金融界5月(yuè)22钟南山为什么被说成钟百亿日(rì)消息 日本股市走出了泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来(lái)的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要股指日(rì)经225指数(shù)收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来(lái)近33年的(de)新高，同(tóng)时也是(shì)自日本泡沫(mò)经(jīng)济崩溃(kuì)以来的(de)最(zuì)高收盘(pán)价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本(běn)可能正接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海外资(zī)金是不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可(kě)或缺的力(lì)量。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外投(tóu)资者对(duì)日本(běn)股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净(jìng)买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿(yì)美元）的(de)日本股票，为(wèi)2017年10月以来(lái)最大规(guī)模的外国人净(jìng)购买量(liàng)。

　　不过，日本(běn)企业部门仍然是日(rì)本股票(piào)的(de)最大净买家，年(nián)初至今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日本股市爆发导(dǎo)火(huǒ)索

　　尤(yóu)其是(shì)股神(shén)巴菲特的出手，成为日本股(gǔ)市爆(bào)发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦(wéi)公司(sī)（下称“伯克(kè)希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本(běn)前五大贸易公司每(měi)家(jiā)略高于(y钟南山为什么被说成钟百亿ú)5%的(de)股份。这五大贸易公(gōng)司分(fēn)别是伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三(sān)菱商事、三井物产、住友(yǒu)商(shāng)事和丸红。自首次披(pī)露之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了(le)对日本五大商社(shè)的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披(pī)露(lù)可以看(kàn)出，伯克希尔(ěr)哈撒韦(wéi)目前(qián)在日本持有(yǒu)的股票比在美国以外任何(hé)其(qí)他国(guó)家都(dōu)多(duō)。今年早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)，巴菲(fēi)特增(zēng)持(chí)了(le)日(rì)本五大商社，并暗示将(jiāng)进一(yī)步投资日本股(gǔ)票。现年(nián)92岁的他还在(zài)上个月罕见地访(fǎng)问日本(běn)。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大会(huì)上(shàng)，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非(fēi)常(cháng)简单，也非常(chá钟南山为什么被说成钟百亿ng)容易理解，我们可能(néng)和这五家公(gōng)司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支(zhī)付不错(cuò)的(de)分红，在某些情况下(xià)也会回购股票，我们(men)也能很好地理解他们所拥(yōng)有(yǒu)的一(yī)大堆(duī)业务，同时我(wǒ)们(men)还能通(tōng)过融资解决汇率风险问(wèn)题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至(zhì)这件事情(qíng)一(yī)开(kāi)始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部(bù)分(fēn)原因是(shì)为了向这些(xiē)公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人(rén)），因(yīn)为(wèi)接下来双(shuāng)方可能要(yào)共事20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看，提前三年(nián)布局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次(cì)用行(xíng)动告诉(sù)大家姜还是老(lǎo)的辣(là)。

　　除了(le)巴菲特(tè)，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的行动中。4月(yuè)初(chū)造访日本(běn)东京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新(xīn)在东京开设办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴(bā)菲特看好(hǎo)日本股市的(de)什么(me)？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年(nián)3月）合并财报(bào)（国(guó)际会计准则）于(yú)5月9日(rì)全部出炉。日本(běn)5大商社的合计(jì)净利润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日元，增至美国著名投资家(jiā)沃伦(lún)·巴菲特开始(shǐ)大量持股的2020财年（截(jié)至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社(shè)的合计净利(lì)润在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。股价也上涨到了巴菲(fēi)特宣布持(chí)有股票(piào)的2020年(nián)8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特(tè)重仓的美(měi)国苹果和美(měi)国(guó)可口可(kě)乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中(zhōng)指出在过去的(de)三十年中，日本经历了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被(bèi)认为将(jiāng)会撤(chè)离世界舞台的(de)中心(xīn)。但(dàn)其并没有完全(quán)失去(qù)竞争优势，与此同时，在国际格局(jú)大变化(huà)的背景(jǐng)下，日本(běn)经济的(de)边(biān)际变化值得研究并重视。

　　国泰君(jūn)安表示在(zài)新的地缘(yuán)政(zhèng)治格局下，日本在亚太(tài)格局中扮演了(le)更加重要的角色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量(liàng)。仔细(xì)观察(chá)日本的经(jīng)济脉络，我们也会(huì)发现日(rì)本的设备投资开始进入加速期，这背(bèi)后有产(chǎn)业自身发展的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的(de)是，日(rì)本相对稳(wěn)定甚至略显僵化(huà)的政(zhèng)治格局，在全球动荡(dàng)的大背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。与此同时(shí)，劳动力(lì)的(de)下滑趋势固然不可避(bì)免(miǎn)，但(dàn)良好的医疗体系以(yǐ)及人(rén)工智能(néng)的发展，也(yě)意味着劳动(dòng)力萎缩的风险在一定(dìng)程度上出(chū)现了下降。

　　3、日本(běn)监(jiān)管层的推动

　　近年来，日(rì)本监管层持续推动企业经(jīng)营能(néng)力的(de)改(gǎi)善和(hé)价值的修(xiū)复，其中敦促(cù)企(qǐ)业对投资者提高回报、鼓励(lì)企业公开回购成为改革重要抓手(shǒu)。尤(yóu)其是在今年3月底(dǐ)，东京证(zhèng)券交易所为了改变大量个股股价跌破(pò)净值的情(qíng)况，发布《关于实现关(guān)注资金成本和(hé)股价经营要求》要求上市(shì)公司提高企业价(jià)值和资本效率从(cóng)而提(tí)升(shēng)股价(jià)后，日(rì)本(běn)股市(shì)开始(shǐ)掀(xiān)起一波回购热潮。

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