5月迎来开门红，A股成交额连续(xù)20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日(rì)，已有多家券商(shāng)发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关(guān)注度提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共计推(tuī)荐了154只(zhǐ)金(jīn)股，从行(xíng)业来看，机械(xiè)设备行业板块暂(zàn)时是5月机构人气最高的板块，占比接近1成，银行(xíng)板块罕见出现多只金股，两者一定程度(dù)与中(zhōng)特估概(gài)念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现分(fēn)化，传媒板(bǎn)块关注度提升最为明显，计算机板块关注度则快速下(xià)降，这也(yě)与4月份行情走势(shì)相(xiāng)互印证，传媒板块率先突(tū)破，可能会成(chéng)为AI概(gài)念笑(xiào)到最后(hòu)的那(nà)个(gè)。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零售的关注度也小幅回(huí)暖，可能与(yǔ)淄博烧(shāo)烤和(hé)五(wǔ)一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的(de)金股标的集中度来看，150多只(zhǐ)金股(gǔ)中(zhōng)，有(yǒu)22只金(jīn)股同时被2家及以(yǐ)上的(de)机构共同推(tuī)荐。其中三(sān)只传媒股同时(shí)获(huò)得3家以上机构推荐(jiàn)，分(fēn)别是三七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注(zhù)的逻(luó)辑也主要(yào)是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游戏）有(yǒu)望(wàng)放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月(yuè)金股(gǔ)策(cè)略表现，东吴(wú)证(zhèng)券以(yǐ)12.58%收益名列(liè)前茅，精测电子(zi)贡(gòn陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处g)献其中(zhōng)绝大多(duō)数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益紧随其(qí)后。总体来看，34家(jiā)券商中仅11家(jiā)券(quàn)商金股(gǔ)策略盈(yíng)利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要(yào)与大(dà)盘行(xíng)情(qíng)的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情(qíng)的(de)演绎体现在热门(mén)金股上则表现为“全军覆(fù)没”，8只(zhǐ)同(tóng)时获(huò)得4家(jiā)机构的金(jīn)股中仅宁德时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖则(zé)出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品(pǐn)城(chéng)、精测电子涨幅超(chāo)过(guò)60%，为4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机(jī)构多数持(chí)保守看法

　　各大券商对五(wǔ)月份的投资方(fāng)向做了预判，综合多家观点，券(quàn)商们对五(wǔ)月的大盘的(de)看(kàn)法比较保守，建议多看(kàn)少动(dòng)，推荐较多的(de)行业是电气设备(bèi)、消费(fèi)、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区(qū)域规划、券商、沪港通(tōng)、个股期权则因有事件(jiàn)驱动(dòng)所以有(yǒu)短(duǎn)期(qī)的(de)机会。

　　安信策略阐述了美国(guó)股(gǔ)票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票(piào)市场的(de)相对弱势(shì)。这有(yǒu)悖于现代投资理论(lùn)，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们也发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其他年份均现下跌(diē)。如果统计5、6两(liǎng)个月(yuè)的市场表现，则四(sì)年均报(bào)下跌，平均跌幅达7.8%。

　　申(shēn)万(wàn)策略认(rèn)为市场依然维(wéi)持震荡格局，长期(qī)看二级市场估值体系国(guó)际化是趋势，优(yōu)质(zhì)成长有望迎来深蹲(dūn)起跳的机会，可以做(zuò)一把反弹，国企改革红利(lì)释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去(qù)杠杆的背景(jǐng)下，要么减少负债(zhài)，要么(me)增加资本，减(jiǎn)负(fù)债会(huì)带来经济收缩压力，增(zēng)资本会带来股(gǔ)票供(gōng)给压力(lì)，市场(chǎng)尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行(xíng)压力(lì)暂时(shí)有所缓和，但尚无法期望经济会(huì)出现持续或者大幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不意味着流(liú)动性出现主(zhǔ)动式(shì)改善;风险偏好(hǎo)受刚性(xìng)兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预(yù)期增加股票供给担忧。总体上仍维持二季(jì)度投资策略观点，谨慎为上，保持低(dī)仓(cāng)位;相对来(lái)说，中盘股如医(yī)药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增长确(què)定性(xìng)高、估值不高，可以有相对收益(yì)。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略(lüè)展望5月市场环境，一些(xiē)积极因素(sù)正(zhèng)出现(xiàn)，将给市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限思维仍(réng)在，悲观(guān)预(yù)期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成(chéng)长(zhǎng)股业(yè)绩仍靓丽(lì)。(3)市场面(miàn)，政(zhèng)策性(xìng)、事件性(xìng)亮点望提振市场情(qíng)绪。从(cóng)管(guǎn)理(lǐ)层(céng)的政(zhèng)策(cè)取向(xiàng)来看(kàn)，短期打(dǎ)破概率偏低，震荡市特征没(méi)变(biàn)。短(duǎn)期市场(chǎng)下跌后5月有些(xiē)积极因(yīn)素出现，建议备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信(xìn)策略(lüè)分析称(chēng)，首先，A股盈利增速(sù)下行确立，并将继续;其次(cì)，前(qián)期(qī)小批(pī)多(duō)次的(de)微(wēi)刺激下，市场对短期经济预(yù)期偏乐观(guān)，而(ér)实际(jì)政策(cè)效果(guǒ)难(nán)以(yǐ)对冲来(lái)自房地产等领域带(dài)来的(de)经济下行动(dòng)能，基(jī)本面预期很(hěn)有可能下修;再(zài)次，改革和结构(gòu)调整依(yī)然(rán)是政策主要目标，政府不托底，政策不全面放松的情况(kuà陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处ng)下(xià)，房地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏(piān)好都有不利影响(xiǎng)。监管部门的维稳措施(shī)亦难(nán)以改变(biàn)基本面(miàn)弱(ruò)平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格(gé)局。

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