在投资日经225ETF的(de)“基金吧”里，基金的大涨大跌走(zǒu)势(shì)，激(jī)起了基民的热烈(liè)讨论，“这(zhè)个日经正经不？”“还要有个跌停(tíng)板才和净值一样”“这基涨(zhǎng)跌这么大，吓人(rén)”……到底发(fā)生(shēng)了什(shén)么？

　　5月23日(rì)，华(h大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了uá)夏、易方达基(jī)金两大(dà)公募巨(jù)头纷纷公告，对公司旗(qí)下高溢价日(rì)经225ETF提示(shì)风险，目前折溢价(jià)率已经(jīng)大幅(fú)回(huí)落。与此同(tóng)时，科(kē)创50、创(chuàng)业板指继续受到资金(jīn)的青睐(lài)，今年以来创业板ETF净买(mǎi)入资金已达165亿元，而沪(hù)深300、上证50ETF等净流出居前，热(rè)门板块传媒、基建ETF受到资金“落(luò)袋为安”，但部分机构(gòu)看好传(chu大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了án)媒、顺(shùn)周(zhōu)期板块的(de)长期配置价值。大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了"基民(mín)懵了(le)！涨跌(diē)这(zhè)么(me)吓人，“这个日经正经不？”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230523171506026.png">

　　提示高溢价风(fēng)险

　　日经ETF溢价已有(yǒu)所回落

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公募巨头纷纷公(gōng)告(gào)，两家公募(mù)旗下的“野(yě)村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日(rì)经225ETF（QDII）” 二(èr)级市场(chǎng)交(jiāo)易价(jià)格(gé)波动较大。截至5年(nián)22日(rì)，两只产(chǎn)品(pǐn)的溢价率(lǜ)分别为5.5％、9.12％，并特此提示投资(zī)者(zhě)关注二级市(shì)场交易价格溢价风险，如果盲目投(tóu)资，可能遭受(shòu)重大损(sǔn)失。

　　从两只产品的表现看，今年两只ETF近(jìn)日(rì)走势凶悍，今年(nián)以来涨幅都超(chāo)过(guò)了16％。截(jié)至5月(yuè)23日下(xià)午1点开盘(pán)，两只产品溢价(jià)率都回落到4％以内，投资者的追捧热情在风(fēng)险提示后有所降温(wēn)，正在回归理性。

　　而(ér)从(cóng)资(zī)金流向看，由于两(liǎng)只产品规(guī)模仅有(yǒu)1个亿左右，流通盘(pán)偏小，昨日净(jìng)流(liú)入资金都不(bù)到2千(qiān)万体量。

　　从全市场(chǎng)看，目(mù)前跟踪日经指数(shù)的产品共(gòng)有4只，总规模(mó)5.4亿元，今年(nián)以来(lái)资金(jīn)净流入2.42亿元(yuán)，涨幅最高的(de)产品已(yǐ)经达到27％，体现了很好的(de)赚钱(qián)效(xiào)应。

　　目前，四(sì)只产品跟踪(zōng)的(de)指数都是日经225指数收益率（经汇(huì)率调整(zhěng)后），从该指数表现看，今年也大涨18％，指数(shù)涨幅在亚太市场高居前(qián)列。

　　一位股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)告诉(sù)记者(zhě)，日经(jīng)ETF跟(gēn)踪的(de)指数近期涨势较大，涨幅犀利，叠加(jiā)产品流通盘不够(gòu)大，短(duǎn)期内受到资金(jīn)的(de)净买入，产生了(le)供不应求的(de)情况，就会推高二级市场价格，让价格走在指数涨(zhǎng)幅(fú)的(de)前(qián)面，这(zhè)个情(qíng)况(kuàng)就会产生基金产品的高溢价。

　　“日经ETF的底(dǐ)层(céng)资(zī)产是跟踪(zōng)日经225指数表现(xiàn)的(de)，如果短期出现(xiàn)高溢价，也就意味着当前的价格(gé)超出了指数(shù)的涨幅，未来会回归到(dào)指数正常走势和涨跌幅的状态(tài)，也就是(shì)会逐渐消除溢价。而高溢价回归的过程，就会产生二级市(shì)场(chǎng)价(jià)格的下跌，因此(cǐ)，建(jiàn)议(yì)投资者不要盲(máng)目(mù)买入高(gāo)溢价品种，避免下跌风险。”该基金经理称。

　　而从日(rì)本(běn)股市表现看，今(jīn)年年初(chū)以来日(rì)本股市持续上涨，日经225指数超越30000点大关，达到1990年(nián)泡(pào)沫经济(jì)破裂以(yǐ)来的最高点。

　　中信建(jiàn)投(tóu)证券认为，近期日本股市上涨受多重因(yīn)素驱动：一是随着(zhe)美联(lián)储(chǔ)加息预期下降(jiàng)和日央行紧缩预(yù)期上(shàng)升，吸引国际资本回流(liú)日(rì)本市场(chǎng)；二是(shì)随着疫后经济活(huó)动复苏(sū)和去年日元(yuán)持(chí)续贬(biǎn)值，东京交(jiāo)易所(suǒ)上(shàng)市公司多表现良好；三是今年东京(jīng)交易所提出将改革公司治(zhì)理监督机制。在这一改革下，预计部分低估值企业可(kě)能采取股(gǔ)票回购等方式(shì)提(tí)振股价，截至本(běn)周，已有价值3900万亿日元的股(gǔ)票(piào)被宣(xuān)布回购(gòu)；四是近期部分(fēn)利(lì)好消息带动市场情(qíng)绪。包括G7峰会在日召开(kāi)、巴菲特赴日考察并表示(shì)大举投资日本股市等(děng)，推(tuī)动市场对(duì)日本(běn)股市的整体(tǐ)情绪提振。

　　也有(yǒu)基金(jīn)经理提示(shì)短期(qī)过快上涨带来的(de)投资风险，并提(tí)示(shì)投资者，海外投(tóu)资可能会涉及相关的(de)汇(huì)率(lǜ)风险，对相关市场熟悉程度不高等(děng)问题(tí)，建(jiàn)议(yì)投资者在自己能力圈内投资，避(bì)免盲(máng)目(mù)追(zhuī)高(gāo)带来的风险。

　　科(kē)创(chuàng)50、创(chuàng)业(yè)板指继续受青(qīng)睐

　　创业板(bǎn)ETF净流(liú)入资(zī)金已达165亿

　　除了关注市(shì)场(chǎng)热点(diǎn)ETF外，再(zài)来看下ETF市场最新(xīn)风向。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月22日收盘，全市场728只(zhǐ)股票ETF总规模1.39万亿元，比去年末(mò)规模新(xīn)增1293亿元，规模增幅(fú)10％。在(zài)本周震荡市(shì)场中，昨日净申购份额13.23亿份，按照区间成(chéng)交均价测算，净流入资(zī)金(jīn)微(wēi)增3.89亿元。

　　从资金净流入方向来看，资(zī)金(jīn)净流入宽基ETF中(zhōng)，科创50ETF、创业板(bǎn)ETF昨日净流入都是3.39亿元，位居行业前列。另(lìng)外，易(yì)方(fāng)达科创(chuàng)50ETF、中证1000ETF、恒生(shēng)ETF也都有(yǒu)1亿元以上(shàng)资金的(de)净流入。

　　行业和主题产品(pǐn)中，半导(dǎo)体(tǐ)、游(yóu)戏、证券ETF等净流入资金居前，都(dōu)超过了2亿元(yuán)资(zī)金体量。另外(wài)，触底反弹的医药ETF、高位回调的传(chuán)媒ETF，也(yě)同样吸引资(zī)金关注，净流(liú)入(rù)资金相对居前。

　　拉(lā)长时间看，今年以来净流(liú)入资金最多的(de)是(shì)易方达创业板ETF，今年净流(liú)入资(zī)金165亿(yì)元，位居行业首(shǒu)位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净(jìng)流入70亿元、67亿元(yuán)，都位居行业前(qián)列。

　　而今年景气度回升的半导体、酒ETF，具(jù)备估值(zhí)吸引力的医疗、恒生(shēng)互联网等，也都受到资金的追逐，净流入资金都在(zài)50亿元体(tǐ)量及以上。

　　谈及创业板相关(guān)指数的(de)“越(yuè)跌越(yuè)买(mǎi)”，华安基金(jīn)指数(shù)与(yǔ)量化投资部表示，随着(zhe)前期创(chuàng)业板50指数(shù)的回调(diào)，当前估值(zhí)已来到30倍的历(lì)史低位区间，且(qiě)一季(jì)报显(xiǎn)示成分股净利润(rùn)同比增长52.69％，基(jī)本(běn)面向好(hǎo)趋势明(míng)显，持续关注(zhù)板块趋势反转(zhuǎn)机会。

　　该机构分析，在政策层面，4月(yuè)底的政(zhèng)治局会议提(tí)出“要夯实科技自立自强根基，培育壮大新动(dòng)能(néng)。要巩固和扩大(dà)新能源汽车发展优(yōu)势，加快推进充电桩、储能等设施建设和配套电网改造。要(yào)重视通用人工智能发展，营造创新生态(tài)，重(zhòng)视防范风险”，这宣示(shì)着国(guó)内(nèi)经济发展动(dòng)能要(yào)加快(kuài)转变，新(xīn)能源及(jí)人工智(zhì)能(néng)将(jiāng)是经济转型(xíng)的两(liǎng)大动(dòng)能，汇聚战(zhàn)略性新兴(xīng)产业的(de)创(chuàng)业板持续受益(yì)于政策红利，该机构建议关(guān)注创业板50指数(shù)的投资机会。

　　沪深300、上证(zhèng)50ETF等净流出居前

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而从(cóng)资金净流出方向看，表现相对强势的上(shàng)证50ETF遭遇(yù)资金净卖(mài)出，当日基金份额流失4亿份，资金净(jìng)流出超过11亿元。另(lìng)外，南方中证1000ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF等宽基指数，也分别有(yǒu)超(chāo)过(guò)1个(gè)亿(yì)的资金(jīn)净流出(chū)。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出现阶段性行情的(de)板块(kuài)，遭遇资金的卖出，天弘银行ETF、恒生科技ETF等多只产品净(jìng)流出资金也有1个亿以上。

　　拉(lā)长时间期限，今年以来宽基(jī)ETF中，中(zhōng)证500ETF、沪深300ETF等都出现(xiàn)百亿体(tǐ)量的资(zī)金净流(liú)出。上证50ETF也有(yǒu)57亿元资金净(jìng)流出。

　　而行业和主题ETF中，今年涨幅超(chāo)40％的传(chuán)媒ETF净流(liú)出资金(jīn)24亿(yì)元，位居行业首位(wèi)。5G、证券ETF、基建50ETF等(děng)也出现越(yuè)涨越卖，整体资金净流出(chū)位居前列。

　　虽然部分热(rè)门(mén)主(zhǔ)题行业的资金(jīn)出(chū)现流出，但部分机构(gòu)仍建(jiàn)议(yì)从中(zhōng)长期角度，观察各(gè)类板块(kuài)的投资(zī)机会和行情演绎(yì)。

　　中欧基金(jīn)表示，预计(jì)复苏仍是中国经济中长(zhǎng)期(qī)的趋势，但市场展现出更多结(jié)构性机会，当前市场对题(tí)材的追捧热度仍持续(xù)偏高。“传媒(méi)板块近(jìn)期跌(diē)幅居(jū)前(qián)，主因前期涨(zhǎng)幅较(jiào)大，炒作有(yǒu)逐步(bù)退潮趋(qū)势。”

　　短期内，中(zhōng)欧基金建(jiàn)议继(jì)续关注资金合力最强的人(rén)工智能(néng)与央企相关品(pǐn)种，中期在市(shì)场炒作热度回落(luò)、且(qiě)经济复苏趋势确(què)立后(hòu)关注(zhù)“顺周期”板块的整体机会(huì)，尤其是大众消费等领域(yù)；而长期来看(kàn)，可以积极关注数字化对(duì)生产(chǎn)力(lì)的提升(shēng)，重(zhòng)点关注计算机、互联网和传媒等行(xíng)业。

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