财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记(jì)者从业内(nèi)获悉，近期监管(guǎn)部门正陆续召集(jí)相关保险(xiǎn)公(gōng)司开(kāi)会，主要内容(róng)是进行窗口指导，要(yào)求(qiú)寿(shòu)险公司调整(zhěng)新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价利率，控制利差损，要(yào)求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节在先，控(kòng)制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品(pǐn)定(dìng)价利率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者(zhě)获悉，近日监管部(bù)门陆(lù)续召集了(le)多家寿险公司开(kāi)会(huì)，以窗口指导的名义，要求公(gōng)司调(diào)整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险(xiǎn)企新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调整的主要思(sī)路是市场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管(guǎn)召集(jí)险企进行调研会的(de)后续。3月21日财联社(shè)记者曾报道，为引(yǐn)导人身险业(yè)降低负债成本(běn)，加强行(xíng)业负债质量管理(lǐ)，银(yín)保监(jiān)会人身(shēn)险部组织保险(xiǎn)行业(yè)协会以及多家(jiā)一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗保险公司开展调研。将(jiāng)重点(diǎn)调研(yán)普通险预(yù)定(dìng)利率分布、分红险预定(dìng)利率(lǜ)和分红水平等公司(sī)负债成(chéng)本情况(kuàng)，以及降低责任(rèn)准备金评(píng)估利(lì)率对公(gōng)司和行业的影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售(shòu)行(xíng)为、市场竞争分析变化等的(de)影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会(huì)的保险公(gōng)司包括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人(rén)寿等；南京参会的保险公司有(yǒu)太保寿(shòu)险(xiǎn)、工银安(ān)盛人寿、安联(lián)人(rén)寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富(fù)人(rén)寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时(shí)参会的一位总(zǒng)精(jīng)算师(shī)表示，各险企(qǐ)基本就(jiù)降低责任准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估利率(lǜ)达成共识，有(yǒu)公司建议分阶(jiē)段调整，比如普通型(xíng)长期(qī)年金(jīn)的(de)责(zé)任准备金(jīn)评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可(kě)以(yǐ)先降到3％，以后(hòu)再动态(tài)调整。具体的调整方案还有待监管研究后出(chū)台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产(chǎn)品(pǐn)了”。也(yě)有业内人士对(duì)财联社记者(zhě)表示，此次主要涉及新开发产品的定价利率(lǜ)，以往的产品不受(shòu)影(yǐng)响，行业(yè)“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下(xià)调预定(dìng)利率避(bì)免利(lì)差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示(shì)，我(wǒ)国险(xiǎn)企资产配置风格稳(wěn)健，债券(quàn)投资比例稳步(bù)提升(shēng)，其(qí)他资产(chǎn)以非标资产为(wèi)主、投资(zī)比(bǐ)例持续回落，股票和基金(jīn)投(tóu)资(zī)比例基本稳(wěn)定。2018年以来(lái)，主(zhǔ)要券种长(zhǎng)端利率中枢下行(xíng)，长久期债券和(hé)优质(zhì)非标资(zī)产供(gōng)给有限，保险固(gù)收(shōu)类资产配置面(miàn)临挑战(zhàn)。同时(shí)，权益市场波动率较大(dà)、对(duì)投资收益率影响(xiǎng)较(jiào)大。近年监管按(àn)产品类型(xíng)调(diào)整评估利(lì)率(lǜ)、防范化解利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈(tán)会，各险(xiǎn)企(qǐ)已就(jiù)降低责(zé)任准备金评估利率达(dá)成共识。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券非银团队此前曾表示(shì)，短期(qī)来看，引导(dǎo)降(jiàng)低负债成(chéng)本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产(chǎn)品(pǐn)停售(shòu)炒作难以避一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗免。中期(qī)来看，预定(dìng)利率(lǜ)跟随评估利率下行，保险公司分(fēn)红险占比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性负债成本压(yā)力，寿险产品本身保(bǎo)本属性有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多(duō)次调整评估一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和(hé)银行竞(jìng)争，长期保(bǎo)险的预(yù)定(dìng)利率均(jūn)在(zài)8％以上。考虑到利(lì)差损风(fēng)险，1999年，原保监会(huì)下(xià)发《关于调(diào)整寿险(xiǎn)保单预(yù)定(dìng)利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预定(dìng)利率产(chǎn)品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的预定(dìng)利率(lǜ)调整(zhěng)为(wèi)不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美(měi)国(guó)在20世纪80年(nián)代(dài)，日本在20世(shì)纪(jì)90年代末都曾面临(lín)利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞(jìng)争力，险企销(xiāo)售大量高负债(zhài)成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据美国(guó)审计总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和(hé)健康(kāng)保险公司破产，其中80％发生(shēng)在(zài)1982年(nián)以后，主要系险企销售大量对利率敏感的低利润产品(pǐn)；同时市场压力致使投资端面(miàn)临(lín)亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参考海外，低(dī)利率环境(jìng)下，负(fù)债端主要通(tōng)过调整寿险产品结构(gòu)、下(xià)调(diào)预定利率的方式来避(bì)免(miǎn)利差损(sǔn)风险。近年来，我国长端利(lì)率地位(wèi)震荡、权益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利差损(sǔn)风(fēng)险、险企(qǐ)利(lì)润承压。保险(xiǎn)监(jiān)管(guǎn)趋严(yán)，通过发布产品负面清单、下(xià)调(diào)演(yǎn)示利率、分产(chǎn)品调整评估利率等降低负债端成本。

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