近日，广发、招商(shāng)、汇添富3家基金公(gōng)司旗下(xià)的(de)中证国(guó)新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF同(tóng)时(shí)公告，基(jī)金将于5月15日至19日正式发售，募集(jí)规模(mó)上限均为(wèi)20亿(yì)元，合计(jì)募(mù)集上限为60亿元(yuán)。目前，作为时下热门(mén)主线(xiàn)的中特估行(xíng)情(qíng)持续发酵，市(shì)场(chǎng)也预期此(cǐ)次央(yāng)企主题的ETF发售或将从情绪面和(hé)资金面助(zhù)推(tuī)中特估。

　　国企(qǐ)年内涨幅居前(qián)，领涨(zhǎng)板块方向一览

　　复(fù)盘今年以来行情，中特估行(xíng)情(qíng)带动央国企上市公司(sī)价值重估，同时，其也催化多个相关板(bǎn)块和个股(gǔ)迎来(lái)上涨行情。截至5月12日(rì)收盘，不计算年内(nèi)上市新股(gǔ)，A股(gǔ)整体平均(jūn)上(shàng)涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国(guó)有企业个股平(píng)均上涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非(fēi)国有(yǒu)企业个股平均涨幅则近(jìn)4.83％（中位数(shù)涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外资(zī)及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级(jí)）来看，年内涨幅居前的国企股中，传媒、计(jì)算机(jī)、通信、家用电(diàn)器、建筑装饰板块(kuài)个(gè)股均(jūn)值涨幅相(xiāng)对居前，而基础(chǔ)化(huà)工、食品饮料(liào)、商贸零售、轻工制造、美(měi)容护理板块个股则(zé)表现(xiàn)不佳。若分(fēn)细分板块（申万(wàn)二级）统计(jì)，平均涨幅居前(qián)的方向为出版、影视院线、计算(suàn)机设备、养殖业、数字媒体(tǐ)板块(kuài)，而旅游零售、酒店餐饮(yǐn)、橡(xiàng)胶、能源金属、电池板(bǎn)块个(gè)股平均跌幅居前。

注：分板块统计国企股年内涨(zhǎng)跌幅均值

　　德国对中国友好吗，德国对中国怎么样rong>行(xíng)情内(nèi)部轮动分化，关注景气低(dī)估(gū)方向(xiàng)

　　随着中特估行情发酵月余，部(bù)分高位人气股近(jìn)期也有所(suǒ)调(diào)整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计，上海电(diàn)影、新华文轩、中铝国际等多股回调近2德国对中国友好吗，德国对中国怎么样0％。从资金面(miàn)来看(kàn)，作为市场“聪明钱”的北向资金(jīn)近(jìn)两日（5月11日至12日）也一别此前(qián)连(lián)续6日加仓而减持，不过(guò)，具体个股方(fāng)面，仍有不少个股获逆市加仓，其中，中国(guó)中铁、中(zhōng)国(guó)石化、片仔癀、中国石(shí)油、设计总院(yuàn)本周累计加仓均在3亿元以上(shàng)。

　　山(shān)西证(zhèng)券(quàn)近日研报指(zhǐ)出，现有的“中特估”概(gài)念引发的估值修复仍(réng)在演绎。短期行情在热点题材上体(tǐ)现出较高的赚钱效应。长期在国企改(gǎi)革的深度价值挖掘方面仍有(yǒu)较大增长(zhǎng)空间。结(jié)合政(zhèng)策方向来(lái)看，未来(lái)的投(tóu)资机会(huì)主要(yào)围绕(rào)以下方向：

　　1）资源整合(hé)型：关注德国对中国友好吗，德国对中国怎么样(zhù)央企(qǐ)战(zhàn)略性重组和专业化整(zhěng)合，以及存在优质资产注(zhù)入(rù)上市平台(tái)或(huò)重组预期(qī)的板(bǎn)块和标(biāo)的，如军(jūn)工、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此前基本面(miàn)较弱(ruò)，但因行业(yè)景(jǐng)气、周期上行等(děng)原因，近期有所改善，并(bìng)有望(wàng)持续向好，如建筑和(hé)船舶制造等。

　　3）价(jià)值重估型：此前估值明显偏低，但是(shì)受(shòu)益(yì)业务预期与(yǔ)估值(zhí)逻辑变(biàn)化(huà)，催生重估行情，如公共事业(yè)领域与三(sān)大通信运营商(shāng)等。重点(diǎn)关(guān)注(zhù)行业：船舶、建筑、军工(gōng)、公(gōng)共事业、交运(yùn)和通信。

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