近期市(shì)场风(fēng)向(xiàng)变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资(zī)基金也纷纷行动。记者(zhě)梳(shū)理发现(xiàn)，欧洲巨头(tóu)施(shī)罗德旗下三只旗舰基金同时大(dà)手笔加(jiā)仓“宁(níng)王”。3月底以来(lái)，宁王(wáng)股(gǔ)价(jià)震荡(dàng)上行，虽(suī)较高点仍有距离，但部(bù)分资金开始行动(dòng)。透露(lù)什(shén)么信号？我们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗(qí)下(xià)三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十(shí)大重仓股为中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华(huá)化学、鼎(dǐng)龙(lóng)股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生(shēng)物。4月，基金(jīn)加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团(tuán)、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆(lóng)基绿能(néng)。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持紫金(jīn)矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗舰基金也加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代80％。“施罗德国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新能源(yuán)车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰基金(jīn)同时(shí)加仓80％，究竟怎么(me)回事(shì)？

　　资料显示，这三只基(jī)金中，施罗德国际(jì)精限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华和施罗(luó)德国际精(jīng)选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并未解释(shì)为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发(fā)现，施罗德对中国新能(néng)源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一(yī)份研究(jiū)日志中解释道：长期来看，关注(zhù)三大主题。一是电动车(chē)供应(yīng)链；二是技术自主可控；三是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看(kàn)好(hǎo)电动(dòng)车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候(hòu)变化的(de)影(yǐng)响(xiǎng)日(rì)益显现，全球各国的脱碳行动变得越来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中国在这方面为(wèi)投资者提供了重要的机会。中国在电(diàn)动汽车价(jià)值(zhí)链的供应方面是(shì)全球的领导者，同(tóng)时中(zhōng)国对成(chéng)品车辆的需求方面也占(zhàn)据重要地(dì)位。可能很多(duō)人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车(chē)制造之外，中国也(yě)是(shì)全球电(diàn)动车基(jī)础(chǔ)设施最完(wán)善(shàn)的(de)国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共(gòng)充电(diàn)桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有许(xǔ)多(duō)公司正在在(zài)各自的领域中(zhōng)建立主导地位，以某智能组件为例，它(tā)是电动汽车中用于电池和电机温(wēn)控的关(guān)键组件的生产商。该公(gōng)司在空(kōng)调阀行业(yè)全球(qiú)市(shì)场占有约60％的(de)份额，并(bìng)在电动汽车阀门行业(yè)拥(yōng)有超过90％的市场份(fèn)额。客(kè)户包括特斯拉等全球电动汽(qì)车专(zhuān)家以及福(fú)特、宝马(mǎ)等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据市场份额——在法(fǎ)规的支(zhī)持下，该公(gōng)司的增长潜力是可预见的。

　　事(shì)实(shí)上，施(shī)罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投(tóu)资旗舰基金安联(lián)神州(zhōu)A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月底，基金前十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信(xìn)证(zhèng)券、宁德时代、中国(guó)中免(miǎn)、东(dōng)方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大(dà)重仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅(fú)度最大的就是宁德时代(dài)，加仓幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余公(gōng)司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超(chāo)40％

　　中汽(qì)协（中国汽(qì)车工业(yè)协(xié)会）近日(rì)发布(bù)的数据显示，2023年(nián)4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场共计36家(jiā)动力(lì)电池企业实现装车配套，较去(qù)年同期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动(dòng)力电(diàn)池(chí)企业动力(lì)电(diàn)池装车量分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较(jiào)高。

　　企(qǐ)业排名来(lái)看，根据中国汽车动力电(diàn)池产业(yè)创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪(dí)、中创新(xīn)航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行(xíng)业(yè)的龙头(tóu)企业，宁(níng)德(dé)时代于2023年一季(jì)度实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁(níng)王”重受(shòu)青睐

　　或许(xǔ)是基于优异(yì)的(de)业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截(jié)至5月(yuè)14日，最(zuì)近7天北向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北(běi)向净(jìng)流入(rù)榜首。北向资(zī)金净(jìng)流入较多(duō)的其它个股还(hái)包括宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴(xīng)业银(yín)行、紫金矿(kuàng)业(yè)、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国(guó)石化。北(běi)向资金净流出(chū)较多(duō)的个股包括(kuò)格力电器、中国建筑(zhù)、东方财(cái)富、中(zhōng)国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德(dé)时代(dài)。

　　柏基在谈及为何(hé)持(chí)有(yǒu)宁德时代时，写道(dào)：宁德时代所处的位置是令人(rén)羡慕的。它背后有两大(dà)增长机遇(yù)一(yī)是(shì)电动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷(lín)酸铁(tiě)锂电池，这方(fāng)面它的市(shì)场份额(é)是领先(xiān)的。此外，磷酸(suān)铁(tiě)锂电池因为安全性(xìng)、生命(mìng)周期和不含钴等特征而受到欢(huān)迎；动力电(diàn)池的(de)企(qǐ)业发展与政府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如何通过 “柏基(jī)十问(wèn)”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所有的投资(zī)者(zhě)，他们的(de)判(pàn)断也(yě)可能(néng)是错的。例如，若未来新的电池技术(shù)出现，宁(níng)德时(shí)代的(de)竞争优势(shì)不复(fù)。随着(zhe)电池成本下降，宁德时(shí)代若不能保(bǎo)持利润率。宁德时代和电动车厂商的关(guān)系若不能维系。这些因素都(dōu)会影响柏(bǎi)基对(duì)于宁(níng)德时(shí)代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本(běn)投(tóu)资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微减(jiǎn)仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美(měi)的(de)集团、广联(lián)达(dá)、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加(jiā)仓(cāng)泸州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁德(dé)时代之(zhī)外，互联网或者食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季度末，基(jī)金(jīn)前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台(tái)、金山软件、中国平安(ān)、招商银行、万华(huá)化学(xué)、恒生金融、泸(lú)州老窖(jiào)、限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗迈瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓幅度最大(dà)的(de)为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞(ruì)银（卢森堡）股票(piào)基(jī)金-中(zhōng)国机(jī)遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台(tái)、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴(bā)11.66％。

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