30年“不败”的可转债信仰，突然(rán)之间出现“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100元面值的可(kě)转债，*ST搜特的可(kě)转(zhuǎn)债搜特转债今天(tiān)又是暴(bào)跌19.85％，价(jià)格(gé)跌至31.66元(yuán)，30年可转债(zhài)历史上从未(wèi)有过(guò)如此(cǐ)低价可(kě)转债，与此同时，各类低(dī)价转债接连雪崩。分析(xī)认为，资金开始担心(xīn)退市和违约(yuē)风险，纷纷出逃(táo)。

　　A股市(shì小舞去掉所有衣服是什么样子的)场(chǎng)今天也继续不乐(lè)观(guān)，自周二盘中冲高到3400点(diǎn)跳水之后，市(shì)场持(chí)续回落(luò)，上证指数今天又跌超(chāo)1％，收跌1.12％小舞去掉所有衣服是什么样子的，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多数板(bǎn)块(kuài)下跌(diē)，深(shēn)证成指跌1.23％，创业(yè)板指数(shù)和科创50指数也跌(diē)超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元(yuán)，与前一日有所缩量(liàng)。

　　行业板块(kuài)方(fāng)面，此(cǐ)前最牛的(de)传媒娱(yú)乐领跌(diē)，大跌超4％，互联网(wǎng)、建筑、有(yǒu)色等(děng)也(yě)跌超3％；纺(fǎng)织(zhī)服装、电力、旅游等行(xíng)业逆(nì)势飘(piāo)红上(shàng)涨。

　　不(bù)过北上资(zī)金却是逆势抄底，全天净(jìng)买入(rù)13亿元。

　　两只(zhǐ)转债面临退市

　　带崩整个低价转债(zhài)市场

　　30年没(méi)有过的可转(zhuǎn)债(zhài)退市历史，在今年5月一(yī)下被打破，先是*ST蓝盾宣告(gào)公司(sī)和蓝盾转债被告知要(yào)退市(shì)，打破了30年(nián)来的可转债没有出(chū)现正股和转债退市的历(lì)史。接着(zhe)没几天，*ST搜(sōu)特(tè)锁定面值退市，搜特转债持续暴跌，第2只打破历史来得太快。蓝盾转债已停牌，而搜特转债(zhài)还在交易(yì)。

　　退市危机(jī)之下，搜特转债今日再度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日(rì)搜特转(zhuǎn)债已经(jīng)暴跌19.75％。持续(xù)上(shàng)演断崖式暴(bào)跌，面(miàn)值100元的转债(zhài)如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转债的(de)正(zhèng)股*ST搜特还在一字跌(diē)停，最(zuì)新收盘(pán)价0.56元，触(chù)发(fā)面值退市已没(méi)什么悬(xuán)念。

　　接连(lián)的退市情形，以及(jí)可能面(miàn)临(lín)的违(wéi)约。彻(chè)底(dǐ)带崩了整(zhěng)个低价转债，过去(qù)的(de)双低策略似乎也不再(zài)奏(zòu)效。思创(chuàng)转(zhuǎn)债(zhài)暴跌11％，而(ér)正(zhèng)股思创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医(yī)疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今(jīn)又涌现(xiàn)大(dà)批价(jià)格跌破100元的低价转债，而一年前市场还在(zài)关注“消灭(miè)”100元以(yǐ)下可(kě)转债，一度没有(yǒu)转债价格低(dī)于(yú)100元。如今是(shì)多只(zhǐ)接连闪崩断崖(yá)下(xià)跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市(shì)场近期波动剧烈

　　上证指(zhǐ)数(shù)周二在券商(shāng)、银行(xíng)等金(jīn)融股带动之(zhī)下(xià)，一度冲(chōng)上(shàng)3400点(diǎn)，而后快(kuài)速跳(tiào)水。然后持续下(xià)行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红(hóng)后，市场持续走低。

　　有分析表(biǎo)示，近期市场(chǎng)波动加(jiā)剧，资金分歧较大。

　　华(huá)泰证券近(jìn)日策略点评表示，4月新(xīn)增社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一(yī)致预期，一季度冲量明显+票据利率下行，数据走弱在(zài)方向(xiàng)上不超预期，但幅度较预期更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热(rè)不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式修复过后(hòu)明显走弱，单(dān)月新增创历史新低，与地产销售(shòu)回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差微升，基数效应外，主因C端新增存款转负(fù)；3）私人部(bù)门(mén)中(zhōng)长贷仍在修复→全(quán)A非金融企业盈利(lì)全年(nián)或拾级(jí)而上，但从M1-M2剪刀(dāo)差(chà)及财报数据(jù)反映(yìng)的制造业库存及产(chǎn)能(néng)周期位置看(kàn)，弹性或有限。金融(róng)数(shù)据再次印证复苏成色需巩固，或提(tí)升政策(cè)加码“恢复和扩(kuò)大需求”的可(kě)能。

　　前海开(kāi)源(yuán)基金近(jìn)日也表示，后续来看市(shì)场回落空间有限：

　　第一、4月出口仍超(chāo)预期(qī)，外需仍有韧性。4月出口同比增长8.5％，好(hǎo)于市场预期，除基数效(xiào)应外，欧美的韧(rèn)性(xìng)与(yǔ)东盟(méng)相对(duì)强劲的(de)需求均支撑了外需，内需同样(yàng)在(zài)修复下(xià)市场(chǎng)分子端边际(jì)向好。

　　第(dì)二、国内外流动性仍然偏好。国内看，4月政(zhèng)治局会议仍然强(qiáng)调稳增长(zhǎng)，应对弱复(fù)苏(sū)下流动性大(dà)概率仍然维持(chí)宽松，同样仍可能有增(zēng)量(liàng)政策出台，对市场均是呵护而非压力(lì)；海外(wài)看，5月FOMC会议后市场(chǎng)基(jī)本已定价美联储本轮加(jiā)息(xī)已至顶点，仍然存在区域银行风险隐患同时通胀仍在下行下(xià)，后(hòu)续海外(wài)流(liú)动性(xìng)难更紧，外资对国内(nèi)市场的(de)流出压力不大。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，权(quán)重板块内部的分(fēn)化(huà)，热门板块交(jiāo)易性的波(bō)动是指数调整(zhěng)主因，但(dàn)在内(nèi)需(xū)修复、外需(xū)韧性，且国内政策呵护延续、外资流出压力不大下市场无大风险，震(zhèn)荡(dàng)修复延续。

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