市场再迎(yíng)来风险管理新利器，科(kē)创50ETF期权(quán)上市在即。

　　5月(yuè)12日证监会宣(xuān)布，为健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，启动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)日，上交所发文称，将(jiāng)在证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好(hǎo)科(kē)创50ETF期(qī)权上市准备。

　　截(jié)至目前，市面(miàn)上(shàng)已(yǐ)有8只科创50ETF，合计(jì)规模超(chāo)900亿元，另外(wài)还有2只科创50成分增强(qiáng)策略ETF。业内人士表(biǎo)示，随(suí)着科创50ETF期(qī)权(quán)的上市，市场投(tóu)资者将拥有更灵活的风险管理工具，相应的ETF市(shì)场容量、流动性、稳定(dìng)性都将(jiāng)有所提升，更多吸(xī)引(yǐn)资金入市，也能更好(hǎo)地服务于科创板上市(shì)企业。

　　证(zhèng)监会(huì)还表示，自2015年2月开(kāi)展股票(piào)期(qī)权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深(shēn)交易所先后上(shàng)市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货(huò)市(shì)场(chǎng)的(de)作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅调整(zhěng)为(wèi)20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权(quán)产品，将总体沿(yán)用(yòng)前期(qī)的风控措施，并(bìng)根据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适(shì)应性(xìng)调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有实践。后(hòu)续，上交所将在目前行之有效的风险防控和市场监(jiān)管措(cuò)施(shī)的基础上(shàng)，进(jìn)一步(bù)做(zuò)好风险(xiǎn)研判，全面(m尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系iàn)加强市场(chǎng)监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系证(zhèng)监会也表(biǎo)示(shì)，一直(zhí)高(gāo)度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工作，持续完善制(zhì)度规则体系，加(jiā)强运行管理(lǐ)和风险监测(cè)。科创50ETF期(qī)权上市后，证监(jiān)会将(jiāng)进一步完善风险防控机制(zhì)，并根(gēn)据市场运行(xíng)情况改(gǎi)进优化，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　作为我(wǒ)国(guó)首只基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场(chǎng)内(nèi)期权品种，证监会称，科创50ETF期权科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品种形(xíng)成良好互补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党中央、国(guó)务院关于推进上海国(guó)际(jì)金(jīn)融(róng)中心建设、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放决策部(bù)署的重(zhòng)要安排(pái)。

　　上市(shì)科创50ETF期权，有利(lì)于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科(kē)创板创新活力(lì)，满足(zú)多元化的交(jiāo)易和风险管理需求，有助(zhù)于继续(xù)发挥好科(kē)创(chuàng)板改革先行先试的(de)示范引领作用(yòng)，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，对促进科(kē)创板(bǎn)企业进一步发挥(huī)科(kē)创能效、支持科创板建设(shè)具(jù)有积极(jí)意义。上市科创50ETF期(qī)权(quán)，可有效满足科创板投资者风(fēng)险管理需(xū)要，有助(zhù)于科(kē)创(chuàng)板更(gèng)好发(fā)挥资本市(shì)场改革试(shì)验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健(jiàn)康发展意(yì)义(yì)重大。

　　首只(zhǐ)基(jī)于科创(chuàng)50指数场内(nèi)期权

　　据(jù)上交所介绍，2019年设立以来(lái)，科创板建设(shè)稳步(bù)推进，市(shì)场运行平稳有序(xù)，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应(yīng)日益显现(xiàn)。截至2023年4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已(yǐ)有上市公(gōng)司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿元，板块的(de)科(kē)技创(chuàng)新(xīn)属性持续强(qiáng)化。

　　目前(qián)科创板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)根(gēn)据(jù)市(shì)场需求(qiú)积极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权新(xīn)产品(pǐn)研发(fā)，将(jiāng)其作为完(wán)善科创板配套产品体系、提升(shēng)科创板吸引(yǐn)力(lì)和流(liú)动性、推进(jìn)科创板做市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行先试(shì)示范引领作用的重要举措。

　　据了解，首(shǒu)批4只科(kē)创50ETF于2020年9月28日成(chéng)立，随后，在(zài)2021年，又(yòu)有4只科创50ETF相继成立。截至目(mù)前，市场上科(kē)创50ETF合(hé)计规(guī)模超(chāo)900亿元，其中，规模最(zuì)大华夏上证科创板(bǎn)50ETF规模(mó)为587.95亿元(yuán)，该(gāi)ETF近2年净流入超440亿元(yuán)，是同期非货ETF市场最(zuì)吸金ETF；规(guī)模位居第二位的是易方达上证(zhèng)科创板50ETF，最新规模为197.41亿元(yuán)。

　　而早(zǎo)在科创板(bǎn)设(shè)立(lì)以来，市场对风(fēng)险(xiǎn)管理工具的呼声不断，由于涨跌幅(fú)限制比例为20％，投资者在投资科创(chuàng)板个股(gǔ)面临的价格(gé)波动更大(dà)，因(yīn)此，随着(zhe)市场体(tǐ)量不(bù)断扩张(zhāng)，风险管理(lǐ)需(xū)求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会给投资者提供更加灵活的风险管理(lǐ)工具，使得投资者(zhě)更有效率(lǜ)管(guǎn)理风险的同时(shí)，能够有更(gèng)多(duō)的时(shí)间和精力去关注标的(de)对应上市公司的(de)投资价(jià)值。”中山大学岭南学院(yuàn)教授韩乾认为，随着科(kē)创50ETF期权(quán)推出，相应的(de)ETF现货(huò)市场(chǎng)的容量将(jiāng)有所扩大(dà)，提(tí)供更(gèng)好的流动性，市(shì)场稳定性(xìng)提升；也将为市场带来更多的增量资(zī)金，更好地服(fú)务科创板上市(shì)企业。

　　事(shì)实上，ETF期权作为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金(jīn)融衍(yǎn)生工具，在价格发现(xiàn)、风险管理(lǐ)、完(wán)善市(shì)场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。截(jié)至目前，市场(chǎng)已上(shàng)市7只ETF期(qī)权，且近年(nián)来(lái)ETF期权市场上新速度(dù)加快。在去年，就有4只新(xīn)品种上市，包括上(shàng)交所旗下的中证500ETF期权(quán)，深交所旗下的创业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期(qī)权和深证100ETF期权。

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