，今年4月(yuè)同(tóng)比少增6370亿元。

　　署名光大证券的点评称，4月下(xià)旬票据利率先(xiān)下后上，并(bìng)不意味着贷款好转了(le)，主要因为今年国股行NIM和营收(shōu)压(yā)力很大，一直在(zài)压降票据等(děng)低(dī)效资(zī)产，对分行收(shōu)票额度控制很严。4月前两(liǎng)旬已经(jīng)收(shōu)了很多票，后面改用其他贷款(kuǎn)来冲。5月上旬票(piào)据(jù)已经快要接近零利(lì)率了，信贷再度(dù)出现(xiàn)深(shēn)度负增(zēng)长，这是4月(yuè)信贷(dài)斜率过于(yú)陡(dǒu)峭化产生(shēng)的后果，5月份的贷款可能仍然不太乐观(guān)。

　　在这种(zhǒng)背景之下，市(shì)场(chǎng)要想(xiǎng)好(hǎo)起(qǐ)来，必然要让大家(jiā)看(kàn)到(dào)宽信用(yòng)的信号出现，而这可能(néng)还(hái)需(xū)要一(yī)定(dìng)的时间。

　　当前(qián)市场存(cún)量资金博弈的(de)背景不改，而两大主线(xiàn)人工智能(néng)和(hé)中特(tè)估(gū)，今年已(yǐ)然累计不小的涨幅(fú)。中特估这边，本(běn)月还(hái)有多只央(yāng)企(qǐ)ETF等待进场(chǎng)，而(ér)人工智能这边，在未有增量(liàng)资(zī)金进场(chǎng)的情(qíng)况(kuàng)之下，再(zài)想继续向上(shàng)，压力不小(xiǎo)。

　　本周(zhōu)大跌之后，但斌更是罕(hǎn)见(jiàn)的在深(shēn)夜抒发(fā)感想。大(dà)谈(tán)公募基金经理的难处，在(zài)业绩和(hé)投资信(xìn)仰之(zhī)间无法两全。紧接着，炮轰当下市场(chǎng)投机之风大盛(shèng)，认(rèn)为当下市(shì)场交易机制应要有所改变。

　　相信，这(zhè)不仅仅只是但总一个人的心声。

　　今年(nián)以(yǐ)来，市场看着(zhe)红红火(huǒ)火(huǒ)，但很(hěn)多投资者都是“买在(zài)3000点(diǎn)，套(tào)在3400点(diǎn)”。公募基金经理更是有苦难言，市场上(shàng)大热的人工智能，游资炒作的“星辰大海(hǎi)”，根本不符合(hé)他(tā)们的机(jī)构审美。直白点说，市(shì)场根本就(jiù)是(shì)绕着公募持仓在涨。

　　大(dà)家都是有(yǒu)苦(kǔ)难言.......

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