本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日(rì)下(xià)午收盘，大商所铁矿石(shí)期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下(xià)午5点，新(xīn)加坡(pō)铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到(dào)，本周后几个交易日，铁矿石(shí)期(qī)货一直处于下跌的态势(shì)，本(běn)周进口铁矿石价格指数呈现(xiàn)振(zhèn)荡运(yùn)行态势(shì)。

　　兰格钢铁网(wǎng)监(jiān)测数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌(diē)4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿石(shí)研究员梁(liáng)海(hǎi)宽认(rèn)为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接(jiē)原因源(yuán)于成材表需继续走弱，二季度以来成材消费持(chí)续低迷(mí)，市场(chǎng)对(duì)“旺(wàng)季不旺(wàng)”担忧进一步(bù)发酵。成材(cái)价格下降(jiàng)使(shǐ)得钢厂利润(rùn)被进一(yī)步压(yā)缩，本周铁水产量(liàng)出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅(fú)更为明(míng)显。当(dāng)前铁矿的(de)5-9价(jià)差(chà)已扩大(dà)至历史同期最高水(shuǐ)平(píng)，铁矿(kuàng)石现货(huò)价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合(hé)约价格。而远月(yuè)合约开始计价终端需(xū)求(qiú)走(zǒu)弱和(hé)铁(tiě)矿石(shí)受自身供(gōng)需(xū)趋(qū)于宽松的悲(bēi)观预期影响，跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以(yǐ)来(lái)，由于需求复苏不畅，成本中枢(shū)下(xià)移，叠加(jiā)外围风(fēng)险冲击，黑(hēi)色系期货(huò)整体走弱，品种间形成(chéng)负反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明(míng)显好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新(xīn)开工(gōng)同比仍(réng)下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季(jì)期(qī)间螺纹钢表需基(jī)本(běn)和去年同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库(kù)意愿(yuàn)增强，对原料需求构成压力。”国(guó)投安信(xìn)期(qī)货高(gāo)级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分析师马亮认为，近期(qī)市(shì)场对(duì)于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不(bù)断(duàn)加重导致铁矿石出现连续下(xià)跌(diē)。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港(gǎng)压力不大(dà)，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石库(kù)存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库(kù)存本周(zhōu)止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明(míng)显低(dī)于历史平均水平，低库(kù)存有(yǒu)望成为(wèi)常态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将(jiāng)逐步进入发(fā)运旺(wàng)季(jì)，力(lì)拓一季度铁矿石(shí)发运创同期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿(kuàng)产量近期(qī)持(chí)续回升，铁矿石(shí)供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水继续提产空(kōng)间有限，开始面(miàn)临减产压(yā)力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半年(nián)这一趋(qū)势将更为清(qīng)晰，远月(yuè)合约(yuē)的估(gū)值有中长期的下调(diào)压力。”梁(liáng)海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等因素影响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏低(dī)，港口库存(cún)维持下降态势，不(bù)过由于(yú)终端需求(qiú)疲弱，政(zhèng)策调(diào)控(kòng)力(lì)度(dù)增大，价格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口(kǒu)铁矿(kuàng)库(kù)存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量(liàng)320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿(kuàng)石库(kù)存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进(jìn)口矿日(rì)耗为298.17万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本(běn)周(zhōu)高(gāo)炉铁水产(chǎn)量(liàng)止增转降，拐点出(chū)现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港(gǎng)口库(kù)存止降转增，钢厂低库(kù)存(cún)按需补库为主(zhǔ)。澳(ào)巴(bā)极端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁(tiě)矿石研(yán)究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽松(sōng)，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合约当(dāng)前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面(miàn)临回调压力，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格(gé)钢铁(tiě)研究(jiū)中心王国(guó)清(qīng)认为，近(jìn)期市场(chǎng)振荡(观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪dàng)调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补库为主，整体交投氛(fēn)围较为冷(lěng)清。五一假期将至，下周补库需求或(huò)有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价格(gé)指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂(chǎng)减产检修范围(wéi)扩(kuò)大，高需求对铁矿石(shí)的(de)支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五一节前(qián)钢厂低库(kù)存补库对价(jià)格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建(jiàn)辉认为，目(mù)前终端需求尚未有太大起(qǐ)色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑(hēi)色(sè)系(xì)整体依然(rán)承压。持续调整(zhěng)后压力得(dé)到(dào)基(jī)本释(shì)放，下(xià)行节奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉(lā)长时间周期看，今(jīn)年大基调是经(jīng)济复(fù)苏，尽(jǐn)管节奏上较(jiào)为波折，供(gōng)需边际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不(bù)是太(tài)突出，价格波动幅(fú)度较前观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪两年将有(yǒu)明显(xiǎn)下降。这也意味着，以(yǐ)内需为(wèi)主的黑色系下方仍有支撑，当前位(wèi)置不宜(yí)过分悲观。预计市场整体以区间振荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏上或先抑(yì)后扬，后期关键仍(réng)是(shì)需求复苏力度。

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