编者按

　　本周，2023年一季报公募基金(jīn)披露落幕，基金经理的调仓路(lù)线被完整曝光(g兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗uāng)。首季行情变化以春节为轴(zhóu)，节后市场热(rè)点从(cóng)复苏线逐(zhú)渐(jiàn)发散到中特估(gū)、人(rén)工智能、机械(xiè)制造等多个领域，尤其是AI的里程碑式(shì)突(tū)破带火了科技一众(zhòng)赛道，这(zhè)让一(yī)季度(dù)公募仓位顺势而为(wèi)变化明显。

　　在(zài)国内的公募基金中(zhōng)，科(kē)技成长阵营中的旗手之(zhī)一(yī)冯明远，目前在管的产品从10只缩(suō)减到6只，虽然开(kāi)年迄今业绩较为一(yī)般(bān)，但是在管规模(mó)仍维(wéi)持(chí)在230亿(yì)元(yuán)的水(shuǐ)平线上。从(cóng)第一季度的调仓来看，在他(tā)的成(chéng)名作信澳新能(néng)源产(chǎn)业最新季报中，保留了(le)上一(yī)季度的(de)七(qī)只重仓，同时用中伟(wěi)股份、华阳集团和祥(xiáng)鑫(xīn)科技(jì)替换(huàn)了比亚迪(dí)、斯莱(lái)克和(hé)保隆(lóng)科技，可(kě)以看出其坚(jiān)守新能(néng)源的大(dà)框架，在细分(fēn)赛道中不(bù)断寻找性(xìng)价比更优(yōu)的领域。

　　对(duì)比看(kàn)“常(cháng)青树”老将(jiāng)朱少(shǎo)醒，一季报中(zhōng)他仅仅调换了两处(chù)标的(de)，用金域医学和蓝(lán)晓科(kē)技替换了药明康(kāng)德和瑞丰(fēng)新材，特别是合成树脂板块的蓝晓科技成为年(nián)内大黑(hēi)马，股价迄今上涨超过(guò)30％，同时他保持了对喝酒(jiǔ)吃药大类赛道中龙(lóng)头的(de)持续青睐，茅(máo)台持股量与上季持平稳居首位。而他也一如既往地表示(shì)，会在(zài)优质的股票里寻找价(jià)值，去(qù)翻更多的石头(tóu)。众所周知，三大白酒(jiǔ)龙头是多位顶流的最爱(ài)，“酒神”之一的刘彦春在其成名作景顺长城新(xīn)兴成长中，前三大重(zhòng)仓就依次是茅台、泸州老窖、五粮液，足见其白酒信(xìn)仰之(zhī)深。

　　整(zhěng)体来看，消费和新能源(yuán)在公募基金(jīn)组合配置中的压舱(cāng)石地位依(yī)然(rán)稳固(gù)，同时中特估、芯(xīn)片、软件、机械制造(zào)成进(jìn)攻热(rè)点(diǎn)，公募在经(jīng)历去年的(de)整体业绩低谷后，今年竭力寻求组合的α。值(zhí)得(dé)关注的是，公募名将们对因ChatGPT引发的TMT快速走红也(yě)有冷思(sī)考。“AI产(chǎn)业的发展不会一蹴而就，中间(jiān)也必(bì)然会(huì)有曲折，包括数据隐私(sī)、伦理等(děng)潜在风险，可能造成板块后续波动。目前TMT板(bǎn)块的交易占比已经超过了40％。交易占比创新高代表了主线行情确立，但我们认为(wèi)太阳底(dǐ)下没有(yǒu)新(xīn)鲜事(shì)，过度的热情(qíng)在某(mǒu)个阶段也总会消(xiāo)退。”李(lǐ)晓(xiǎo)星反思(sī)。

　　张坤加(jiā)仓(cāng)茅台

　　李(lǐ)晓星增配次高端白酒

　　朱(zhū)少醒加仓(cāng)爱尔(ěr)眼科

　　“公(gōng)募一哥”张坤目前在管两只(zhǐ)A股(gǔ)基(jī)金(jīn)、两只QDII基金。《红(hóng)周刊》统(tǒng)计了其(qí)最新(xīn)公布的两只A股基金一季(jì)报，在(zài)管理时(shí)间更长的易(yì)方达蓝(lán)筹精选混合中，3月31日时前五(wǔ)大重(zhòng)仓(cāng)的占(zhàn)比均超过了9.5％接(jiē)近(jìn)顶配，这其中除去腾(téng)讯外全部(bù)为白酒，不过除去(qù)加仓茅台外(wài)，张(zhāng)坤减持(chí)了(le)五粮(liáng)液、泸州老(lǎo)窖、洋河股(gǔ)份。相似的(兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗de)一(yī)幕也(yě)出现在他管(guǎn)理的易方达优质企业三年上。

　　该基金的(de)一季报(bào)显示，仅是(shì)前(qián)五大(dà)的(de)重(zhòng)仓次序有(yǒu)所不同，而(ér)实际(jì)上(shàng)腾讯和茅台同以占比9.93％并列(liè)第一位。同(tóng)时， 除(chú)去加仓茅台外，张坤也是小(xiǎo)幅(fú)减持(chí)了另(lìng)外三大白酒(jiǔ)标的。再看另外的半壁重仓股，港交所、美(měi)团、伊(yī)利、招行均是持续上榜的老(lǎo)面孔(kǒng)，惟一的变化是他用中国海洋石油替换了上一(yī)季的药(yào)明生物。

　　张坤在季报中也对调仓(cāng)思(sī)路有所(suǒ)阐述：“基金在一季度股(gǔ)票(piào)仓位基(jī)本(běn)稳(wěn)定，对结构进行(xíng)了调(diào)整，增加了(le)消费等行业的(de)配置，降低(dī)了(le)金(jīn)融等(děng)行(xíng)业的配置(zhì)。个股方面，我(wǒ)们(men)仍然持有商业(yè)模(mó)式出色、行业格局清(qīng)晰(xī)、竞(jìng)争力(lì)强的优质公(gōng)司。”

　　无独有偶，银(yín)华(huá)基金的明星(xīng)基金经理(lǐ)李晓星，在和张萍合管(guǎn)的银华盛世最(zuì)新季报十大重(zhòng)仓(cāng)中，持有7只(zhǐ)白酒股(gǔ)。对比上一季度仅有三大白酒龙头和古井贡酒来(lái)看(kàn)，这一季其(qí)新进(jìn)重仓(cāng)了山西汾酒、顺鑫农业(yè)和(hé)舍(shě)得酒业。

　　由此推断，其思路可能是想利用次高端和地产酒来增加组合的进攻弹性。同时，其重(zhòng)仓(cāng)的另三(sān)只非白酒标的为爱美客、安井食品(pǐn)、海大集(jí)团(tuán)，而这三者在上一(yī)季(jì)度就(jiù)是前(qián)十(shí)中的标(biāo)的(de)。

　　对此，李晓(xiǎo)星(xīng)在季报中强(qiáng)调(diào)：“复苏仍然是主(zhǔ)线，进入二季(jì)度(dù)，改善弹性会加大。方向上，最看好餐饮相关链(liàn)条，白(bái)酒、啤酒(jiǔ)、速冻、烘(hōng)培、调味(wèi)品等供应链，餐饮的恢复是(shì)确(què)定(dìng)的；其(qí)次，看好线下(xià)场景恢复后(hòu)，需求相对(duì)刚性的医(yī)美以及消费(fèi)医疗(liáo)板块。”

　　对(duì)比来看(kàn)，公募老将朱少(shǎo)醒这(zhè)一季将“喝酒吃药”的主(zhǔ)打思路体现(xiàn)得淋(lín)漓尽致。白酒方面，贵州(zhōu)茅台依然是他的(de)最(zuì)爱，不过(guò)他(tā)对于另一重仓五(wǔ)粮液有所减(jiǎn)持(chí)；医药方(fāng)面(miàn)，他对重仓表现得是有所(suǒ)取舍：首先，他选择加仓了(le)“眼(yǎn)茅”爱尔眼(yǎn)科，该股(gǔ)升至十(shí)大(dà)重仓股的第(dì)五位；其次，他(tā)选择小幅减(jiǎn)持了创(chuàng)新(xīn)药(yào)龙头(tóu)迈(mài)瑞医疗；此外，他用金域医学(xué)替换了CXO龙头的药(yào)明康(kāng)德，而(ér)新进重仓的(de)前者年内目前涨幅在10％一线。

　　众所周知，金域医学去(qù)年作为核(hé)酸(suān)检(jiǎn)测机构，业绩相当亮眼；而在后疫(yì)情时代(dài)，公司主营回归本(běn)源后依然亮点众多，作为第三方(fāng)医(yī)学检验及病理诊(zhěn)断服务(wù)商，金(jīn)域医学近(jìn)日率先推出国内首(shǒu)个国家药品监督管(guǎn)理局（NMPA）获批的膀胱癌基因甲基化检测项目(mù)，再次领跑(pǎo)同业(yè)。

　　冯明远专(zhuān)注赛道细分(fēn)机会

　　陆彬混搭新(xīn)能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储能

　　除去上(shàng)周率先(xiān)交卷主打(dǎ)产业(yè)链(liàn)上游的施成外，本周一(yī)众新(xīn)能源高手中的顶流冯明远所管产品一(yī)季报全(quán)部披露，截至4月19日收盘，目(mù)前他所(suǒ)管理的6只产品维持年内小幅正收益。当前冯明远(yuǎn)在(zài)管基金中，任职管理最长(zhǎng)的就是代表(biǎo)作(zuò)新(xīn)能源产业股票。从被(bèi)调(diào)出(chū)的三只(zhǐ)产品看，其中(zhōng)斯莱克的主营与(yǔ)新能源产(chǎn)业链关(guān)系(xì)不大。

　　而在新(xīn)进重仓(cāng)的三只标的中，占比相对最高的(de)就是非传统新能源(yuán)产业赛道龙头中伟(wěi)股份(fèn)，这家主(zhǔ)营锂电池正极体研发的公(gōng)司，主(zhǔ)要产品是三元前驱体和(hé)四氧化三钴，从近期发布的年度业绩快(kuài)报来看，公司的主营(yíng)与(yǔ)净利润均实(shí)现50％以上的逆势增长。而(ér)据(jù)《红周刊》对(duì)其季(jì)报的全面梳(shū)理，在信澳(ào)研究优选中(zhōng)还出现(xiàn)了(le)一只新的重仓股银(yín)邦(bāng)股份(fèn)，这也是一家高科(kē)技公司，主营业(yè)务中(zhōng)有分布式光伏(fú)发电系统。

　　在季报总结中，他表示：“本基金的(de)投资主要聚焦在新能源、科技、高端制造等新兴产业(yè)领(lǐng)域，细分(fēn)板块的整体走势(shì)与市场趋同，导致本基金的净(jìng)值也出现小幅震荡。对于二季度，展望(wàng)TMT板块部分公司加入AI或数(shù)字经济等热(rè)门概念的创新，以及(jí)半导(dǎo)体和(hé)制造业正经历触底反弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产生一定正(zhèng)面效(xiào)应。我们会继(jì)续在新能(néng)源(yuán)、科(kē)技、高(gāo)端制造等主要(yào)赛(sài)道耕耘，深挖基本(běn)面(miàn)扎(zhā)实的优质个股，自下而上挖掘(jué)投资机会(huì)。”

　　相比(bǐ)成名多时的冯明(míng)远，2020年股基状元陆彬(bīn)则是(shì)在新能源大潮(cháo)中快速走红的类型。天天基金网显示，早在去年底时他就(jiù)已经是“双二百”的基金经理(lǐ)了(le)，而他在管的(de)7只基金今年同时段几(jǐ)乎全线飘红，特别是动态策略(lüè)混(hùn)合年内(nèi)涨幅超过10％一枝独(dú)秀。

　　以他在管的汇(huì)丰晋信低碳先(xiān)锋股票为(wèi)例，最新的基金一季报显示，其(qí)重仓的新(xīn)能源产业链中(zhōng)股(gǔ)票(piào)依然为上季的7只，它(tā)们分别是(shì)宁德时代、亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)、天齐(qí)锂(lǐ)业、赣锋锂业、比亚迪、雅化集团、华友钴业(yè)，虽然上述标的(de)年初至今表现一般。但他此前曾公开表示，看到了新能源类似2019年的投资机会(huì)。

　　而在季报中，他表示(shì)：“从中长(zhǎng)期维度(dù)看，新能源产业还具备较长的生命周(zhōu)期，不少细分板块还能维持较(jiào)长(zhǎng)时间的高速增长，而经过市场的调整，我们看到行业中的优(yōu)质公(gōng)司对应2025年(nián)的盈利中枢在当前市值的投(tóu)资价值。或许，新(xīn)能源行(xíng)业的终局如大部分(fēn)制造业一样(yàng)是(shì)一个竞(jìng)争充分(fēn)、利润极度(dù)压缩的市(shì)场，但在发展过程中不少(shǎo)公司(sī)一定有一段精彩的旅程。”

　　相比前两(liǎng)位，2019年状(zhuàng)元(yuán)刘格(gé)菘今年业绩开局(jú)不顺，最新数据显示(shì)目前在管产品年(nián)内回(huí)撤全(quán)部超过(guò)了(le)10％，以他的代表作(zuò)之(zhī)一的广发小盘成长来看，基(jī)金一季报表明他的重仓行(xíng)业(yè)配置(zhì)思路依然首选(xuǎn)新(xīn)能源。

　　对比(bǐ)分析其基金相关产品的2022年四季报和一季报，《红(hóng)周刊(kān)》发现他所(suǒ)持有的是(shì)完全(quán)一致的10只股(gǔ)票，虽然(rán)第(dì)一大重仓股依然(rán)是半导体公司圣邦股份，但是整体新能源的地位(wèi)似乎进一步稳(wěn)固，比(bǐ)如晶澳科(kē)技从第三升至第二位(wèi)，隆基(jī)绿能从第六升至第四位(wèi)。同(tóng)时极为罕见的情况是，如果按照保留小数两位来统(tǒng)计，竟然所有(yǒu)10只标的股持仓量(liàng)与上一季度保持(chí)一致。

　　就此(cǐ)，刘(liú)格菘在(zài)基(jī)金(jīn)季报中(zhōng)表(biǎo)示：“报(bào)告期内，基(jī)金(jīn)的持仓结构并没有进行(xíng)大幅度的调整，依然(rán)围绕已经建立全球比较(jiào)优势的高端制(zhì)造产(chǎn)业链布局(jú)。我们(men)对重点持仓的(de)光伏(fú)、储能、新(xīn)能源车方向保持相(xiāng)对(duì)乐观，投资中相信(xìn)基本面(miàn)优秀(xiù)和(hé)增(zēng)量价值积累的公(gōng)司。经过(guò)调整，行业估(gū)值水平已在(zài)历史(shǐ)低位，产业链的变(biàn)化在市场定价中未被(bèi)充(chōng)分认知和(hé)体现。”

　　鲍无可加仓中国移动(dòng)

　　姜诚精准布局中国铁建

　　余广新进(jìn)重仓海油、移(yí)动

　　除去高举“PB—ROE大(dà)旗”的丘栋(dòng)荣外(wài)，中泰(tài)资管的姜诚(chéng)是近几年出镜相对较(jiào)多的基金(jīn)经理(lǐ)，而他的业(yè)绩特(tè)别从去年迄今颇为抗打。2023年年初以来，在(zài)他所管理的8只基金中，除去刚满两个(gè)月的中泰(tài)元和(hé)价值(zhí)精选不纳入统(tǒng)计外，其余7只基(jī)金均实现了正收(shōu)益(yì)，特别是(shì)兴诚价值一年持有的收益率(lǜ)接近了14％，同时还(hái)有两只基金净值(zhí)增(zēng)长也超过了10％。

　　具(jù)体(tǐ)以兴诚价值(zhí)一年为例(lì)，对比(bǐ)基金(兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗jīn)四季报和今年一季(jì)度可以看出，姜诚实(shí)际上只是(shì)微调(diào)了一个席位，而新调进来(lái)的中国铁建恰好就是中字头中(zhōng)的典型代表公司，该股从年初(chū)至今上涨超过了40％。由(yóu)此，该基金所重仓的中字头公司达到了四家。而从相关标的的年内涨跌幅(fú)来看，表现(xiàn)最好(hǎo)的是游戏股吉比特，最新该股年内上涨达到了66％。

　　而在季报(bào)中，他不仅谈到了坚守的价值(zhí)投资，同时也谈到了(le)今年大热的AI：“在海(hǎi)量信息(xī)中(zhōng)，我们需要重点关注(zhù)长期因素，淡化短期因素。人工智能(néng)的发展是一个长期因素，我(wǒ)们还没有(yǒu)足够的把握去捕捉到它带来的(de)投资(zī)机会，但可以尽量回避它(tā)带来(lái)的(de)伤害。以尽(jǐn)可能(néng)低的价格买(mǎi)尽可(kě)能(néng)好的(de)资产(chǎn)是我们(men)的(de)投资目标(biāo)。好(hǎo)资产的标准是活得久、站得牢、竞(jìng)争优(yōu)势维持得长、平(píng)均净资产收益(yì)率高，以及在好的公司治理加持下能够把长期利润转化为诱人分红。”

　　首季接受过《红周刊》专访(fǎng)的鲍无可，其(qí)投资风格同为公募中少数的深度价(jià)值。天天基金网显(xiǎn)示，2023年年初以来(lái)，他所管(guǎn)理(lǐ)的(de)基金全线飘红，6只产品年内净值(zhí)增长(zhǎng)率全(quán)部超过了(le)10％。以他任(rèn)职回(huí)报最高的景顺长(zhǎng)城能源基建为例，能够(gòu)清晰地(dì)看(kàn)到(dào)其偏(piān)爱高估息和低估值类(lèi)股票(piào)的痕迹(jì)。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，鲍无可(kě)当(dāng)季加仓中国移(yí)动(dòng)大约(yuē)15万(wàn)股(gǔ)，从而使该股从上(shàng)一季的第三重仓升至第二重仓(cāng)，不过中国电信却退(tuì)出了前(qián)一季的前十。同时他加(jiā)仓了川投(tóu)能(néng)源、紫金(jīn)矿业、华能(néng)水电，新(xīn)近重仓了铜陵有色和(hé)神火股(gǔ)份，表明了其对(duì)这一类资(zī)源股(gǔ)格外垂青。此外，他对于小(xiǎo)众的中南传(chuán)媒和凤凰传媒依然(rán)持(chí)续青(qīng)睐。

　　在基金季报中，他表(biǎo)示基金仓位基本稳定，主要增加了有色(sè)行业配置(zhì)。“当(dāng)下是AI发展初期，中国企业处(chù)于落(luò)后(hòu)位置，无论是AI核心模型的研发(fā)、新(xīn)型(xíng)商业模(mó)式的迭代(dài)以及底层芯(xīn)片制(zhì)造，我(wǒ)们都希望国内企(qǐ)业能在不远(yuǎn)的(de)将来迎头赶上(shàng)。近期而言尽(jǐn)管我们(men)认为AI非(fēi)常重要，但当前(qián)A股市(shì)场基本上是基于(yú)美股映射在炒作相关题材(cái)，对于这样的行情(qíng)，需要对其可持(chí)续性保持审慎态度。”他直言不(bù)讳。

　　而同在景顺长城(chéng)的基金(jīn)经理(lǐ)余广是2012年的公募状(zhuàng)元，目前其担任(rèn)基金经理也接近(jìn)了(le)13年。当前，其(qí)在管的产品为4只，它们分(fēn)别是核心竞(jìng)争力、核心(xīn)招(zhāo)景(jǐng)混合、核心中景一年、核心(xīn)优(yōu)选一年，从今年的表现来看，虽然所管(guǎn)产品(pǐn)涨(zhǎng)幅不大，但(dàn)也整齐(qí)划一地(dì)实现了正(zhèng)收益。

　　以任(rèn)职回(huí)报(bào)翻四倍的核心竞争力(lì)为例(lì)，第一季度他(tā)在(zài)前十中调仓了(le)四个席(xí)位(wèi)，其中新进的公司(sī)半数为中(zhōng)字头，它们就是中国海油(yóu)和中国移(yí)动，与它们(men)携(xié)手进入(rù)的还有安(ān)徽合力和紫金(jīn)矿业(yè)。而这(zhè)样的调整立竿见影，除去两只中字头外(wài)，后(hòu)两者年内的涨幅也是超(chāo)过了30％。此外，当(dāng)季被(bèi)其提拔为(wèi)第一重仓的电动车龙(lóng)头爱(ài)玛科技，年内迄今(jīn)的涨(zhǎng)幅也是(shì)接近30％一线(xiàn)。

　　对此，他在(zài)季报(bào)中的总结与“中(zhōng)特估”基本(běn)吻(wěn)合(hé)：“基(jī)金坚(jiān)持自下而上(shàng)，看重公司基本面，注重公司的核心(xīn)竞争力、高品质(zhì)、长期发展(zhǎn)，以(yǐ)合(hé)理或偏低(dī)的估(gū)值(zhí)水平(píng)买入持有(yǒu)。在经济复苏和企(qǐ)业盈利修复的预期下，我们较为看好今(jīn)年的权益市场，特(tè)别是前(qián)期调(diào)整较(jiào)为充分，估值较为低(dī)估(gū)的(de)多(duō)行业的龙头公司。”

　　郑巍山重仓股多只(zhǐ)翻倍

　　胡宜(yí)斌新进重(zhòng)仓寒武(wǔ)纪

　　黄兴亮布局中微(wēi)公司

　　与蔡(cài)嵩松同期成名的郑(zhèng)巍(wēi)山今年业绩优异，特别是其去年3月接手的银(yín)河智联主题(tí)净值快速拉升，截至本周四的年内涨幅已经超过45％，这(zhè)一水平甚(shèn)至超过了他的(de)成名作银河(hé)创新(xīn)成长。从郑巍在管基(jī)金的当季重仓行业风格(gé)来看(kàn)，除去银河和美生活还有较强(qiáng)的新能源属性外，其余(yú)产品几乎一边倒地偏(piān)向了TMT领域。

　　就以智(zhì)联(lián)主题为例分析(xī)，最新的十大重仓股除去(qù)用友网络和(hé)海康威视外，年内最新的涨幅全部超过了(le)30％，特(tè)别是(shì)海光信息(xī)、中科曙光、卓易信息(xī)、大华股份均已实现了涨幅翻番，而这四只标的均(jūn)是第(dì)一季度新近重仓的公司。同时，郑巍山所(suǒ)保留的上一(yī)季重仓股仅有金(jīn)山办(bàn)公和(hé)国网通信。对(duì)比来看被调出的标的，中国长城、中望(wàng)软(ruǎn)件、中国软件等明显(xiǎn)涨(zhǎng)幅(fú)稍(shāo)逊一筹。

　　有趣的是，郑巍(wēi)山在季报总结中(zhōng)仅(jǐn)仅是寥(liáo)寥数语：“本基(jī)金(jīn)严(yán)格执行基金合同的(de)配置范(fàn)围，切(qiè)合主题，主(zhǔ)要围绕智慧(huì)智联、信息技术(shù)等的概念(niàn)范畴展开。一季度智联主题继续增加(jiā)了软(ruǎn)件服务(wù)、信息技术(shù)的配置比(bǐ)例。围绕数字经济和新(xīn)的信息技术应用展开投资。二季度，将会(huì)继续围(wéi)绕信息技术、数字(zì)经济的范畴展开(kāi)投(tóu)资。”

　　当年与这两位(wèi)一(yī)度(dù)遭遇非(fēi)议人物同(tóng)期成名的还有华安(ān)胡宜(yí)斌，作为当(dāng)年公(gōng)司力捧的三位基(jī)金经理中最年轻者(zhě)，他可谓(wèi)是少(shǎo)年得志，但(dàn)后来(lái)所管产品几经浮沉，好(hǎo)在今年卷土重来(lái)。天天基(jī)金网数据显示，年内他所管(guǎn)理(lǐ)的7只基金全部涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过20％，其中表(biǎo)现最好的还是他的成名作华安媒(méi)体(tǐ)互(hù)联网混合。

　　具体聚焦该基金，我们(men)发现他所保留的(de)上一个季度重仓股只(zhǐ)有(yǒu)王府(fǔ)井和华大(dà)九天，而将(jiāng)剩余的八(bā)个席(xí)位全部更换。从最新的标(biāo)的来看，这其中(zhōng)就有(yǒu)近(jìn)期大火的芯片新(xīn)贵(guì)寒武纪(jì)。从(cóng)新(xīn)进重仓标的年内表现(xiàn)来看，其中中文(wén)在(zài)线(xiàn)的年内涨幅已(yǐ)经超(chāo)过(guò)了180％，值(zhí)得买、浙数文化、美亚(yà)柏科等标的年内涨幅(fú)也(yě)是超过了50％。对比(bǐ)来看，他所剔除(chú)的锦江酒(jiǔ)店、首(shǒu)旅(lǚ)酒(jiǔ)店、中国(guó)平安等公司(sī)，目前年(nián)内至今(jīn)仍然体现为股价下跌。

　　至于大幅(fú)调仓原(yuán)因，他表示：“当下我国仍处经济(jì)结构转型时期(qī)，我们相信未(wèi)来(lái)科(kē)技创新和消费升级仍将成为经(jīng)济(jì)总量增长核心驱动(dòng)力，围绕产业创新、尖端技(jì)术突(tū)破、新材料、新能(néng)源、新消费等领域仍将诞生大量(liàng)投(tóu)资(zī)机会，在策略上，我们已将挖掘、发现和配置基金合同主题范(fàn)围(wéi)内的(de)科技创新和受(shòu)益于国民经济(jì)持续增(zēng)长(zhǎng)的消(xiāo)费及原(yuán)材料放在前所未有高度。”

　　而当年一并(bìng)成名的万家基金名(míng)将黄兴(xīng)亮，2023年(nián)一(yī)季度同样强势回归(guī)。天(tiān)天基金网(wǎng)数据(jù)显示，他(tā)目前在(zài)管(guǎn)的基金年内除去QDII外，涨幅(fú)全部(bù)超过(guò)了10％。特别(bié)是(shì)万(wàn)家(jiā)科技创新迄今(jīn)的年内(nèi)涨幅超过了25％，具体(tǐ)来分析他(tā)的(de)成名作万家行业优选(xuǎn)。

　　基(jī)金(jīn)一季报显(xiǎn)示，黄兴亮仅仅是做出了一处调整(zhěng)，也就是用中(zhōng)微公司替(tì)代了四季度末的兆易创新(xīn)。但就(jiù)是这只新(xīn)进标的，目前年内的涨幅已经超(chāo)过(guò)90％，与保留重(zhòng)仓中年内涨幅超过70％的(de)金(jīn)山办公交相辉映。对于当季度(dù)的调仓(cāng)，黄兴亮表示(shì)：“本基金增持了机(jī)器视觉和医疗器械(xiè)行业的部分个股(gǔ)，相应地略微降低了半导体行业的持(chí)仓(cāng)。截至季度末，基金持仓仍(réng)以计算机软件和(hé)半导体行(xíng)业(yè)为主，总(zǒng)体风(fēng)格偏成长。”

　　邹曦(xī)超(chāo)限(xiàn)重仓恒立液(yè)压(yā)

　　陈良栋布局消费电(diàn)子“半壁(bì)江山(shān)”

　　从基(jī)金一季报来看，这些相对低调的领域也开始越发受(shòu)到(dào)明星基金经理们的追捧，比如融(róng)通基金的明(míng)星基金(jīn)经理邹曦，这位任(rèn)职(zhí)已经逼(bī)近15年半(bàn)的老将善(shàn)战(zhàn)周期，目(mù)前在公司仍然管理6只基金(jīn)产品，其代(dài)表(biǎo)作(zuò)是2012年(nián)开始管(guǎn)理(lǐ)、迄今(jīn)任(rèn)职回报(bào)超(chāo)过180％的融通(tōng)行业景(jǐng)气。

　　从新出(chū)炉(lú)的季报来看，在上(shàng)一季度(dù)没有单一标的持仓比例超(chāo)限后，这一(yī)季度头三大重仓股竟然全部超过10％的比例(lì)上限，它们(men)分别是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面重仓(cāng)中的汇川技术和安徽合(hé)力，虽然去年下(xià)半年以(yǐ)来重仓中(zhōng)就没有了三一重(zhòng)工，但实际上(shàng)在(zài)当(dāng)季的重仓行业中，机械制造是(shì)仅次于房(fáng)地产的第二(èr)行(xíng)业(yè)。

　　对于调仓的思路，他(tā)在季报中就(jiù)表示：“本季度增加(jiā)了工(gōng)程机(jī)械(xiè)、家居、顺周期装备、医药等行业的配置。目前组(zǔ)合(hé)配(pèi)置偏向周(zhōu)期价(jià)值(zhí)，同时保持了(le)科技、消(xiāo)费(fèi)板块的适度配置(zhì)。组合结构主要围绕(rào)国内经(jīng)济稳增(zēng)长的主(zhǔ)线展开，相关配置集中在优质房地产股、地产(chǎn)产业(yè)链，以及顺周期(qī)装备(bèi)等板块(kuài)。”此外，虽然(rán)未进(jìn)重仓股前十，但朱少醒对(duì)机械制造的(de)兴趣也(yě)越来(lái)越浓，例(lì)如兰石重装年报的十大流通(tōng)股股东(dōng)中，富国天惠(huì)新进上榜(bǎng)排名第六位(wèi)。

　　而长城基金的明星基金经理陈良栋，其在(zài)圈内以善战高端制造板块(kuài)闻(wén)名，目(mù)前他在公司(sī)所管理的产品(pǐn)数达到了6只(zhǐ)，尤其(qí)是他参与管理的长城科创板两年定开业(yè)绩亮眼，最新年内(nèi)涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)18％。

　　以陈(chén)良栋独自管理(lǐ)时间最长的长城新兴产业(yè)为例，可以看(kàn)到(dào)一季(jì)度与众不同的一点是，消费电子(zi)赛道(dào)股票在其中占(zhàn)据明显的数量(liàng)优势。具体说来，虽然在基金十大重仓中不见耳熟能详(xiáng)的(de)龙头立讯(xùn)精密(mì)，但大体包括华(huá)测导(dǎo)航、东山(shān)精密、电(diàn)连技术、和而(ér)泰、科大讯飞都能被划入到消费电(diàn)子的大范畴中，也就是(shì)说(shuō)其占据了十(shí)大重仓中(zhōng)的半边天。

　　他解释了看好的原因(yīn)：“预(yù)期(qī)今年(nián)下半年或明年(nián)，消费电子(zi)会有一个触底(dǐ)回升的过程(chéng)。如果叠加在汽(qì)车产业链上(shàng)的布局(jú)，我判断可(kě)能对收入利润(rùn)拉动更大。消费电(diàn)子的复苏(sū)可能只是(shì)一个周期的因素。”而种种因素显示，目前该板块去(qù)库存可能也进入到尾声阶段(duàn)，接下来苹(píng)果(guǒ)新(xīn)品推出或是行业复(fù)苏(sū)契机(jī)。

　　而在高端制造这一(yī)领域中，还(hái)有不(bù)可忽视的一(yī)环就是军工装备(bèi)。同时(shí)作为成长(zhǎng)股(gǔ)三(sān)大主阵(zhèn)营“新半军”中的重要一级，军(jūn)工虽然很难有持续(xù)性的表(biǎo)现，但也(yě)隔三差五会(huì)有亮眼的输出，而华夏的少壮派基金经理(lǐ)万方方，是圈内少数(shù)同时管理两(liǎng)只军(jūn)工主题的基金经理。

　　以万方方管理时间最(zuì)长的军工安全(quán)混(hùn)合为(wèi)例，实际上一季度他(tā)仅(jǐn)在(zài)十大(dà)重仓股中做出了一处调(diào)整，也就是用昊(hào)华科技替(tì)代了上一季的新雷能。从整(zhěng)体10只标的(de)所属细分来看，明显中航系乃至航空航天(tiān)赛道占(zhàn)据(jù)优势。而(ér)这一思路在他管理的高端装备龙(lóng)头乃至全市场基金中(zhōng)都体(tǐ)现得(dé)颇为明显。进一步对照(zhào)两只(zhǐ)军工主题产品(pǐn)，《红周刊(kān)》发(fā)现重叠(dié)的(de)公司(sī)有八家，惟二(èr)的区(qū)别(bié)是高端装备龙头中用复旦微电和(hé)西部超(chāo)导替代了前者中(zhōng)的(de)钢(gāng)研(yán)高纳(nà)和(hé)昊(hào)华(huá)科技(jì)。

　　他(tā)在(zài)季(jì)报中的阐(chǎn)述思路清晰：“着重探究未来两年(nián)确定性的(de)产业趋(qū)势和高(gāo)增长(zhǎng)的细分赛(sài)道，组(zǔ)合构(gòu)建从2023年全年维度在高(gāo)确定性的航空(kōng)发动(dòng)机赛道(dào)、景气(qì)度(dù)弹性潜力较(jiào)高的航天导(dǎo)弹(dàn)产业(yè)链(liàn)、航空(kōng)装备平台型企(qǐ)业以(yǐ)及技术禀赋和壁(bì)垒高筑(zhù)的新材料领域重点(diǎn)投入(rù)。”

　　（本文已(yǐ)刊发于4月22日《红周(zhōu)刊》，文中(zhōng)提(tí)及个股仅为举(jǔ)例分析，不(bù)做买卖推荐。）

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