近期市场(chǎng)风向变动(dòng)，北向资金调仓换(huàn)股，外资基金(jīn)也纷纷行动(dòng)。记者梳理发(fā)现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三(sān)只(zhǐ)旗舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距离(lí)，但部分资(zī)金开(kāi)始行动。透露什么信号？我们一(yī)起来看(kàn)看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder Internat虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后ional Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为(wèi)中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、港(gǎng)交所(suǒ)、银河娱(yú)乐、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿能。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基金(jīn)也加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。“施罗(luó)德(dé)国际精选基(jī)金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐(lè)、紫金矿(kuàng)业、贵州茅(máo)台(tái)、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增(zēng)持(chí)宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车(chē)产业(yè)链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这三只基(jī)金(jīn)中，施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施罗德(dé)国际(jì)精选基(jī)金(jīn)大中华(huá)和(hé)施(shī)罗德(dé)国际精(jīng)选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为(wèi)何基金在4月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代。不过，记者(zhě)梳理发现，施罗(luó)德对中国新能(néng)源车产业链的看重(zhòng)是(shì)一以(yǐ)贯(guàn)之(zhī)的。

　　例(lì)如，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释(shì)道(dào)：长期来(lái)看，关注三大主题。一是电动车(chē)供(gōng)应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医疗健(jiàn)康(kāng)基础设施。

　　为(wèi)何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随(suí)着(zhe)气(qì)候(hòu)变化的影响日益显现，全球各(gè)国的脱碳行动变(biàn)得越来越重要。转向电(diàn)动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的(de)一(yī)个方(fāng)面。中国在这方面为(wèi)投(tóu)资者提(tí)供了重要的机会。中(zhōng)国在电动汽车价值链的供应方面是全球的领导者，同时中(zhōng)国对成品车辆的需(xū)求方面也占(zhàn)据(jù)重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年(nián)销售的所有电动汽车中，57％是(shì)在中国销售(shòu)的。

　　整(zhěng)车(chē)制造(zào)之外，中(zhōng)国也是(shì)全球电动车基(jī)础设施最完善(shàn)的(de)国家之一。以充电桩为(wèi)例，中国平均一(yī)个公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是(shì)16、印度是25、巴(bā)西是28。来(lái)源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽(qì)车(chē)供(gōng)应链中(zhōng)，有许多(duō)公司正在(zài)在各自的(de)领域中建(jiàn)立主导地位(wèi)，以某智能组件为例，它是电动汽车中用(yòng)于(yú)电池(chí)和电机温控的关(guān)键(jiàn)组件(jiàn)的生产商。该公(gōng)司在空调阀行业全球市(shì)场(chǎng)占(zhàn)有约60％的份额，并在电动(dòng)汽(qì)车阀门行业拥(yōng)有超过(guò)90％的市场份额。客户包括特斯拉等(děng)全球电(diàn)动汽车专家以及福(fú)特、宝(bǎo)马等原始设备制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随着虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后电动汽车在全球范围(wéi)内继续占(zhàn)据市场份额——在法(fǎ)规的支持下(xià)，该公司的(de)增长潜力是可(kě)预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联(lián)神州A股基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中(zhōng)免、东方财(cái)富(fù)、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股(gǔ)逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最(zuì)大的就是(shì)宁德时代，加(jiā)仓幅度高达(dá)22.17％。此(cǐ)外，基金对(duì)中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其(qí)余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电(diàn)桩，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面，今(jīn)年(nián)4月，尽管我国(guó)新能(néng)源汽(qì)车市场共(gòng)计36家动(dòng)力(lì)电(diàn)池企业实现装车配套，较去年(nián)同(tóng)期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高(gāo)。

　　企业(yè)排名来(lái)看，根据中国汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的(de)占比(bǐ)持续领跑，比亚迪(dí)、中(zhōng)创新航(háng)、亿纬锂能、国(guó)轩(xuān)高(gāo)科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分(fēn)别(bié)为：欣旺达(dá)、LG新(xīn)能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头企业，宁德时(shí)代(dài)于2023年一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于优异的(de)业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天(tiān)北向(xiàng)资(zī)金净(jìng)流入(rù)宁德时代(dài)15.75亿(yì)元，位居北向净流(liú)入榜首。北向资金净流入较(jiào)多的其它个股还包括(kuò)宁(níng)德时(shí)代(dài)、工业富联、贵(guì)州茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银行(xíng)、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、建设银行、比亚(yà)迪、中(zhōng)国石化。北(běi)向(xiàng)资金净(jìng)流出较多的个股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光电(diàn)源、中兴通(tōng)讯、科(kē)大讯(xùn)飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好(hǎo)的(de)“宁王”的外(wài)资(zī)还包(bāo)括“柏基”。超长线投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁(níng)德时代时，写(xiě)道：宁德时(shí)代(dài)所(suǒ)处的位置是令人羡慕的(de)。它背后有两大增长机(jī)遇(yù)一是电动(dòng)车(chē)二(èr)是储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方(fāng)面(miàn)它的市场份额是领(lǐng)先的。此(cǐ)外(wài)，磷酸铁(tiě)锂电池(chí)因为安全性(xìng)、生命周(zhōu)期和(hé)不含钴等特征而受到欢迎(yíng)；动(dòng)力电池的企(qǐ)业(yè)发(fā)展与政(zhèng)府(fǔ)的脱(tuō)碳(tàn)计划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的(de)投资者，他们的判断(duàn)也可能是错的。例如，若未来新的电池技(jì)术(shù)出(chū)现，宁德时代(dài)的(de)竞(jìng)争优势不复。随着(zhe)电池成本下降，宁(níng)德时代若(ruò)不能保(bǎo)持利润率。宁德时(shí)代和电动车厂商(shāng)的关系(xì)若(ruò)不能维(wéi)系(xì)。这些因素都会影响柏基对于(yú)宁德时代(dài)的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在(zài)加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安(ān)本投(tóu)资旗舰中国基(jī)金“安本(běn)标准SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金持有(yǒu)的前十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测(cè)检测、招(zhāo)商银行、美的集团、广联达、宁(níng)波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外(wài)，互联(lián)网(wǎng)或者食品(pǐn)饮料也颇(pǒ)受关(guān)注(zhù)。

　　例如(rú)，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季(jì)度末，基(jī)金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金(jīn)山软件、中(zhōng)国(guó)平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京东方。3月基金(jīn)加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易(yì)、阿(ā)里巴巴(bā)、中国平安、招商银(yín)行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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