美国债务违约的(de)风险(xiǎn)比以(yǐ)往任何时候都要(yào)大，并有可能将全球市场推入一个全新的痛苦深(shēn)渊(yuān)。而在(zài)此背景下，投资(zī)者应如何(hé)保护自身(shēn)的财富呢？对此，一份(fèn)业(yè)内机构(gòu)的(de)最新调查揭露出了业内人士眼(yǎn)下的(de)真实心(xīn)态(tài)。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球637名受(shòu)访(fǎng)者进行的调查，对(duì)于那(nà)些寻求避风港的人来说(shuō)，贵金属仍是(shì)迄今为(wèi)止的首(shǒu)选，以防华盛顿在(zài)债务上限问题上的(de)“懦夫博(bó)弈”最终(zhōng)以崩溃告(gào)终(zhōng)。

　　超过一半的金融专业人(rén)士(shì)表示，如(rú)果美国(guó)政府(fǔ)未能履行其(qí)义(yì)务，他(tā)们将购买黄金(jīn)。

　　而更引人注目的(de)，或(huò)许是(shì)其(qí)他替代对冲工具的稀(xī)缺。根(gēn)据这份最新业内调(diào)查(chá)，在美国债务(wù)违约情况下(xià)，第二大受欢迎的资产仍然是(shì)美国国债。这毫无疑(yí)问有点(diǎn)讽刺——因(yīn)为这正是美(měi)国政(zhèng)府可能(néng)拖欠支付的(de)重灾区。

　　但值(zhí)得留意的是，即使(shǐ)是那些相对悲观的分析师(shī)也认为，债券持有者(zhě)最终会得到偿付(fù)——只是要晚一(yī)些。事(shì)实上(shàng)，即便在上一次最(zuì)为令人(rén)担忧的(de)2011年(nián)债(zhài)务上(shàng)限危(wēi)机中，当(dāng)时标准普(pǔ)尔取消(xiāo)了美国(guó)最高的AAA信(xìn)用评级，美国长期国债也依然出现了上(shàng)涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎(láng)等传统避险(xiǎn)货币(bì)也有一些拥趸，但它们都不如美元。或者(zhě)说，更受欢(huān)迎(yíng)的是(shì)比特币——被一(yī)些投资者视为一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投资者(zhě)和(hé)散(sàn)户(hù)投资者在美国债务违(wéi)约下的投资选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国政(zhèng)界和金融(róng)界(jiè)的大佬们已(yǐ)经纷纷发出警告，如果债务上(shàng)限(xiàn)僵局在(zài)大限前得不到(dào)解(jiě)决(jué)，可(kě)能会发生什么。美国总统拜(bài)登提醒称，“整个(gè)世界都将面临麻烦”，而摩(mó)根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼(hū)，“其后果可能是灾(zāi)难性的(de)。”

　　这(zhè)一次债务上限(xiàn)危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一(yī)次的风(fēng)险比2011年更大，2011年是(shì)过去美(měi)国所经(jīng)历的(de)最严(yán)重的债务上(shàng)限危机(jī)。

　　目前，一(yī)年(nián)期美国主权信用(yòng)违约互(hù)换(huàn)（CDS）反映的(de)违(wéi)约保险(xiǎn)成(chéng)本已飙升至了远超(chāo)之前几(jǐ)次债限危机时的水平(píng)，尽管这仍表明(míng)实际违约的可能性相对较小。

　　景顺(shùn)固定收(shōu)益、另类投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选(xuǎn)民(mín)和国会的两(liǎng)极(jí)分化(huà)，风险比以(yǐ)前更高。双方都(dōu)如此顽固且(qiě)不(bù)愿(yuàn)妥协(xié)，意味着他们有可能无法及时(shí)采取(qǔ)行动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买入黄金(jīn)进行对冲并不(bù)便宜，因为(wèi)今年(nián)迄今为止，黄金(jīn)的表现非常(cháng)好——先是受到中国(guó)买家不断增长的需求(qiú)的提振，然后是银行业危机(jī)和(hé)美国债(zhài)务违约引发的避险需求(qiú)，目(mù)前现货黄金仅略低于本月早(zǎo)些时(shí)候触及的(de)历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都(dōu)认(rèn)为，如果债务上(shàng)限之(zhī)争僵持到(dào)最后关头(tóu)，但美(měi)国政府最终侥(jiǎo)幸(xìng)没有违约，10年期(qī)美国国债将(jiāng)上涨(zhǎn哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音g)。然而(ér)，对(duì)于如果美国政府真的(de)跌落债务(wù)悬崖(yá)会(huì)发生什么，专业(yè)人士意见不一。约60％的散户投资者预计，如(rú)果发(fā)生违约，10年期(qī)美(měi)国国债将走软(ruǎn)。基准美国国(guó)债收益率上周收于(yú)3.46％，较今(jīn)年高点低63个(gè)基点左右(yòu)。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，债务(wù)上限僵(jiāng)局推高(gāo)了一些(xiē)期限非常(cháng)短的国(guó)库券(quàn)收益率(lǜ)，这(zhè)些短期(qī)国库券被认为(wèi)最有可(kě)能被延期支(zhī)付，这(zhè)加剧了国库(kù)券收益率曲线的扭曲。收益率最(zuì)高的是6月初左右(yòu)到期(qī)的(de)国库(kù)券，因为这批票据最为接(jiē)近(jìn)美(měi)国财政部长耶伦所(suǒ)警告的最(zuì)早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国(guó)财政(zhèng)部能(néng)撑(chēng)过6月中旬，其(qí)可能会从预期的纳税和其他(tā)收入(rù)措施中获得(dé)一点的喘(chuǎn)息空间，从而能够(gòu)继续“苟延残喘”到(dào)7月底(dǐ)。哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音目前，7月底(dǐ)到期国库(kù)券的市场定价也表明了一(yī)定程度的压(yā)力和担忧(yōu)。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵局中，美(měi)国(guó)长期(qī)国债购买量曾(céng)激增，将10年期国债(zhài)收益(yì)率推至了当时(shí)的创纪录(lù)低点，与此同时，金(jīn)价上涨(zhǎng)，数(shù)万亿美(měi)元的全(quán)球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不(bù)过，这一次专(zhuān)业投资者对标普500指数的前景预测(cè)，没有散户交易员那么悲观。道明(míng)证券利率策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约(yuē)，市场反(fǎn)应(yīng)将给国(guó)会带来提高债务上限的压(yā)力。”

　　不少受(shòu)访者还认为，债务(wù)上限闹(nào)剧已经对美(měi)元(yuán)造成(ché哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音ng)了一(yī)些伤害(hài)，41％的人表示，如果美国(guó)政府违约，美元作(zuò)为全(quán)球主要储备(bèi)货币的地位(wèi)将面临风险(xiǎn)。

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