近期市场(chǎng)风向(xiàng)变动，北向资金调(diào)仓换股，外资基金也(yě)纷纷(fēn)行(xíng)动。记者(zhě)梳理发(fā)现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三只旗(qí)舰基金同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽(suī)较高(gāo)点仍有距(jù)离，但部分资金(jīn)开(kāi)始行动(dòng)。透露什么(me)信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下三大基金同时行动

　　施罗(luó)德(dé)旗下“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为(wèi)中国平安、招(zhāo)商银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、宁德(dé)时代、贵州茅台(tái)、万(wàn)华化学、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐(lè)、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗(qí)下(xià)另一只旗(qí)舰基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德(dé)国际(jì)精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月(yuè)底，基(jī)金(jīn)前十大重仓(cāng)股为腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴(bā)巴(bā)3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好(hǎo)中国(guó)新能(néng)源车产业链

　　同一家机(jī)构旗下三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎(zěn)么回事(shì)？

　　资料显示(shì)，这三只基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗(luó)德国际(jì)精选基金大中华和施罗德国(guó)际精选中国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并未解释为何(hé)基金在4月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳理发(fā)现，施罗德(dé)对中国新能(néng)源车(chē)产业链的看(kàn)重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中(zhōng)解(jiě)释道(dào)：长期来看，关注(zhù)三(sān)大主(zhǔ)题。一是电动车供应链；二是技(jì)术(shù)自主可控(kòng)；三是医疗健康基(jī)础(chǔ)设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的影(yǐng)响日益(yì)显现，全球各(gè)国的脱碳(tàn)行动变得(dé)越来越重要。转向电动(dòng)汽车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个(gè)方面。中国在这方面为投资者提(tí)供(gōng)了重要(yào)的(de)机会(huì)。中国在电动汽车价值链的供应(yīng)方面是全(quán)球(qiú)的领导者，同时中国对成品车辆(liàng)的(de)需求方(fāng)面也占(zhàn)据(jù)重(zhòng)要(yào)地(dì)位。可能很(hěn)多人不知道的是(shì)，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是(shì)在(zài)中国销售的。

　　整车制(zhì)造(zào)之外，中国也是全球电(diàn)动车基础设施最完(wán)善(shàn)的(de)国家之(zhī)一。以充电桩为(wèi)例，中国(guó)平(píng)均一(yī)个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车(chē)，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自的领域中建立主导地位，以某智能(néng)组件为例，它(tā)是(shì)电动汽车(chē)中用于电池和电机温控的关键组(zǔ)件的生产商。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电(diàn)动(dòng)汽车阀门行业拥(yōng)有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包(bāo)括(kuò)特斯(sī)拉等全球电动汽车(chē)专家以及福特(tè)、宝马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽车在全球(qiú)范围(wéi)内继(jì)续占据市场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是可(kě)预见(jiàn)的。

　　事实(shí)上，施罗德(dé)也(yě)并非(fēi)孤例。

　　另一(yī)欧洲巨(jù)头安联投资(zī)旗舰基金安联神州A股(gǔ)基(jī)金也在3月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁(níng)德时代(dài)、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井(jǐng)食品(pǐn)、锦江(jiāng)集团(tuán)、中国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁(níng)德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅(máo)台(tái)15.05％。对(duì)前(qián)十大重仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共(gòng)充电桩，同(tóng)比(bǐ)增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行(xíng)业集中度方面，今(jīn)年4月(yuè)，尽管我国(guó)新能源汽车市场共计(jì)36家动力电池企业实现装车(chē)配(pèi)套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业(yè)集中度依(yī)旧(jiù)较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国汽车动力电(diàn)池产(chǎn)业(yè)创新联(lián)盟(méng)数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢能(néng)源(yuán)、孚能科(kē)本番什么意思 日语里本番什么意思技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池(chí)行(xíng)业的(de)龙头企业，宁德(dé)时代于2023年一季度(dù)实现营业收入(rù)890.38亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长82.91％；实现净利(lì)润(rùn)98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高。

　　北(běi)向资金调仓(cāng)换股，“宁(níng)王(wáng)”重受青睐

　　或(huò)许是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最(zuì)近(jìn)7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居(jū)北向净流(liú)入榜首(shǒu)。北向资(zī)金净流入较多的(de)其它个股还包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵州茅台(tái)、工商银行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金(jīn)矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国(guó)石化。北(běi)向资(zī)金净流出(chū)较多的个(gè)股包括(kuò)格力电器、中(zhōng)国(guó)建筑、东(dōng)方财(cái)富、中国(guó)中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时(shí)代。

　　柏基在谈(tán)及为何(hé)持有宁德时代时，写道(dào)：宁德时(shí)代(dài)所(suǒ)处的位置是令人(rén)羡慕的。它(tā)背后有两大(dà)增长机遇一是电动车(chē)二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池(chí)，这(zhè)方面它的市场份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为安全性(xìng)、生(shēng)命周期(qī)和不(bù)含(hán)钴等(děng)特(tè)征而受到欢迎；动力电池的企业(yè)发展与(yǔ)政府的脱碳计(jì)划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解(jiě)释了：他们(men)如何通过(guò) “柏基(jī)十(shí)问”来考察宁(níng)德时(shí)代的。

　　不过，柏(bǎi)基也(yě)表示(shì)，如(rú)同所有的投资者，他们的(de)判(pàn)断也可能是错的。例如，若未(wèi)来新(xīn)的电池技术出(chū)现，宁德时(shí)代的竞争优势不复。随着电池(chí)成本下降，宁德时(shí)代若不能保持利润率(lǜ)。宁德时代和(hé)电动车厂商的(de)关系(xì)若(ruò)不能维(wéi)系。这些因素都(dōu)会影响柏基(jī)对于宁德(dé)时代(dài)的判断(duàn)。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在加仓宁德时(shí)代。4月另(lìng)一欧洲巨头安(ān)本投资(zī)旗舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、美的集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇受关(guān)注(zhù)。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截(jié)至2023年一季度末，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、金山软件、中(zhōng)国平(píng)安、招(zhāo)商银行、万(wàn)华化(huà)学、恒生(shēng)金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方。3月基(jī)金加仓(cāng)幅度最(zuì)大的(de)为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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