大型股推动了2023年的美股市场的反(fǎn)弹，但这(zhè)种(zhǒng)情况可(kě)能不会持续太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随着(zhe)经济衰退逼近，这些市场领军股(gǔ)现在面临(lín)的抛售风险要比其(qí)他股票更大(dà)。

　　Hunter周四（5月(yuè)1日(rì)）在(zài)接(jiē)受采访时表示，“到目前(qián)为(wèi)止，股市(shì)一直保持稳定，更多(duō)的(de)是向优质资产和现金(jīn)转移，这种情(qíng)况比我们想(xiǎng)象的(de)要(yào)持续(xù)得长一些，但(dàn)我们仍然认为(wèi)，最终(zhōng)股价将更全面地反映经济衰(shuāi)退(tuì)的可能性(xìng)。”

　　他解(jiě)释道(dào)，看(kàn)涨势(shì)头集中在一个(gè)领域，因(yīn)此只有少(shǎo)数几只大型公司的股票引领(lǐng)市场走高。他(tā)同时也(yě)补充道(dào)，市场行为通常与增长放(fàng)缓的经济(jì)环(huán)境有关。

　　“这是典型的周期(qī)后期行(xíng)为(wèi)，即随(suí)着经济增长开始减速，但并未进(jìn)入负增长区间，资金就会流向更优质的股票，并且越来越集(jí)中，”Hunter指出。

　　如今，随着美(měi)国经济数据开始(shǐ)向收缩的方向(xiàng)恶化，投资者(zhě)将越来(lái)越看空股市，并开始(shǐ)转向现金。

　　Hunter指出，“在某(mǒu)个时候，当增长(zhǎng)数(shù)据开始进一(yī)步减速，向负(fù)增长(zhǎng)方向滑去(qù)时，你往往会(huì)看到(dào)对高质量资(zī)产的投资转向对现金的投资。”

　　这就意味着，这些大(dà)型公司股(gǔ)价的(de)稳定可能(néng)是(shì)暂时的，Hunter称，“它们可能比(bǐ)周期性公(gōng)司面临更大(dà)的风险。”

　　上(shàng)月，美国券商BTIG首席(xí)市场技术(shù)人员Jonathan Krinsky就曾(céng)指(zhǐ)出，“我(wǒ)们的(de)观点是，大(dà)型科技得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手: #ff0000; line-height: 24px;'>得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手股一直受益(yì)于(yú)其他行业(yè)的抛售，但最终一旦这种(zhǒng)轮转(zhuǎn)结束，这些指数(shù)将相当脆弱(ruò)。这种分散通常发生在市(shì)场反弹的后期。”

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