本周铁矿石期货价(jià)格(gé)大幅(fú)下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡(pō)铁矿石指(zhǐ)数(shù)期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周(zhōu)后(hòu)几个交易日，铁矿(kuàng)石期货一(yī)直处于下(xià)跌(diē)的态势，本(běn)周进(jìn)口铁矿石价格(gé)指数呈现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测(cè)数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周加速(sù)下行(xíng)，直接原因源于成材表需继(jì)续走弱，二季度以来成(chéng)材消费持续低迷(mí)，市场对“旺(wàng)季(jì)不旺(wàng)”担忧进一(yī)步发(fā)酵(jiào)。成材价格下(xià)降使得钢厂(chǎng)利润被进一步压缩，本周(zhōu)铁水产(chǎn)量出现见顶回落，下游(yóu)需(xū)求走弱(ruò)开始(shǐ)对(duì)炉(lú)料端价(jià)格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的(de)5-9价差已(yǐ)扩大至(zhì)历史同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产(chǎn)量的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合(hé)约(yuē)价格。而远月合(hé)约开始计价终端需求走弱和(hé)铁矿石受(shòu)自身供需趋于(yú)宽松的(de)悲观预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移，叠(dié)加外(wài)围风(fēng)险冲击(jī)，黑(hēi)色(sè)系期货整体走(zǒu)弱，品种(zhǒng)间形(xíng)成负(fù)反馈(kuì)局面。从终端需(xū)求看，尽管地产销售明显好转(zhuǎn)，但传导(dǎo)至投资端尚(shàng)需时间(jiān)，一季度房屋(wū)新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏乏力(lì)，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基本和去年同期(qī)持(chí)平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿增(zēng)强，对原料(liào)需(xū)求构(gòu)成压力。”国投安(ān)信期(qī)货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分(fēn)析(xī)师马亮认为，近(jìn)期市(shì)场对于国(guó)内钢厂(chǎng)减产担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿石(shí)出现连续(xù)下跌。

　　基本(běn)面方面(miàn)，外(wài)矿(kuàng)短(duǎn)期到港压(yā)力不大，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿石(shí)库存总(zǒng)量(liàng)矛盾不明(míng)显(xiǎn)。港口库存(cún)本周止跌回(huí)升(shēng)，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库(kù)存明显低于(yú)历史平均水平，低(dī)库存(cún)有(yǒu)望成(chéng)为(wèi)常态，对补(bǔ)库不应有(yǒu)过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进(jìn)入发运(yùn)旺(wàng)季(jì)，力(lì)拓一季(jì)度铁矿(kuàng)石发运(yùn)创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一季度产量也(yě)同比增加，到港压力(lì)将增加。“国产矿产(chǎn)量(liàng)近期持(chí)续回升(shēng)，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有(yǒu)限，开始面临减(jiǎn)产压(yā)力，铁矿(kuàng)石供(gōng)需将(jiāng)逐步(bù)转向宽松，下半(bàn)年这一趋势将更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁(liáng)海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风等(děng)因(yīn)素影笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下降(jiàng)态势，不过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调(diào)控力度增大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数(shù)据(jù)显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个(gè)港口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全(quán)国钢(gāng)厂进(jìn)口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁(tiě)水(shuǐ)产量止增转降，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿石(shí)需(xū)求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止(zhǐ)降转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂低库存按(àn)需(xū)补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初(chū)港(gǎng)口到(dào)货(huò)将(jiāng)有缩量。”中辉(huī)期货铁(tiě)矿(kuàng)石研(yán)究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花量见顶，铁矿石(shí)供需总体将转(zhuǎn)向宽(kuān)松，价格中枢将面(miàn)临(lín)下移。2309合(hé)约当(dāng)前整(zhěng)体估(gū)值水平偏高，旺季(jì)后面临回调压力，维持逢高(gāo)沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研(yán)究(jiū)中心王国清(qīng)认为，近(jìn)期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补(bǔ)库(kù)为(wèi)主，整体交投氛围较(jiào)为冷清。五一假期将至，下周(zhōu)补(bǔ)库需(xū)求(qiú)或(huò)有增加。综合来看，预计下周进口铁(tiě)矿石价格指数将继续振荡运(yùn)行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩(kuò)大，高需求(qiú)对铁(tiě)矿石的(de)支撑转(zhuǎn)弱，近期供应(yīng)端表现缩量，五一(yī)节前钢厂(chǎng)低库(kù)存补库(kù)对价格(gé)或形成(chéng)支撑。可逢(féng)高布局空单(dān)。”李海蓉说(shuō)。

　　对于(yú)黑(hēi)色板块的后市(shì)，何建辉认为，目前终(zhōng)端(duān)需求尚未有(yǒu)太大起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整(zhěng)体依然承压。持续调整(zhěng)后(hòu)压力得到基(jī)本释(shì)放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动(dòng)有所加剧(jù)。拉长时间周期看，今(jīn)年大(dà)基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏(zòu)上较为波折(zhé)，供需边(biān)际上仍有改善，整体矛盾并不是太突(tū)出，价(jià)格波(bō)动幅度(dù)较前两年将(jiāng)有明显下降。这也意(yì)味(wèi)着，以(yǐ)内需为主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前位置不宜过(guò)分(fēn)悲观。预计市(shì)场整(zhěng)体(tǐ)以(yǐ)区间(jiān)振荡(dàng)为(wèi)主，节(jié)奏上或(huò)先抑后扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏力(lì)度。

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