财联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现(xiàn)在(zài)对(duì)外输出市场观点会很谨(jǐn)慎，不(bù)再对外(wài)提明确主(zhǔ)线，今(jīn)年接下(xià)来(lái)的市场大概率是(shì)不(bù)好做了。”有(yǒu)基金公司人士向财联社记者(zhě)表示，随着4月底(dǐ)上市(shì)公司(sī)年报一季报的披露，炒作(zuò)没有业绩的(de)AI风险变高，而市场(chǎng)对有(yǒu)业绩支撑的新能源又提不(bù)起兴(xīng)趣。

　　从市场(chǎng)的情(qíng)绪来看(kàn)，同样如(rú)此，5月16日的市场亮色不多，沪指失守3300点(diǎn)，成交额低于9000亿元，近5个交易(yì)日(rì)以来，市场成交(jiāo)额(é)较(jiào)前期明显萎缩，资金观望(wàng)的情绪(xù)有所加重。北向资金16日净卖出34.01亿元(yuán)，结束此前连续(xù)7个(gè)交易日净流(liú)入的态势。

　　其中(zhōng)，人气板块(kuài)AI批量跳水无疑(yí)打击了市(shì)场的信心。AI概念股持续低迷，高位股(gǔ)集体大(dà)跌，浩瀚深(shēn)度、剑桥(qiáo)科技、出版(bǎn)传媒(méi)、引力传(chuán)媒等多股跌停，有投资者开玩笑建议(yì)“5月16日(rì)为人(rén)工智能(néng)受难日(rì)，纪念人类第四次工业(yè)革命(mìng)进(jìn)程中，人(rén)工(gōng)智能行(xíng)情开(kāi)启后第(dì)一次全面大溃败”。

　　今年另外(wài)一条主线中特估方面，中字头个股(gǔ)震荡调整，中船科技跌停，中科(kē)信息跌(diē)超10％。反观新能源方面，电力稍(shāo)好，锂价“十连涨”，但市(shì)场昙花一现，产(chǎn)业链上没有形成(chéng)全面的行情反(fǎn)弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结构(gòu)上看，AI、中(zhōng)特估和新能源形成了“三国对立”格局，轮流做“输血包(bāo)”。对(duì)于资金的轮番流动，有投(tóu)资者表示，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望(wàng)了，很想知道芯片能不能(néng)成为“晋”。

　　平安(ān)基金经理刘(liú)杰表(biǎo)示(shì)，近期(qī)引领市场的两大主题“中特估(gū)”及人(rén)工(gōng)智能板块均出现调整，整体盘面(miàn)主线不(bù)够清晰。但可以判(pàn)断(duàn)，随(suí)着海外加(jiā)息(xī)节奏逐渐趋(qū)缓(huǎn)、国内稳增长促内需(xū)政策及货币政策的(de)推出，且国内经(jīng)济温(wēn)和复苏(sū)背景下(xià)，权益市场整体(tǐ)行情(qíng)预计将继续向上修(xiū)复。

　　对于市场风格，他(tā)进一步指出，目前市(shì)场风格阶段(duàn)性可(kě)能将更(gèng)加趋向均衡(héng)，中短(duǎn)期内，人工智能、新能(néng)源、医药及中(zhōng)特(tè)估等板块(kuài)均有阶(jiē)段性的(de)相对收益；而(ér)长期来看，先进制造(zào)、新能源、TMT、消费(fèi)等行业中的(de)核心(xīn)资产仍(réng)将(jiāng)是持续(xù)关注的市场主线。

　　整个市场(chǎng)的亮(liàng)点在医药的反弹(dàn)，三博(bó)脑(nǎo)科、何氏眼科、普(pǔ)瑞眼科均创历史新高，有网友调侃：炒股费脑、费(fèi)眼(yǎn)，不知挂脑(nǎo)科好(hǎo)还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来(lái)，各小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了(gè)大指数除创业板指(zhǐ)外累计均有上(shàng)涨，大消费(fèi)、大金融等板块(kuài)首先迎(yíng)来了基本面(miàn)预期修复的改善，而通信、计算机、传(chuán)媒等板块也在人工智能等产(chǎn)业趋势变化的(de)影响下出小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了现了连续大涨(zhǎng)。而低估值高股息为代表的“中特估”品(pǐn)种也走出了(le)连(lián)续上涨行情。其(qí)中，尤(yóu)以TMT最为吸睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以来，成为市场最热主线，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年4月13日期(qī)间涨幅达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在4月4日达(dá)到年内最高点，年内涨幅超(chāo)过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚(jù)集，华夏中证动漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞中证动(dòng)漫游戏ETF等相关基金年内(nèi)也短(duǎn)暂出现过翻倍。不过随着(zhe)行(xíng)业交易拥(yōng)挤度(dù)升至(zhì)40％，基金调仓至高(gāo)位后(hòu)，AI板块在4月开始回调(diào)，截至5月16日(rì)，AI指数距离年内(nèi)高点已经下跌超过13％，年内涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续调(diào)整四个(gè)交(jiāo)易日，热(rè)门个股批量(liàng)跳水(shuǐ)让追高的投资(zī)者体验非(fēi)常差，市场浮(fú)躁自然赚钱效应差。

　　有投资者表(biǎo)示(shì)，别(bié)人做量化学的是巴菲特滚(gǔn)雪球，我们学的是“龙头战法”，龙头战法是(shì)啥？

　　有网友给出通俗易懂的解答：宁愿被强者打得头(tóu)破血(xuè)流，也不愿与弱者(zhě)共舞(wǔ)。这(zhè)是(shì)整个(gè)龙(lóng)头战(zhàn)法体系里面(miàn)的核(hé)心，就是拥抱强(qiáng)势股，永(yǒng)远拥抱强势股(gǔ)，即使亏(kuī)钱也要亏给强势股，追求(qiú)的是暴利(lì)。

　　回到(dào)基金收(shōu)益(yì)率上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速回(huí)撤，距(jù)离(lí)最高收(shōu)益率已经(jīng)回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月15日(rì)，华夏(xià)中证动漫(màn)游戏(xì)ETF回报率(lǜ)依(yī)然(rán)最(zuì)高(gāo)，为81.31％，近一周回报率(lǜ)为-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅(fú)超过10％的还(hái)有(yǒu)华泰(tài)柏瑞、国泰中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF。此外国泰中证沪港深(shēn)动漫游戏ETF、银华体(tǐ)育文化单周跌幅也超过9％，全(quán)市场单周跌幅超过(guò)8％的(de)有27只基金，集中在动漫游(yóu)戏(xì)、传媒(méi)、娱乐文化(huà)、智慧生活(huó)等相关主题上。

　　新能源(yuán)基金(jīn)周(zhōu)最高“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领涨似乎“一日游(yóu)”，在5月16日，新能源板块没有能(néng)延续周一的强(qiáng)势(shì)。从多家(jiā)公募基金(jīn)观(guān)点(diǎn)反馈来看(kàn)，不论是从基本面(miàn)、还是估值，新(xīn)能源的暗黑时刻已经过去。新能源产业自2022年(nián)7月开(kāi)始长(zhǎng)达11个(gè)月(yuè)的调整周期(qī)，板块龙头公司去年下跌(diē)超过(guò)40％，调整幅度(dù)与时间都已(yǐ)经十分(fēn)充分。

　　尽管(guǎn)反弹的基础(chǔ)已经具备(bèi)，但是面对中特估的(de)政策红(hóng)利与AI的无限(xiàn)想象(xiàng)空间，新能源(yuán)距离真(zhēn)正的反弹似乎总(zǒng)是缺乏“临门(mén)一(yī)脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来看，这一趋势正在慢(màn)慢聚力。从近一周基金(jīn)回报率来看(kàn)，排(pái)名(míng)靠前的均(jūn)为重仓新(xīn)能源，比如国投瑞银先(xiān)进制(zhì)造、长安裕盛、国投瑞银产业趋(qū)势和长(zhǎng)安(ān)鑫(xīn)禧涨幅超过10％。从近一周回报率首尾基金来看，华夏(xià)中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF与国投(tóu)瑞(ruì)银先进制(zhì)造之间收益(yì)差额超过20％。

　　机构直言市场(chǎng)处于(yú)“战(zhàn)略僵持(chí)阶段(duàn)的(de)乱战(zhàn)”

　　16日下午，一份某公募基金(jīn)交流(liú)的(de)纪(jì)要在(zài)市场上流出，直言经济缓慢(màn)复苏(sū)中，还没有主线出现，当(dāng)前市场更(gèng)需要信心。

　　港股向来(lái)有“五绝(jué)六穷七翻身”的说法，在5月政策、业绩(jì)处(chù)于相(xiāng)对真空期，市场很难有好的表现。当下A股同样如此。创金(jīn)合(hé)信首(shǒu)席经济(jì)学(xué)家(jiā)魏凤春表示(shì)，对市场的整体观点是大概率市场处于“战(zhàn)略(lüè)僵持阶(jiē)段的(de)乱战”，5月交易机(jī)会可(kě)能更均衡、但(dàn)也更脆弱(ruò)，当前可能是一(yī)个布(bù)局(jú)的好阶段，而未必(bì)会是(shì)收(shōu)获的(de)阶段，投资(zī)者需要多(duō)一(yī)点耐心。市场可能继续(xù)对一(yī)季报定价，短期市场的核心矛盾在于(yú)缺(quē)乏特别(bié)明(míng)显的亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒(xǐng)投资者，虽然看好(hǎo)TMT和中(zhōng)特估全(quán)年的投资机会，但是短(duǎn)期游(yóu)戏(xì)传媒(méi)和(hé)中特估与其他(tā)板块分(fēn)化较为极致，也(yě)是不争的(de)小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了事实，提醒投资者这两个(gè)板块短期可(kě)能的风险。从策略(lüè)角(jiǎo)度看(kàn)，魏(wèi)凤春表示，投资者需要高度重视交易的灵活性。策(cè)略的整体(tǐ)包括趋势、结构与节奏，反弹带来的(de)是节奏的变化，不是趋势和结构的(de)变化。

　　此(cǐ)外，博时(shí)基金表示，16日发(fā)布的4月经(jīng)济指标显示，4月(yuè)份国(guó)内服务业和消(xiāo)费恢复相对(duì)较快，我国经济运行(xíng)总(zǒng)体延(yán)续修复的(de)态势、但修复(fù)的(de)基础仍需继续巩(gǒng)固。货(huò)币政策(cè)依然延续前期稳健(jiàn)偏宽松(sōng)的基(jī)调，流动性也维持合理充裕的态势。当(dāng)前市场对央行(xíng)后(hòu)续采(cǎi)取降息操作仍有一定(dìng)的(de)预(yù)期。今(jīn)年(nián)仍是“稳增长”之年，或可(kě)适(shì)当关注受益“一带一路”政策的概念板块(kuài)的机(jī)会。

　　不过亦(yì)有市场人士表示(shì)不必过(guò)分(fēn)悲(bēi)观(guān)，随(suí)着(zhe)股指交割(gē)日临近，盘面波动(dòng)剧烈一(yī)点，算是正常(cháng)的行为，不必(bì)放大恐慌。在储蓄资(zī)金(jīn)大搬家和经济复(fù)苏的大趋势下，纠结(jié)于几十个点的(de)起伏可能会误(wù)判方向。边走边看，行情会在犹(yóu)豫中(zhōng)展开。

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