公(gōng)募基(jī)金一季(jì)报募(mù)集披露。张坤以超(chāo)880亿元的管理规(guī)模，再度(dù)成为主动权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募基金一季报(bào)进入密集(jí)披(pī)露期，顶流基金经理调仓(cāng)路(lù)径和投资(zī)思路(lù)也随之曝光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的(de)管理规模超(chāo)880亿元，再度成为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。一季度，张(zhāng)坤加(jiā)仓中国海洋石油(yóu)、泸(lú)州老窖(jiào)，减(jiǎn)持香(xiāng)港交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦春(chūn)一季(jì)度加(jiā)仓古井(jǐng)贡(gòng)酒、美的集团，减持中国中免、药明康德。另一位(wèi)700亿(yì)级基金经理谢治宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在(zài)可积累的长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流(liú)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)张坤(kūn)掌(zhǎng)舵的易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)、易方(fāng)达优质企业三年持(chí)有、易(yì)方(fāng)达优(yōu)质精选混(hùn)合(hé)（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股票（QDII）四只基(jī)金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规(guī)模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩水近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张坤的基金(jīn)管理规模超(chāo)越葛兰，再度成为主动(dòng)权(quán)益类基(jī)金“公募(mù)一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度末保持了(le)高仓位(wèi)运作(zuò)，4只基金的权益资产仓(cāng)位均(jūn)超过了(le)92％。一季度张坤所持(chí)基金股票仓位(wèi)基本(běn)稳定(dìng)，对结构进行了调整，增(zēng)加了消费等行业的配置，降低了金融等行(xíng)业的配(pèi)置。

　　从基金收益来看，张坤掌(zhǎng)管(guǎn)的(de)4只(zhǐ)基金(jīn)在2023年一季度均(jūn)实现了正收益，基金净(jìng)值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模最(zuì)大的基金——易方达蓝筹精选在(zài)一季度(dù)末的基(jī)金规模(mó)为5荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人62.09亿元(yuán)，报告期内基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹(chóu)精选前(qián)十大重仓股(gǔ)分别为：贵州茅(máo)台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋(yáng)河股份、招商银行、香(xiāng)港交易所、伊利股份、美团(tuán)-W、中(zhōng)国海洋石油(yóu)。

　　2023年(nián)一季度易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选前十大(dà)重仓股

　　一季(jì)度，张坤(kūn)对中国海洋石(shí)油大幅加仓(cāng)，使(shǐ)其进入了易方达蓝筹精选(xuǎn)第十大重仓股。此外(wài)，张坤对(duì)重仓(cāng)的4只白酒股进(jìn)行(xíng)了不(bù)同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河(hé)股(gǔ)份(fèn)，减持五粮(liáng)液。

　　从减持情况来(lái)看，易(yì)方达蓝筹(chóu)精选在一季度还减(jiǎn)持了香(xiāng)港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出(chū)，个股方面，仍(réng)然(rán)持有商业模式出色、行业格局(jú)清晰、竞争(zhēng)力强的优质公司(sī)。基本(běn)面价值(zhí)投(tóu)资很吸引(yǐn)人的一(yī)点是，投资者可以用很长一(yī)段时间(jiān)来充分观察公司的发展，等到它(tā)们用事实证明自(zì)己的成功和巨大的成长潜力之后，再买入(rù)也(yě)不迟。基本面价值(zhí)投资的优势之一在于(yú)可积累性(xìng)。如果只是针(zhēn)对某一次投资，积累的重要性可能并不(bù)显(xiǎn)著。但如果将投资贯穿一生，并将(jiāng)长期复合回报(bào)作为终级(jí)目标，可积累性(xìng)就(jiù)是这一目标的最重要(yào)保障，选(xuǎn)择一条(tiáo)可积(jī)累的“很长的坡(pō)”并在坡上“滚雪球”是(shì)很重要的。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行(xíng)业中寻找投(tóu)资机(jī)会

　　一季度(dù)末，顶流基金经理刘彦春管(guǎn)理(lǐ)规模达751.63亿元，报告期(qī)内所管基金(jīn)净值(zhí)增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长是(shì)刘彦春管理的规模最大的基金，一季度末(mò)规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来(lái)看，景顺长城新兴成长一(yī)季度A类和C类(lèi)份额(é)净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴(xīng)成长(zhǎng)保持高仓(cāng)位运行，股票仓位(wèi)94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国(guó)中免、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康(kāng)德、山西汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长前十大重仓股

　　从持(chí)仓变动情况来看，景顺长城新兴成长一季(jì)度(dù)加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、贵州茅台等股票，减(jiǎn)持中国(guó)中免、药明康德、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦春在基金一季报中指(zhǐ)出，我国经济复(fù)苏、美国紧缩(suō)后通胀下行(xíng)仍将是今年主要宏观背景。经济运行正常(cháng)化需要一个过(guò)程，特(tè)别是(shì)居民和(hé)中小企业，需要时间修复资产负(fù)债(zhài)表、修复信心。随(suí)着经济逐(zhú)步正常化，居(jū)民消费信心回升、超额(é)储(chǔ)蓄(xù)下(xià)降是必然(rán)事件，消费今年(nián)大(dà)概率超预期回升。就近期公布的社(shè)融和(hé)地产数据(jù)分析，二季度(dù)A股(gǔ)盈(yíng)利增速有望进入上行周期。

　　“全球经济正(zhèng)在重回正轨的路上。除了继续关注整(zhěng)个(gè)经济(jì)体(tǐ)发展状况之外，可以将(jiāng)目光更多放在微观企业层面。可以看到(dào荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人)很多公司在过去几年(nián)始终做(zuò)正确的事(shì)，经营效(xiào)率(lǜ)提升，逆境中变得更加优秀、更加(jiā)强大(dà)。不(bù)必总是(shì)关注宏观(guān)数(shù)据，多(duō)看看(kàn)微观企(qǐ)业变化可以让内心更加平静(jìng)。我们对全年股票市(shì)场有(yǒu)信心，未来将继续保持合同约(yuē)定较高仓位运作(zuò)，更多在顺周期(qī)行业中寻找投资机会。”刘(liú)彦(yàn)春进(jìn)一步指出(chū)。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：挖掘(jué)人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产业链

　　一季度末，谢治(zhì)宇管理(lǐ)规模(mó)达(dá)700.12亿元，所管4只基金(jīn)在报告期内均实现(xiàn)了正收益。

　　其(qí)中，兴全(quán)合润(rùn)基金管理(lǐ)规模(mó)最大，为281.3亿(yì)元(yuán)，一季度基金份额(é)净值增长率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末保(bǎo)持高仓(cāng)位(wèi)运行，股票仓(cāng)位达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三安光电、海康威视、海尔智家、澜(lán)起科(kē)技、韵达股份(fèn)、万华化学、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股份、健友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一(yī)季(jì)度兴全合润前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从前十大持仓变动情况来看，一季度(dù)兴全合润加仓海康威视(shì)、晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)，使这两(liǎng)只(zhǐ)股票(piào)进入(rù)前十大持仓(cāng)。此(cǐ)外，一季度兴全合润加(jiā)仓三安光电(diàn)，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份、健友(yǒu)股份等股票。

　　谢治宇在兴全(quán)合润一季报中指出，今(jīn)年一季度疫情对经(jīng)济的(de)影响基本消除，整体经济逐步(bù)回到复(fù)苏轨道。随着中(zhōng)国的稳增(zēng)长政策落(luò)实与全球范围内的通胀见顶(dǐng)，内需复(fù)苏加(jiā)上预期改(gǎi)善推动资本市场风险偏好回升(shēng)。虽然海外银行出现(xiàn)了阶段性(xìng)危(wēi)机，但各国政府较(jiào)为迅速地(dì)采取(qǔ)了对应措施，接管相关银行，市(shì)场情绪得(dé)到稳定。

　　“随着各种风险因素(sù)减弱，一季(jì)度A股板块分化更(gèng)明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带(dài)动的人工智能(néng)、中字头的‘中特估(gū)’、半导(dǎo)体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板(bǎn)块也实现较大(dà)幅度上(shàng)涨(zhǎng)。该基金报告期内对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘(jué)公司长期成长价(jià)值，不断(duàn)寻找具有良好投资(zī)性(xìng)价比的优秀公司。”谢治(zhì)宇表示。

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