大(dà)家(jiā)好(hǎo)，简单看(kàn)一(yī)个基金经理(lǐ)，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都(dōu)在(zài)讨论一个基金经理(lǐ)，海富(fù)通的吕(lǚ)越超老师(shī)。

　　从其管(guǎn)理的海富通股(gǔ)票混合来看，截至(zhì)去(qù)年年底，持仓基(jī)本(běn)为新能源板块股票。

　　结果到了今年一季(jì)度末，已经基(jī)本清仓了新能(néng)源，梭(suō)哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股票(piào)混(hùn)合外，其他三只产(chǎn)品也基(jī)本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕(lǚ)越超(chāo)在一季报称(chēng)，在一季度的操作中，本基金总体把(bǎ)握住了(le)市场的节奏(zòu)变化(huà)和(hé)结(jié)构转换，降低了新能(néng) 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调(diào)整取得(dé)了(le)明(míng)显(xiǎn)的超(chāo)额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值(zhí)体(tǐ)系(xì)所代表的传(chuán)统(tǒng)实体(tǐ)行(xíng)业正在被市(shì)场(chǎng)一部分“聪(cōng)明钱”定(dìng)价，后续可能成为市场最有(yǒu)持续性的一(yī)条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富(fù)通股票混合今年以(yǐ)来涨了(le)14％，其(qí)他三只产品今年以(yǐ)来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么(me)走(zǒu)？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板(bǎn)块在短(duǎn)期高度依赖交(jiāo)易，阶段(duàn)性失去靠配置获(huò)取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比(bǐ)重超(chāo)40％的天(tiān)数已累计达到22天，上(shàng)一次出(chū)现持续(xù)成交(jiāo)占比超过40％的板块是2021年7月底的电力(lì)设备及新能源，持(chí)续约(yuē)28个(gè)交易日，在此期(qī)间新能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板块(kuài)也呈现出类似(shì)特(tè)征(zhēng)，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别(bié)出现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行(xíng)情，最(zuì)大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平(píng)均(jūn)跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万(wàn)亿(yì)元(yuán)，但总(zǒng)市值反(fǎn)而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第(dì)一周降(jiàng)低约(yuē)5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通常分为“春(chūn)季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行情，春季(jì)躁动后(hòu)往往会(huì)有一波明显的调整(zhěng)，时(shí)间在1-2个月，幅度在20萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌％左右。面对这种调整，逢低加(jiā)仓是最佳策略(lüè)，因为(wèi)往往后续盛夏攻(gōng)势大(dà)概率创新高(gāo)。如果今年在业绩(jì)披露(lù)期结束后(hòu)，随着(zhe)AI+/数字经济(jì)/自主可控等大(dà)产业(yè)趋势以政府支持力度进(jìn)一步(bù)加(jiā)大(dà)、资本开支增加、订单增加和产品销(xiāo)量(liàng)业绩的改善逐渐被(bèi)市场所确定(dìng)，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证(zhèng)券认为，AI等板块或(huò)阶段性(xìng)见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本(běn)形成本(běn)轮调整标志着AI等高位(wèi)板(bǎn)块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部(bù)亦或(huò)基本形(xíng)成。本次大幅(fú)调整(zhěng)主要还是因为在AI相(xiāng)关板块市场情绪处于极值的情况下，叠加(jiā)上述基本面(miàn)风险因(yīn)素逐步发酵，市场内生调(diào)整需(xū)求(qiú)出(chū)现集(jí)中释放。就资(zī)本市(shì)场而言，或(huò)代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模(mó)式。

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