金融(róng)界5月22日消息 日本股市走(zǒu)出了泡沫经济(jì)崩溃以来的(de)阴(yīn)霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新(xīn)高，同时也(yě)是自日本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来的最高(gāo)收盘价(jià)。今(jīn)年以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日(rì)本可能正接(jiē)近(jìn)十年一遇的牛(niú)市。

　　海外(wài)资(zī)金是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市(shì)爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺(quē)的力量。数(shù)据显(xiǎn)示，海外投资者对日本(běn)股票(piào)需求稳(wěn)健。根据日本交易所集(jí)团，4月海外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年(nián)10月以来(lái)最大规模的(de)外国人净购买量。

　　不过，日(rì)本企业(yè)部(bù)门仍然是日本股票(piào)的最大净买家，年初至今(jīn)的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神(shén)巴菲特(tè)成为日本股市(shì)爆(bào)发(fā)导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本(běn)股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本(běn)前五大贸易公司每(měi)家略高于5%的(de)股份。这五(wǔ)大贸易公司分(fēn)别(bié)是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商事和(hé)丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲特已(yǐ)3次(cì)购买(mǎi)并扩大(dà)了对日本五(wǔ)大商(shāng)社的股(gǔ)份持有(yǒu)量。

　　从近期数(shù)据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股(gǔ)票(piào)比在美国(guó)以外任(rèn)何(hé)其他国家(jiā)都(dōu)多。今年早些(xiē)时候(hòu)，巴菲特(tè)增持了日本五大(dà)商社，并暗示(shì)将进一步投资日(rì)本股(gǔ)票(piào)。现年92岁的他还(hái)在上个月(yuè)罕见(jiàn)地(dì)访问(wèn)日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日(rì)本商社的决定其(qí)实非常简单，也非常容易(yì)理(lǐ)解，我们可能和这五家公(gōng)司都有过业务来往。从整体来看，这些公(gōng)司能(néng)够支(zhī)付(fù)不错的分(fēn)红，在某些情况下也会回购股票(piào)，我们也(yě)能(néng)很(hěn)好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过(guò)融(róng)资解决汇率风险问题。所以我们(men)就(jiù)开始购买了，甚至(zhì)这件事情一开始我都没(méi)有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特日本之(zhī)行的部分原因是(shì)为了向这些公司(sī)介绍阿贝(bèi)尔（伯(bó)克希(xī)尔非保险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴菲特(tè)的接班人(rén)），因为(wèi)接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴菲特已(yǐ)经赚麻了(le)，巴菲特再次(cì)用(yòng)行动告诉(sù)大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特(tè)，还有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓(gǔ)的行动(dòng)中(zhōng)。4月初造访日本东京(jīng)的还有美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决定重(zhòng)新在东京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日本市(shì)场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特(tè)看好日本(běn)股市(shì)的什么？

　　1、基本(běn)面的(de)变化

　　据(jù)日经中文(wén)网，日本(běn)综合(hé)商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合(hé)并财报（国际会计(jì)准则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本5大商社的合计净利(lì)润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日元(破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点yuán)，增至美国(guó)著(zhù)名投资家(jiā)沃伦·巴菲特开始大量持股的(de)2020财年(nián)（截至2021年3月）的(de)4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合计净(jìng)利润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴菲特宣布(bù)持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美(měi)国苹果和美国可口可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰君安国(guó)际宏观在研报中指(zhǐ)出在(zài)过去的三(sān)十年中(zhōng)，日(rì)本经历了(le)漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被(bèi)认(rèn破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点)为(wèi)将会(huì)撤离世(shì)界舞台的中心(xīn)。但其并没有完全失去竞(jìng)争优势，与此同(tóng)时，在国际格(gé)局大变化的背景下，日本经济的边(biān)际变化值(zhí)得研究并重视。

　　国泰君安(ān)表示(shì)在新(xīn)的地(dì)缘政治格局下，日本在亚(yà)太格局(jú)中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同(tóng)时日(rì)本(běn)在芯片等产业(yè)发展中野(yě)心勃勃，这都成为(wèi)了(le)边际(jì)上的重要变量。仔细(xì)观察日本(běn)的经济脉络，我(wǒ)们也(yě)会发(fā)现日本的设(shè)备投资开(kāi)始进入加速期，这背(bèi)后有产(chǎn)业自身(shēn)发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳(wěn)定甚至(zhì)略显僵化(huà)的政治格局，在全球动荡(dàng)的大背景下反而(ér)成(chéng)为了“避(bì)风港”。与(yǔ)此同时，劳(láo)动力的下滑趋势固然不(bù)可避免(miǎn)，但(dàn)良好的医疗体系以及人工智能的发展，也意味着(zhe)劳动力萎(wēi)缩的风险在(zài)一(yī)定程(chéng)度上出(chū)现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日(rì)本监(jiān)管层(céng)持续(xù)推动企业经营(yíng)能力(lì)的(de)改善和价值的修复(fù)，其(qí)中敦(dūn)促(cù)企业对投资者(zhě)提(tí)高回报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革(gé)重要抓手。尤(yóu)其(qí)是(shì)在今年3月(yuè)底(dǐ)，东京证券交易所(suǒ)为了改变(biàn)大(dà)量个股股价跌(diē)破净(jìng)值(zhí)的(de)情况，发布《关于实现关注资金成本和股(gǔ)价经营要求(qiú)》要求(qiú)上市公司提高企业(yè)价值和资本效(xiào)率从而提升股(gǔ)价后(hòu)，日本股市开始掀起(qǐ)一(yī)波回购(gòu)热潮(cháo)。

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