5月(yuè)12日(rì)晚(wǎn)间(jiān)，江铃汽车(chē)公告宣布，公司在(zài)2021年5月即公(gōng)开挂牌(pái)的江铃重型汽车(chē)有限公司（江铃重(zhòng)汽）100％股(gǔ)权(quán)转让交易终止，而此前约定的(de)交易(yì)对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡(kǎ)车）。

　　江铃重汽(qì)是江(jiāng)铃(líng)汽车在2012年以2.7亿元价格接(jiē)手的资产(chǎn)，不过原计(jì)划在重(zhòng)卡行业“大展拳脚”的(de)江铃(líng)汽车却因(yīn)此背上了(le)包袱。江铃重汽(qì)在8年(nián)间(jiān)亏损额度超过20亿元(yuán)。而且江铃汽(qì)车此前为(wèi)转让铺路，还曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元(yuán)。

　　不(bù)过(guò)，此次(cì)交易终止，也意味着江铃汽车前后耗了两年(nián)的“瘦(shòu)身”行动依旧以(yǐ)失败告终。

　　审批(pī)未在(zài)约定(dìng)时(shí)间(jiān)完成

　　这(zhè)笔交(jiāo)易要追溯到两年前(qián)。在2021年5月7日，江铃汽车(chē)曾(céng)披露(lù)，拟(nǐ)以不低于(yú)7.64亿元的价格，通过(guò)山西省产权交易市场公开挂牌方(fāng)式，出售全资子公司江铃重汽100％的股(gǔ)权(quán)。

　　当时，江铃重汽对接盘(pán)方开(kāi)出了要求：1、世界500强企业(yè)，2020年度在全球生(shēng)产(chǎn)销售(shòu)重型(xíng)卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计(jì)合并报表净利润率(lǜ)超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权挂牌(pái)公告期(qī)于(yú)2021年8月(yuè)9日期限届满，交易股权出售(shòu)征集(jí)到一(yī)名意向受(shòu)让方，符合上(shàng)述(shù)要求(qiú)的沃尔(ěr)沃卡车成了(le)接盘侠。

　　而(ér)且，沃尔(ěr)沃卡车也按照相关交易规(guī)则(zé)支付了保证(zhèng)金。2021年8月23日，双(shuāng)方经(jīng)协商一致，就出售(shòu)交易(yì)股权签署(shǔ)了《关于(yú)江铃重型汽车有限(xiàn)公司100％股权的股权(quán)转让协议》，确定就目(mù)标股权支付的基准价款为(wèi)人民币约7.81亿元(yuán)。

　　不过，江(jiāng)铃汽车5月12日公告称，该笔交(jiāo)易需要获(huò)得国资管理有权(quán)单(dān)位的批准(zhǔn)，但由于交易所需的政府审批(pī)事(shì)项未能在约定的(de)时间(jiān)内完成，项目双方(fāng)经(jīng)协商一致，同意终止交易。

　　这笔(bǐ)交易(yì)前后(hòu)耗时长达2年之(zhī)久，但(dàn)最终仍以(yǐ)失败告终。需(xū)要提及的(de)是(shì)，江铃重汽命(mìng)运颇为坎坷，此次交(jiāo)易已经是其历(lì)史上第三(sān)次转手(shǒu)。

　　成为“财务黑洞”

　　资(zī)料显示，江铃重(zhòng)汽前(qián)身是山西省(shěng)汽(qì)车工(gōng)业(yè)集(jí)团。作为一家老牌国(guó)营企业，该公司主(zhǔ)要组装生产重(zhòng)型卡车与(yǔ)货车，但由(yóu)于经营不善陷入(rù)发展(zhǎn)困(kùn)境，在2007年第一次(cì)被重(zhòng)组。中国(guó)兵器装备(bèi)集团及中国长安汽(qì)车集团有限公司(sī)，将(jiāng)太原重(zhòng)汽重组(zǔ)为(wèi)太(tài)原长安重汽，作为长安汽车进入重卡领域的跳(tiào)板。

　　但(dàn)最(zuì)终(zhōng)太原重(zhòng)汽没能(néng)被盘活。太(tài)原重汽2011年的亏损已(yǐ)达1.4亿(yì)元(yuán)，2012上半年(nián)的总销(xiāo)量(liàng)为(wèi)439辆(liàng)。到2012年第一季度，太原重汽的(de)净资产(chǎn)仅(jǐn)为2.5亿元，已难(nán)以实现(xiàn)正常运(yùn)转。

　　不过，江铃汽(qì)车却对太原重汽产生了(le)兴趣(qù)，该公司(sī)在2012年7月以不超过2.7亿(yì)元的(de)价格，从长(zhǎng)安手中接手太(tài)原(yuán)长(zhǎng)安重汽(qì)的全部股(gǔ)权(quán)，并于2013年(nián)1月将其(qí)更名(míng)为江(jiāng)铃重汽(qì)。

　　当(dāng)初，江铃汽车(chē)进入重(zhòng)卡领域的意图是实现商用车全覆(fù)盖。2013年，江铃汽车曾(céng)表示，最终将建(jiàn)成(chéng)年产10万辆(liàng)重型载(zài)货车、10万台(tái)发(fā)动(dòng)机的大(dà)型重卡企业，达产后主(zhǔ)营业务(wù)将超过200亿元。

　　但(dàn)江铃由于对重卡市(shì)场和客户洞察(chá)不足，经营(yíng)状况并(bìng)不尽如人意。2016-2019年，江铃(líng)重卡的(de)销订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同(tóng)时期东风公司、中国重汽、一汽解放(fàng)等头部企业的单(dān)月销量，就已超(chāo)过江铃重汽(qì)几年的销量总和(hé)。2020年(nián)9月之后，江铃汽车不(bù)再披露有关(guān)江铃重卡(kǎ)的(de)销量数据(jù)。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨然成为“财务黑(hēi)洞”。江铃汽车2020年(nián)财报数据显示，截至(zhì)2020年12月(yuè)31日(rì)，江(jiāng)铃汽车重型汽车相关业务累(lèi)计亏损超(chāo)20.33亿元。其(qí)中，2020年亏损最为严重，超5亿元(yuán)。而(ér)且2021年(nián)，江铃重汽仍然呈现(xiàn)亏损状(zhuàng)态，1月净亏损为1213.7万(wàn)元(yuán)。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资产(chǎn)为7.99亿(yì)元，处于资(zī)不抵债的状(z订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚huàng)态。因此，2021年后，江铃重汽停止了(le)所有的(de)产销(xiāo)工作。

　　值得一提(tí)的是(shì)，在2021年初，江铃汽车(chē)还(hái)对江铃重汽(qì)进(jìn)行了11.42亿元的现(xiàn)金(jīn)增资。这一举(jǔ)动(dòng)的主要目的是降低江铃重汽的资产负(fù)债率(lǜ)，便于吸引(yǐn)外(wài)部投资进入，利于(yú)江(jiāng)铃重(zhòng)汽进行业务(wù)重组。

　　“地主(zhǔ)家”也没余(yú)粮

　　实际上，江铃汽(qì)车自身近(jìn)年来(lái)日子(zi)也不(bù)太(tài)好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽车分别实(shí)现营收330.96亿元、352.21亿(yì)元和301亿元，这三年内(nèi)，其实现归母净利润分别(bié)为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元(yuán)。

　　表面上看，盈利(lì)状(zhuàng)况(kuàng)尚(shàng)可。不(bù)过，在2021年和(hé)2022年这两年间，江铃汽车(chē)收(shōu)到的(de)政府扶持资金就达(dá)到5.16亿元(yuán)和9.07亿元，这几(jǐ)乎(hū)撑(chēng)起了其当(dāng)年的净利润。而(ér)扣除非(fēi)经常性(xìng)损益后，江铃汽车(chē)在这两年(nián)的(de)扣非(fēi)归(guī)母净利润分别为(wèi)2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而且江铃汽车在(zài)这两年现金流状(zhuàng)况也不佳(jiā)。在2020年，其经营活动现金流(liú)净(jìng)额(é)还(hái)达(dá)到36.98亿元，到了(le)2021年即降至17.6亿(yì)元，而到了2022年这一科目变(biàn)成了-15.19亿元(yuán)。而且今(jīn)年一(yī)季度，这一科(kē)目仍(réng)未回(huí)正，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季度，江铃汽(qì)车营收为75.26亿(yì)元，较上(shàng)年同期上(shàng)升4.06％，其(qí)归母(mǔ)净利润仅(jǐn)为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江(jiāng)铃重(zhòng)汽这一“包(bāo)袱”仍然背(bèi)在(zài)江(jiāng)铃汽车肩(jiān)上。而江铃(líng)汽车此次也表(biǎo)示，江铃重汽已暂停生(shēng)产和销售，当前主要开支(zhī)为(wèi)员工薪酬和设备维(wéi)护(hù)等费用。“未来公(gōng)司(sī)仍(réng)将继续(xù)积极推(tuī)进(jìn)江(jiāng)铃重(zhòng)汽的(de)重组工作，”江铃汽车方面(miàn)称。

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