本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金和万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表(biǎo)示，流动(dòng)性问题是制约北交所发展的首要因素，不过随(suí)着(zhe)公募基金加(jiā)速布局，增量(liàng)资金不断涌入下，流动性问(wèn)题(tí)有望持续(xù)改善(shàn)；同时，当前北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估，正(zhèng)是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数(shù)基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书，该基金(jīn)主要跟踪北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数，由于是发起式(shì)基金，认购金额满1000万元(yuán)即可(kě)成(chéng)立(lì)，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二(èr)批(pī)北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金产品成功获(huò)批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博(bó)时基(jī)金四家(jiā)公募基金(jīn)公(gōng)司拿到批文。除(chú)博时基金(jīn)外(wài)，万(wàn)家(jiā)基金的北证50指数产品也是以发起式的(de)形式设立(lì)。

　　截至目(mù)前，除博时基(jī)金旗(qí)下产品正在发(fā)行外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指数基金于4月25日(rì)成立，获(huò)2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信(xìn)北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金于4月(yuè)27日正式成(chéng)立，获1496户(hù)有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户(hù)有效(xiào)认购，募集规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于(yú)北证50指数的投资价值，万家北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普遍显(xiǎn)著低于(yú)其他上市板块(kuài)中业务(wù)相关度较高的同类股票，具有(yǒu)较大估值提升空(kōng)间。随着市场流动性的(de)增(zēng)强和(hé)创新型(xíng)中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长，有(yǒu)望实现业(yè)绩和估值双(shuāng)升(shēng)，长期投资价(jià)值显著。

　　首批(pī)北证50指(zhǐ)数(shù)基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内(nèi)回报、成(chéng)立以来(lái)回报(bào)悉数为负，其中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来收(shōu)益率中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开(kāi)始加(jiā)速(sù)“回(huí)血”，月内产品(pǐn)均获正收(shōu)益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面(miàn)，自去(qù)年11月发(fā)布(bù)以来，该指数(shù)经历小幅下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度(dù)以(yǐ)来虽有(yǒu)震荡下跌(diē)，但5月以来又开(kāi)始(shǐ)持续上涨，且(qiě)市场表(biǎo)现居前(qián)。截至5月12日，该(gāi)指数(shù)月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指数表(biǎo)现，除红利指数(shù)月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数(shù)、沪深(shēn)300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得北交所整体(tǐ)流动(dòng)性有所改善(shàn)。从中观维度(dù)来看，北(běi)交(jiāo)所很多(duō)优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动(dòng)性逐步改善，以(yǐ)及公司业绩持续释放(fàng)，北交所板块整体走势(shì)有望持续向好(hǎo)。”北京一大型公(gōng)募基金人士(shì)表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市(shì)公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来(lái)看，2021年北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润(rùn)达(dá)5000万元以上；2022年北交所上市(shì)公司全(quán)年(nián)共实现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现利润正增(zēng)长。北交所上市(shì)公(gōng)司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基金(jīn)年(nián)内表(biǎo)现上(shàng)，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，除(chú)大成北交所(suǒ)两(liǎng)年定开年内(nèi)收益为(wèi)负外，其余9只北交所主题权益(yì)基(jī)金年内(nèi)均(jūn)斩(zhǎn)获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所(suǒ)创新中小企业(yè)精选两年定开年内(nèi)回报最高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北(běi)交所慧选两年(nián)定开、嘉实(shí)北交(jiāo)所精(jīng)选两年定(dìng)开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对于(yú)北交所投资价值(zhí)，多位(wèi)业内(nèi)人(rén)士(shì)认为，当(dāng)前北交所优质公司被(bèi)显著低(dī)估，不(bù)过正是长(zhǎng)线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直(zhí)言，北(běi)交(jiāo)所市(shì)场上，制(zhì)约(yuē)其(qí)发展的(de)依然是市(shì)场(chǎng)本身较差的流动性问(wèn)题，市场制度性差异导致(zhì)其与沪深市场相比，可比公(gōng)司估值表现差异较大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业(yè)数量外，后续北(běi)交所市场有必要完(wán)善转板制度，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通道(dào)，从而活跃市场(chǎng)交易，通(tōng)过(guò)沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度上讲，目前的北(běi)交所优质(zhì)公司被(bèi)显著(zhù)低估(gū)，也(yě)是(shì)长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位置，对于北交所(suǒ)的后续表现(xiàn)充满信(xìn)心，信心来源于四(sì)个方面。做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪height: 24px;'>做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪>

　　一(yī)是北交(jiāo)所(suǒ)公司目前估值已(yǐ)经非常便(biàn)宜，他们测算前(qián)几大重(zhòng)仓股(gǔ)的平均估(gū)值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值水(shuǐ)平对(duì)于具备专(zhuān)精特新特(tè)性(xìng)的中(zhōng)小(xiǎo)成长型企业而言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交所(suǒ)公司今年以(yǐ)来(lái)依(yī)然延续了较快(kuài)的(de)增长速(sù)度，发展整(zhěng)体是符合预(yù)期的，业(yè)绩的持续增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季(jì)度以来北交所出(chū)了不(bù)少政策(cè)利(lì)好，包括(kuò)发布《北京证券交易所(suǒ)股票(piào)做(zuò)市交易业务细则》和《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务(wù)指引(yǐn)》，下调部分交易(yì)费率，北交所股(gǔ)票将纳(nà)入中证(zhèng)、国证跨市(shì)场(chǎng)指(zhǐ)数体系，北证(zhèng)50指数11月份正(zhèng)式(shì)上线等(děng)政策的密集发布，可以说对(duì)这(zhè)个市场是加大了(le)呵护的力度，政(zhèng)策的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌(pái)的(de)公司较多，其(qí)中(zhōng)不(bù)乏优(yōu)质的个股(gǔ)，供给上来了，给他们增加了(le)筛选的范围(wéi)，尽(jǐn)管短期(qī)可(kě)能由于供给增加对(duì)整(zhěng)个市(shì)场的(de)流动性造成(chéng)一定(dìng)的扰动(dòng)，但增加优质(zhì)供给(gěi)是市场长(zhǎng)期发展的基石，这使得他们选择优质中(zhōng)小专精特新企业的难度是相对降低的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两年定开基金(jīn)经(jīng)理张靖表示，北交(jiāo)所作为(wèi)新兴(xīng)的股票交(jiāo)易市(shì)场，目前仍(réng)处(chù)于初(chū)创(chuàng)期，上(shàng)市股票数量(liàng)还(hái)不够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体估(gū)值水平相较于沪深交(jiāo)易所明显低估(gū)。随着宏观经济触底回升，和北(běi)交(jiāo)所(suǒ)快速(sù)发展，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表(biǎo)示，“中(zhōng)特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成(chéng)部(bù)分之一(yī)，或有望(wàng)随着(zhe)北交所改革的不(bù)断推进和投资者关(guān)注度(dù)提升逐渐得到(dào)估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度(dù)的公募基金持仓变化来看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部(bù)分专精特新次新股及北证50中高权重、低估(gū)值公司(sī)获(huò)增(zēng)持较多。此(cǐ)外，北(běi)证(zhèng)50成分股(gǔ)中尚拥有多(duō)个(gè)被低估标的，未来随着(zhe)北(běi)交所改革的不(bù)断推(tuī)进和投资者关注度(dù)提升，北交所(suǒ)流动性随之改善，这些(xiē)大市(shì)值、高权重、低估(gū)值的公司(sī)获得重估可能性较大。

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