财联社4月30日讯（编(biān)辑 笠(lì)晨）碳酸锂迎来一(yī)波(bō)久违(wéi)的反(fǎn)弹，据上海钢联发布(bù)数据显示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均(jūn)价报18.9万元(yuán)/吨(dūn)，继上周五开(kāi)始止跌企稳四个交(jiāo)易日后价格(gé)连续(xù)两(liǎng)日(rì)上涨。暖意也提前传导到A股(gǔ)，锂矿股本周三表现(xiàn)强势，融捷(jié)股份一度(dù)涨(zhǎng)停，雅化集(jí)团和永兴材料(liào)最高涨(zhǎng)超9％、中矿资源和盛(shèng)新锂(lǐ)能一度涨超7％、赣锋锂业和天齐(qí)锂(lǐ)涨业盘(pán)中均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹(dàn)的原因(yīn)之一(yī)是上海(hǎi)车(chē)展有望带动购车需求预(yù)期的提(tí)振。乘(chéng)联(lián)会(huì)秘书长崔东树表示(shì)，上海车展将让(ràng)消费者感受到(dào)汽车消费的火热(rè)，提升消费信心，也提振士气。国泰君安表示，此前车企大幅降(jiàng)价导(dǎo)致(zhì)消费者对电动车的观(guān)望心态有望逐渐改善，市场开始预期5月需求回(huí)暖。

　　有电(diàn)池企业人士提到，目前磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池(chí)的(de)价格已经逐渐稳定，且在谈价策略上以企稳为主，不太可能(néng)进行降(jiàng)价。但未来，止(zhǐ)跌信(xìn)号能否持(chí)续稳定(dìng)，受多方因素影响。有产(chǎn)业人(rén)士(shì)分析称，乐观(guān)来看，国内动(dòng)力电池厂商(shāng)清(qīng)库存工作(zuò)或(huò)到(dào)5月完结，届时(shí)电池厂商库(kù)存(cún)水平有望逐步恢(huī)复至健康(kāng)水平，并带动(dòng)上(shàng)游材料采购(gòu)，进而对碳酸锂价格起到支撑作(zuò)用。自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别p>

　　据鑫(xīn)椤资讯近日调查的情(qíng)况(kuàng)看，一些电池龙头企(qǐ)业5月份的排产预(yù)计将环比增长20-30％，一(yī)些中小企业由于前期基数较低，环比(bǐ)增(zēng)幅更是高(gāo)达(dá)50％以(yǐ)上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩(jì)说明会上(shàng)表示，5月份开(kāi)始会全(quán)面恢复(fù)生产，排(pái)产相比一季(jì)度会有明(míng)显(xiǎn)的提升(shēng)。由此(cǐ)可(kě)见，碳酸(suān)锂市场需求回暖已是大势所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸(suān)锂价格属于阶(jiē)段(duàn)性反弹还是(shì)底(dǐ)部(bù)反转，目前仍难以(yǐ)判断(duàn)。“一(yī)方面(miàn)需要观察下游库存状况，另一方面还需要看(kàn)终端(duān)需求是否真正回暖，”华南一家主流(liú)锂(lǐ)盐厂商内部人士此前对财联社记者表(biǎo)示。该人士表示，电池(chí)厂商实际上从去年四季度开始便启动大规模去(qù)库存举(jǔ)措，这(zhè)一举措在一季度实际上已经(jīng)有所(suǒ)反映。

　　不过进(jìn)入(rù)4月中旬以后，相(xiāng)关(guān)电池厂商提到，目前库存已恢复至健康水平，此前暂停(tíng)的产线也已经(jīng)逐渐(jiàn)复(fù)产。特(tè)别是针对磷酸铁锂电池库存(cún)，有业内人士直(zhí)言，相关库存自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别基本出清，后续将根据公(gōng)司规划，逐步(bù)进行补货。作为锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业的风向标，宁德时代一(yī)季度(dù)报告显示(shì)，其库存(cún)金额已(yǐ)从年初的(de)766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。从绝(jué)对金额来看，宁德(dé)时代(dài)的(de)库(kù)存(cún)已经退回到2022年第一(yī)季度的水平。材(cái)料价格(gé)和(hé)库存(cún)水平，两项关键的指标也(yě)构成锂电产业(yè)走向的(de)关(guān)键，随价(jià)格企稳以及库存(cún)水平恢复健康，将带动锂电(diàn)产业(yè)恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向 最乐观者预(yù)判涨回25万元(yuán)/吨(dūn) 最(zuì)悲观者(zhě)全年看(kàn)跌至10万以下

　　碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格在不到半年时间跌去(qù)超过2/3，也引起了(le)市场热(rè)议(yì)。就(jiù)在26日召开的(de)中国(guó)汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟2023年度大(dà)会上，中(zhōng)国汽车工业协会常务副会(huì)长付炳锋指(zhǐ)出，国内动力电池行业仍(réng)然存(cún)在一些问(wèn)题，包括电池产(chǎn)业链(liàn)分工，价(jià)值链分配(pèi)问(wèn)题。“原材(cái)料短期大幅(fú)下降(jiàng)也(yě)不(bù)是正常的现象，”他直言。在他(tā)看来，原材料适(shì)当涨价是(shì)正常现象，行业要以之(zhī)前大幅(fú)涨价为教(jiào)训，保证(zhèng)价值链的合理分配，避免(miǎn)大起大落。

　　据财联社不(bù)完(wán)全梳(shū)理，这些业内(nèi)人士和分析师近期对锂盐价格未来走(zǒu)势(shì)进行预(yù)判并阐述具(jù)体逻辑(jí)，汇总如下：

　　以碳酸(suān)锂价格反弹为信号(hào)，一系(xì)列的数(shù)据验(yàn)证锂电(diàn)产业(yè)拐点或已(yǐ)经到来。分析人士指(zhǐ)出，此(cǐ)前(qián)锂(lǐ)电产业进入调整阵痛期(qī)，主要在于(yú)下游车市短期需求下滑，叠(dié)加中游扩产迅速从而在需求表现上提前透支碳酸锂的未来增长空间。进而(ér)导(dǎo)致，碳酸(suān)锂价格持续下(xià)跌，中游电池厂商(shāng)集(jí)体进入清库存阶(jiē)段。从上(shàng)游材料价格变化来(lái)看，近期碳(tàn)酸锂(lǐ)价格率(lǜ)先实现反弹。更值得(dé)注(zhù)意的(de)是，在锂电产业链(liàn)，包括六氟磷酸锂(lǐ)、人造石墨、极片粉等系列材料价格也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点的(de)另一关键(jiàn)指标，中游(yóu)电池(chí)厂商的库(kù)存也已经逐步(bù)恢(huī)复至健康水平。据高(gāo)工锂电了解，目前中游电(diàn)池厂商(shāng)库存水位回退(tuì)，此(cǐ)前部分电池厂商暂(zàn)停的(de)生产(chǎn)线已经重启生产。在采购方面，电池厂商和(hé)下游车(chē)企已(yǐ)陆续重启订单(dān)，带动(dòng)产(chǎn)业需求回暖。从终端新能源汽(qì)车市(shì)场表现上看，年初(chū)的市场恐慌情绪主要来自(zì)车(chē)市的需求腰斩(zhǎn)。但从整体一(yī)季(jì)度(dù)新(xīn)能源汽车销量数据(jù)来看，其月销(xiāo)量逐步攀升并且回暖速度超过往年。随着二三季度(dù)到来，车(chē)市逐渐转(zhuǎn)入(rù)销(xiāo)售(shòu)旺季(jì)，也将进一步(bù)带动锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业中上游的订单需求。加(jiā)上5月份临近，企业重新开启月(yuè)度(dù)采购谈判，行业(yè)有望(wàng)迎来(lái)需求(qiú)订单的集中爆发(fā)。

　　后(hòu)续(xù)碳酸锂价格可能会有回涨的空间，但(dàn)幅度(dù)不可(kě)能太大，最多在10％左(zuǒ)右。业内人(rén)士表示，因为(wèi)经历本轮碳(tàn)酸锂价格的暴涨(zhǎng)暴跌，电(diàn)池厂(chǎng)商对(duì)于碳酸锂(lǐ)真实的供给情况更加清晰(xī)，市(shì)场预期回(huí)调(diào)下，电池(chí)厂商在价格谈判上会更加(jiā)谨(jǐn)慎。同时电池(chí)厂(chǎng)商一体化带(dài)来的碳(tàn)酸锂供应稳定，也将削弱上游(yóu)锂矿厂(chǎng)商的(de)议价权。电池回收端，邦(bāng)普(pǔ)、格林美、天奇股份(fèn)、华友钴业等企业持(chí)续(xù)推(tuī)进电池回收布局(jú)，来(lái)自(zì)终(zhōng)端材料回收(shōu)的(de)产能(néng)也(yě)在(zài)稳(wěn)步爬坡。相关(guān)数据显示，2025年国内回收的废旧(jiù)电池的总量将达(dá)到(dào)137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电池厂商都已完善在(zài)锂矿端的布局(jú)，包(bāo)括宁德时代的(de)宜春(chūn)锂(lǐ)矿项目，亿纬锂能的盐湖(hú)提(tí)锂(lǐ)项目均进展顺利(lì)，将进一步释(shì)放碳(tàn)酸锂供给(gěi)。经(jīng)历过复杂的产业(yè)调整过程之后，整个锂电(diàn)产业的运作模式正(zhèng)从(cóng)“大开大(dà)合”的波浪式变得更为平滑(huá)。从原材(cái)料到电池(chí)，再到下游车企，产业(yè)链各个环节的价格以及供(gōng)需变(biàn)化也将变得更加平衡且(qiě)具(jù)有(yǒu)可预(yù)测性(xìng)。

　　然(rán)而(ér)，亦有空方则认(rèn)为，当(dāng)前上游库存水(shuǐ)平依旧处于(yú)高位，虽然(rán)需求端稍有(yǒu)好转(zhuǎn)，但是并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个下游获利、上游(yóu)承压的(de)简(jiǎn)单故事

　　过去(qù)一段(duàn)时间，碳酸锂和电池材(cái)料的价格下跌过快，但这(zhè)并不为业内人(rén)士所(suǒ)乐(lè)见。碳(tàn)酸锂从2022年11月(yuè)60万元/吨(dūn)跌至当前20万元(yuán)不到，价格跌去近7成(chéng)，最(zuì)直接受到冲击的当属(shǔ)锂矿企(qǐ)业。根据藏格矿业一季(jì)度数据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四(sì)季度销量2006吨，销(xiāo)量环(huán)比下滑(huá)73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减至今年(nián)一(yī)季度的(de)1783吨，环比下降27.5％。由(yóu)于市场(chǎng)行(xíng)情策动(dòng)，上游锂矿企业(yè)不断压低(dī)碳(tàn)酸锂出货价格，部分(fēn)锂矿(kuàng)企业已(yǐ)经出现主动减产(chǎn)的情况(kuàng)。

　　江特电机4月24日公告(gào)，一季度(dù)营业收(shōu)入7亿(yì)元，同比减少48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净(jìng)利润(rùn)环(huán)比(bǐ)下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的(de)锂盐企(qǐ)业则(zé)命运分化(huà)，大公司如天齐(qí)锂业和赣锋(fēng)锂(lǐ)业有(yǒu)机会在价格下降周期中(zhōng)获得更多市场份(fèn)额，行业将变得更集中(zhōng)。这是2016年(nián)到(dào)2018年上一轮锂(lǐ)价下(xià)降中发生过的(de)事(shì)。而同环(huán)节(jié)的大量中小企业(yè)，尤其是最近(jìn)两年追高入局的新公(gōng)司(sī)，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣(gàn)锋锂业(yè)在去年轻松(sōng)赚出了0.66个宁(níng)德时(shí)代(dài)、1.23个比亚迪。业内(nèi)人士(shì)表示，这(zhè)一轮价格下降(jiàng)长期利好中(zhōng)国最大(dà)的两个锂盐供应商天齐锂业和赣锋锂业。它(tā)们(men)去年的净(jìng)利润都超(chāo)过200亿元，比中国最大的新能(néng)源车企比亚迪(dí)还(hái)多，其中天齐(qí)锂(lǐ)业(yè)净(jìng)利(lì)润增长超过10倍。足够厚的血，使他们更能承受价格下跌和可(kě)能的未来(lái)亏损。这两(liǎng)家公司也有行业里最优的成本。赣(gàn)锋锂业、天(tiān)齐锂(lǐ)业等公司入(rù)股的海外(wài)锂矿(kuàng)资源开采成本普遍在(zài)3万(wàn)-5万元(yuán)/吨，几(jǐ)乎(hū)是(shì)全(quán)球(qiú)最低水平。

　　但这并不意味着，这(zhè)两家公司(sī)能以低于5万元/吨的价格采购碳(tàn)酸锂，因为在锂(lǐ)矿国(guó)际交(jiāo)易中，即使拥有海外矿产的分销权(quán)或开(kāi)采权，交易价格也需要通过长协确定，按市价定期调整。但(dàn)能(néng)获得上游更低成本的资源，让这两家(jiā)大企业(yè)更能容忍(rěn)低价，并能在上游因降价(j自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别ià)减(jiǎn)产(chǎn)时保持产能供应。

　　锂价超(chāo)预(yù)期下跌(diē)牵动着万亿新(xīn)能源(yuán)车市场。不(bù)过锂价下降带来的连锁反应(yīng)，并不是一个下游获(huò)利，上游承压的(de)简(jiǎn)单故事(shì)。作为碳酸锂的下(xià)游，宁(níng)德(dé)时代理论上会受益(yì)，但锂价的(de)超预期下跌(diē)，使宁德时代今年2月(yuè)提出的 “锂矿返利(lì)” 计划沦为鸡肋，它本想用(yòng)20万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)的碳(tàn)酸锂价格绑定一些车企(qǐ)的三年长(zhǎng)单。另一层影响是，宁德时代今年(nián)5月计划(huà)投产的宜春锂矿很(hěn)有(yǒu)可(kě)能一开(kāi)采就(jiù)亏损。

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